Los riesgos económicos e inversionistas de expandir crédito barato a la clase media

La prolongada era de tipos de interés bajos artificiales por parte de la Reserva Federal, que duró desde el año 2020 hasta el 2025, ha cambiado el comportamiento financiero de la clase media en todo Estados Unidos. Aunque estas políticas estaban diseñadas para estimular la recuperación económica después de la pandemia, han distorsionado los patrones de ahorro, deuda e inversión, lo que ha agravado la desigualdad económica. Al inflar los precios de los activos y favorecer a las familias con altos ingresos, el crédito barato ha creado un desequilibrio estructural que pone en peligro la estabilidad financiera a largo plazo de la población en general.

La erosión de las ahorras y los ingresos pasivos

Los tipos de interés artificialmente bajos han debilitado sistemáticamente los mecanismos tradicionales de ahorro.Según un informe de FNBOEl rendimiento de las cuentas de ahorros y de las cuentas de mercado ha caído a picos, con tasas de rendimiento que se mantienen a menudo cerca de cero. Para las personas de la clase media que se jubilan y que dependen de los ingresos por intereses, esto ha hecho que reconsideren sus estrategias de presupuestación.Los flujos de efectivo provenientes de estas cuentas han disminuido significativamente.Los asesores financieros ahora recomiendan que el efectivo excedente se invierta en depósitos a plazo o en bonos.que ofrecen rendimientos marginalmente más elevadosEn un entorno de tasas de crecimiento descendente, esta transformación requiere una gestión activa y conocimientos financieros adecuados. Sin embargo, estas capacidades no están distribuidas de manera equitativa entre los diferentes grupos de ingresos.

Acumulación de Deuda e Inequidad de Beneficios

Los tipos de interés más bajos han hecho que el préstamo sea más accesible, especialmente en lo que respecta a hipotecas, préstamos para automóviles y deudas estudiantiles.Los datos mostrados por ML.com sugierenEl refinanciamiento de las hipotecas se ha convertido en una estrategia muy popular. Muchas familias optan por reducir sus pagos mensuales o acortar los plazos de pago de sus préstamos. Sin embargo, este beneficio no es universal. Las tasas de interés de las tarjetas de crédito siguen siendo muy altas.aproximadamente 24% de tasas de interes anualEsto deja a los hogares que ya tienen deuda con intereses elevados en una situación precaria. Esta dicotomía crea un sistema con dos niveles: los hogares de clase media con deuda manejable pueden sacar ventaja de las tasas bajo para consolidar o expandir, mientras que los hogares con deudas no garantizadas enfrentan estancamiento.

Distorsiones en las inversiones y riesgos sectoriales

La configuración del mercado de inversiones también se ha transformado debido a los bajos tipos de interés.Los bajos costes de la deuda han impulsado históricamente los precios de las accionesya que las empresas pueden expandirse de una forma más económica. Algunos inversionistas de clase media aconsejan a menudo que se enfocar en sectores como el de la vivienda, la automoción y las energías.que prosperan en ambientes con tasas bajasLas acciones que pagan dividendos y las empresas de pequeña capitalización, que generalmente tienen dificultades en entornos con altas tasas de impuestos.He visto que existe un potencial de crecimiento renovado.Sin embargo, las incertidumbres macroeconómicas, como las políticas comerciales o las perturbaciones del mercado laboral provocadas por el AI, introducen volatilidad.Ajustando estos logros…Pero hay que admitir que este año ha sido muy difícil.

Inflación de los preços de ativos e inegualdade crescentes

Otra consecuencia posible de los créditos baratos es el papel que desempeñan en el alza de los precios de los activos, que ha beneficiado desproporcionadamente a hogares con ingresos elevados. Los programas de alivio cuantitativo de la Reserva Federal (QE), que inyectaron 1,33 billones de dólares en valores apoyados por hipotecas de 2020 a 2022,que impulsó un 40% de aumento de los precios de las viviendasPara el año 2025, la asequibilidad de la vivienda había empeorado hasta el punto en que tener una casa con un precio promedio representaba el 47.7% de los ingresos medios de una familia.sin pasar el umbral de 30% de rentabilidadAunque las reducciones de tipos de interés en el año 2025 disminuyeron ligeramente los costos de los préstamos hipotecarios,No lograron compensar el aumento del precio del 50%.Desde 2020, cerrando las puertas del hogar a familias de clase media.

Los mercados de valores también se han beneficiado de esta situación, ya que las bajas tasas de interés han reducido el costo de capital para las empresas. Sin embargo, quienes tienen altos ingresos, cuyas riquezas están fuertemente ligadas a las acciones y los bienes raíces, han obtenido beneficios significativos.De acuerdo con la AEILa clase media alta aumentó su proporción entre las familias, pasando del 10% en 1979 al 31% en 2024. Con ello, esta clase representa cada vez una mayor parte de la renta nacional. Por otro lado, las familias pertenecientes a la clase media que viven en áreas metropolitanas costosas enfrentan problemas relacionados con la asequibilidad de los bienes y servicios.Parte de ellos no pueden cubrir costos básicosComo vivienda, comida y cuidado infantil.

Desigualdades estructurales y desafíos de políticas.

La reducción del balance de la Reserva Federal (ajuste cuantitativo), lo que implica la eliminación de 95 mil millones de dólares en liquidez cada mes.ha complicado todavía más los esfuerzos para restaurar la posibilidad de comprarAunque futuros recortes de tipos de interés podrían brindar algún alivio,Es poco probable que aborden los problemas estructurales que los causanEsto se debe a los limitaciones en la oferta de viviendas y a los costos adicionales relacionados con la no utilización del préstamo hipotecario. Esto crea una situación difícil desde el punto de vista político: los bajos tipos de interés mantienen las valoraciones de los activos, pero no logran abordar las causas fundamentales de la desigualdad.

Conclusion

La expansión del crédito asequible hacia la clase media ha tenido resultados mixtos. Mientras que esto ha permitido que algunas familias puedan refinanciar sus deudas e invertir en sectores de crecimiento, también ha agudizado las diferencias económicas, al aumentar los precios de los activos y favorecer a quienes tienen altos ingresos. Para los responsables de la formulación de políticas, el desafío radica en equilibrar el estímulo a corto plazo con el bienestar a largo plazo. Sin abordar los obstáculos estructurales, como la escasez de viviendas y la falta de acceso al crédito, las tasas de interés bajas seguirán distorsionando el comportamiento financiero y ampliando la brecha entre la clase media y los ricos.