Las existencias semanales de destilados en EE. UU. han aumentado significativamente, por encima de las proyecciones: oportunidades de rotación en el sector del petróleo y gas frente a los productos químicos.

El último informe semanal de la Administración de Información Energética de los Estados Unidos (EIA) sobre los inventarios de productos derivados de petróleo ha causado gran interés en los mercados energéticos. Se ha registrado un aumento de 5 millones de barriles en los inventarios de dichos productos durante la semana que terminó el 26 de diciembre de 2025, superando con creces las proyecciones de 2.2 millones de barriles. Este hecho, junto con una tasa de utilización de las refinerías del 94.7%, es un indicador importante de un punto de inflexión crítico en el sector energético. Para los inversores, estos datos ofrecen una oportunidad para reevaluar las dinámicas de rotación entre el sector petrolero y gasífero y el sector de productos químicos, ya que los datos relacionados con los inventarios resaltan diferencias significativas entre ambos sectores.

El sector de petróleo y gas: Señales contradictorias en medio de la divergencia entre los productos petrolíferos.

El informe de la EIA destaca un marcado contraste entre los inventarios de petróleo crudo y los de productos refinados. Mientras que los inventarios de destilados aumentaron significativamente, los inventarios de petróleo crudo disminuyeron en 1,9 millones de barriles. En Cushing, Oklahoma, un importante centro de almacenamiento, se registró un aumento de 543,000 barriles. Esta diferencia refleja un desequilibrio en el mercado: la oferta de petróleo crudo está disminuyendo, pero la demanda de productos refinados sigue siendo baja.

Para los productores de petróleo y gas, la disminución en los inventarios de crudo es algo positivo a corto plazo. Por ejemplo, los productores de bajo costo en la cuenca del Permiano están en mejor posición para aprovechar los mercados de crudo cada vez más competitivos. Sin embargo, el aumento en los inventarios de destilados, debido a una fuerte actividad de refinería y demanda de exportación, indica una reducción en las ganancias de refinación. Esto crea un entorno complicado para los actores del sector upstream, ya que los excedentes mundiales de crudo y los riesgos geopolíticos (por ejemplo, las acciones militares estadounidenses en Nigeria, la disciplina de producción de OPEC+) siguen afectando la estabilidad de los precios a largo plazo.

Los inversores deben supervisar esto de cerca.Tasas de cumplimiento con las normativas de OPEC+Y…Cuentas de plataformas petroleras en los EE. UU.Para evaluar la sostenibilidad del apoyo al precio del petróleo crudo, los fondos de inversión en energía como el Invesco S&P 500® Oil & Gas Exploration & Production ETF (XOP) ofrecen un enfoque protegido para aprovechar las oportunidades en el sector de exploración y producción de petróleo, al mismo tiempo que se reduce la volatilidad de las acciones individuales.

El sector de productos químicos: Compresión de las márgenes y obstáculos estructurales

El sector de productos químicos, en particular las refinerías y los fabricantes de productos químicos, enfrenta obstáculos directos debido al aumento en los inventarios de destilados. Compañías como Valero Energy (VLO) y Marathon Petroleum (MPC) dependen del diferencial de precios entre el petróleo crudo y los productos refinados para obtener beneficios. Con el aumento en los inventarios de destilados y las márgenes de refinación bajo presión, estas empresas corren el riesgo de tener un rendimiento insatisfactorio en el corto plazo.

La Perspectiva Energética a Corto Plazo de la EIA sigue complicando las perspectivas del sector energético. Se espera que los inventarios totales de productos derivados del petróleo se mantengan en niveles históricamente bajos hasta el año 2026, debido a factores estructurales como el cierre de refinerías (por ejemplo, las refinerías de LyondellBasell en Houston, California), la disminución de la producción de productos derivados del petróleo y la fuerte demanda de exportación. Aunque la producción de diésel renovable podría compensar parcialmente estas caídas, la dependencia del sector energético de las ganancias obtenidas en la refinación lo hace vulnerable a las fluctuaciones causadas por los inventarios.

Oportunidades de rotación sectorial: Equilibrar riesgos y recompensas

La clave para manejar este entorno radica en la rotación de sectores basada en señales generadas por el inventario. En el caso del petróleo y el gas, el foco debe centrarse en…Productoras de bajo costoY…Infraestructura de transporte intermedio(por ejemplo, tuberías, almacenamiento) para aprovechar la resistencia de los precios del petróleo crudo. En el caso de los productos químicos, los inversores deben comparar los riesgos relacionados con la reducción de las márgenes de beneficio con las posibles ganancias en mercados donde la capacidad de refinación es limitada.

1. Petróleo y gas: Una posición para la resiliencia en el sector crudo
2. A corto plazoApuestes a los productores de petróleo crudo que cuentan con reservas a bajo costo (por ejemplo, las empresas que operan en la cuenca del Permiano).

3. A largo plazoPrevenir la volatilidad mediante ETF relacionados con energía, y monitorear los ajustes en las políticas de OPEC+.

4. Productos químicos: Enfocarse en mejorar las margenes de beneficio.

5. A corto plazoEvite la exposición excesiva a las compañías que tienen balances débiles.
6. A largo plazoObjetivo: Empresas que tengan acceso a petróleo a bajo costo y una fuerte demanda en la etapa posterior de su producción (por ejemplo, mercados de diésel).

Agujas geopolíticas y macroeconómicas

Los datos de la EIA deben analizarse en el contexto de las tendencias geopolíticas y macroeconómicas más amplias. Los recortes de producción por parte de OPEC+, las sanciones impuestas por Estados Unidos contra Rusia, y el cambio hacia los materiales petroquímicos (que se espera que dominen el crecimiento de la demanda de petróleo en 2026), están transformando el panorama energético. Además, los requisitos del Estándar de Combustibles Renovables (RFS) compensarán parcialmente la disminución en la producción de destilados de petróleo, creando así una dinámica de mercado híbrida.

Conclusión: Asignación estratégica en un mercado volátil

El informe de la EIA de diciembre de 2025 destaca que se trata de un mercado en transición. Aunque los inventarios de petróleo crudo indican optimismo a corto plazo para el sector petrolero y gas, el exceso de productos derivados destaca los desafíos estructurales que enfrenta el sector de productos químicos. Los inversores deben adoptar un enfoque táctico, favoreciendo al sector petrolero y gas para obtener ganancias a corto plazo, mientras que seleccionadamente inviertan en empresas del sector de productos químicos cuya capacidad de refino es limitada. Dado que las proyecciones de la EIA indican que los inventarios de productos derivados seguirán siendo bajos hasta 2026, lo clave será equilibrar las posiciones de inversión con los riesgos relacionados con los márgenes de ganancia en el sector químico.

En este entorno en constante cambio, la capacidad de interpretar los signos relacionados con el inventario y adaptarse a las condiciones específicas de cada sector será lo que determinará el éxito a largo plazo. Por ahora, los datos sugieren una actitud cautelosa hacia el sector del petróleo y el gas, manteniendo un ojo atento a los márgenes de refinación y a los cambios en la demanda mundial.