El margen de la Eastern Bank está destinado a bajar, y luego a subir.

Fecha de la llamada23 de enero de 2026

Resultados financieros

• EPS$0.46 por acción diluida (ingresos netos); $0.44 por acción diluida (ganancias operativas). Un aumento del 19% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónLa eficiencia operativa del ROA fue de 130 puntos básicos, lo que representa un aumento de 24 puntos básicos en comparación con el año anterior. La tasa de eficiencia operativa fue del 50.1%, lo cual representa una mejoría respecto al 57% registrado en el trimestre anterior.

Instrucciones:

• Se anticipa que el crecimiento de los préstamos para el año 2026 será del 3% al 5%.
• Crecimiento del depósito de entre el 1% y el 2%.
• Se espera que los ingresos por intereses se alcancen en un rango de 120 a 150 millones de dólares.
• El margen de FTE se encuentra entre el 3.65% y el 3.75%.
• Se espera que los costos de provisión sean de entre 30 y 40 millones de dólares.
• Ingresos operativos que se encuentran entre los 190 millones y 200 millones de dólares (siempre y cuando no haya apreciación del mercado).
• Los gastos no relacionados con intereses se encuentran en el rango de 655 millones a 675 millones de dólares.
• La tasa impositiva para todo el año es de aproximadamente el 23%.
• La relación CET1 se ha mantenido en el rango del 12%.

Comentarios de negocios:

Efectividad financiera y estrategia de crecimiento:

• Eastern Bankshares informó un ingreso neto de99.5 millones de dólaresO$0.46 por acción diluidaPara el cuarto trimestre de 2025, se espera que los ingresos operativos aumenten.28%Trimestre vinculado.
• El buen desempeño financiero se vio respaldado por…62%Un aumento en los ingresos operativos durante el año, debido al crecimiento orgánico de los préstamos, así como al nivel récord de activos financieros gestionados.

Crecimiento de los préstamos y los depósitos:

• El total de los préstamos aumentó en5.6%Se trata de una situación basada en princicios orgánicos, para todo el año 2025. El portafolio comercial tradicional del sector oriental también aumentará en términos de volumen de negocios.6%.
• Los depósitos aumentaron.21%Desde el tercer trimestre hasta el cuarto trimestre, el aumento en los depósitos se debe, en gran medida, a la adición de los depósitos de HarborOne. Sin embargo, si se excluye el impacto de la fusión, el aumento en los depósitos fue solo…20 millones.

Expansión en la gestión de activos:

• Los activos relacionados con la riqueza alcanzaron un nivel récord.10.1 mil millonesIncluyendo$9.6 mil millonesEn cuanto a los activos gestionados, estos aumentan debido a la apreciación del mercado y a las corrientes netas positivas.
• La integración de los equipos de gestión de activos en las regiones orientales y en Cambridge ha fortalecido la coordinación entre las actividades relacionadas con la gestión de activos y las operaciones bancarias, lo cual ha contribuido al crecimiento de ambas áreas.

Gestión de capital y retornos para los accionistas:

• Eastern Bankshares volvió a adquirir sus acciones.3.1 millonesAcciones para55.4 millones de dólaresEn el cuarto trimestre de 2025, representando…26%De la autorización total anunciada en octubre.
• La empresa planea continuar devolviendo el exceso de capital a los accionistas a través de la recompra de acciones. Se espera que la proporción de capital no estructurado disminuya aproximadamente…12.7%Para el 30 de junio de 2026.

Ingresos no relacionados con intereses y mejora de las márgenes:

• Los ingresos no relacionados con intereses aumentaron.4.8 millones de dólaresDesde el tercer trimestre, los ingresos provenientes del sector bancario hipotecario han aumentado.2.9 millones de dólaresDebido a la adición de las operaciones de HarborOne.
• El margen de interes neto mejoró.3.61%Para el cuarto trimestre, ha aumentado.14 puntos básicosComparado con el trimestre anterior, esto se debe a que las rentabilidades de los activos que generan ingresos han aumentado.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección describió el año 2025 como “un año fantástico”, con un aumento del 62% en los ingresos operativos y un fuerte crecimiento orgánico de las cuentas. Se expresó una actitud optimista respecto a las oportunidades de crecimiento orgánico, señalando que “Eastern está bien posicionada para el año 2026 y años posteriores”. También se afirmó que “creemos que este enfoque generará valor significativo para nuestros accionistas”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Feddie Strickland (Hovde Group, LLC)Solo quería detallar un poco más el tema. Agradezco la información proporcionada, pero, ¿la idea es que, en el corto plazo, el margen de ganancias sea relativamente estable, mientras se se concentra en aumentar los depósitos y mantener los depósitos en HarborOne? ¿Y luego, quizás, veamos una mayor expansión a lo largo del año?
  RespuestaSí, se espera que el pronóstico de las ganancias aumente ligeramente en cada trimestre. Además, se prevé que este aumento se acelere en la segunda mitad del período, basándose en las proyecciones de dos recortes de tipos de interés por parte del mercado.

• Pregunta de Feddie Strickland (Hovde Group, LLC)Y, una última pregunta: ¿podría hablarnos sobre la composición de los préstamos en este momento? ¿Qué porcentaje de los préstamos se destinan a propiedades residenciales ocupadas por los propietarios, a propiedades residenciales no ocupadas por los propietarios y a préstamos de mejoramiento de viviendas? ¿Qué podríamos esperar en términos de crecimiento de los préstamos en los próximos cuatro trimestres?
  RespuestaLa pipeline es sólida. Se trata de aproximadamente un 50% más del total de préstamos de tipo CRE (incluyendo los préstamos destinados al desarrollo comunitario), y alrededor del 45% corresponde a préstamos de tipo C&I. Además, el crecimiento de los préstamos hipotecarios sigue siendo constante.

• Pregunta de Damon Del Monte (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)Solo tengo curiosidad por conocer las perspectivas en cuanto a la provisión de entre 30 y 40 millones de dólares. Me pregunto si esa cantidad es mayor de lo que hemos visto este año en términos de provisión realizada. También me gustaría saber qué piensas sobre el panorama crediticio actual. ¿Percibes alguna tendencia a la debilidad en el mercado crediticio, lo que podría llevarte a aumentar los gastos en comparación con el año anterior?
  RespuestaLa orientación en materia de provisión de crédito es similar a la del año pasado. Las condiciones son conservadoras y no indican problemas de crédito. No hay cambios significativos en las tendencias relacionadas con el crédito.

• Pregunta de Damon Del Monte (Keefe, Bruyette, & Woods, Inc.)Y, teniendo en cuenta el momento en que se cerró la transacción durante el trimestre, David, ¿podría darnos algunas estimaciones sobre cuál sería la base de activos con un ingreso promedio en el primer trimestre? Además, teniendo en cuenta que usted ha pagado algunos títulos emitidos por HarborOne y otros activos relacionados con el comercio mayorista.
  RespuestaSe utilizarán los datos del balance general del 31 de diciembre, así como los datos relacionados con el crecimiento de los préstamos y los depósitos. El portafolio de valores aumentará ligeramente, alcanzando el 15% del total de activos. En cuanto a los saldos de hipotecas residenciales, estos permanecerán sin cambios.

• Pregunta de Gregory Zingone (Piper Sandler & Co.)Primera pregunta: Es bueno que el crecimiento de los activos totales haya sido positivo. ¿Podría detallar cómo se distribuye ese crecimiento entre la apreciación del mercado y los flujos netos?
  RespuestaEl crecimiento de AUM fue de 200 millones de dólares, gracias a las transferencias netas en el cuarto trimestre. Este aumento se debió a las buenas recomendaciones y a la integración del equipo de gestión de patrimonios de Cambridge.

• Pregunta de Gregory Zingone (Piper Sandler & Co.)Y luego, volviendo al tema de los créditos incobrables… ¿Podría darnos más detalles sobre esos créditos? Quizás también sería útil saber si esos préstamos se encuentran en el centro de Boston o no.
  RespuestaLos préstamos que no generan ingresos no se encuentran en el centro de Boston. La mayoría de ellos corresponden a préstamos inmobiliarios de HarborOne. Se esperaba que esto ocurriera. Los planes para resolver esta situación ya están establecidos, y no hay sorpresas en cuanto a su implementación.

• Pregunta de Gregory Zingone (Piper Sandler & Co.)¿En qué momento de la fase de entrenamiento ustedes considerarían la posibilidad de realizar una venta de un tamaño mayor para alguno de estos portafolios, ya sea que se trate de aquellos que no están funcionando bien o de aquellos que han sido criticados?
  RespuestaNo es necesario realizar una venta de un portafolio completo. Estamos seguros de poder resolver los préstamos individuales de manera rápida, de forma similar a como se hace en el caso del Cambridge Trust.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)David, si pudiera volver a hablar contigo en un momento más adecuado… Solo hay unas pocas cosas que quiero decirte. ¿En qué trimestre realizaron el proceso de reubicación de todo el portafolio de inversiones en HONE?
  RespuestaEl reubicación se llevó a cabo en los primeros días de noviembre.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)¿Y tienen algún espacio disponible para diciembre?
  RespuestaLa diferencia de precio en diciembre fue de aproximadamente 3.64%, algo menor que el límite inferior de las expectativas. Se espera que esta diferencia continúe aumentando a lo largo del año.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners):Y luego, al mirar la Diapositiva 18, me gusta mucho esta diapositiva. Realmente aprecio que la hayas incluido en el informe. Así que, el impacto real de la acumulación de ingresos es del 11.4%, lo cual representa 17 puntos básicos en términos de margen. Espero que para el primer trimestre sea algo así como 20 puntos básicos o más. En resumen, se trata de una tasa de acumulación de ingresos de entre 19 y 20 puntos básicos por cada punto básico de margen. ¿Es correcto? Si consideramos tu rango de objetivos de 3.65% a 3.75%, obviamente eso incluye ese rango también.
  RespuestaSí, el guía incluye el cronograma de acumulación de recursos (HarborOne, además de $9 millones a $10 millones provenientes de fusiones anteriores). Sin embargo, puede haber variaciones trimestrales en este proceso.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)Y luego, volviendo al crédito… Quiero asegurarme de que hice todo correctamente. Viendo el aumento en el número de empresas que no pueden pagar sus deudas: de 51 millones a 147 millones de dólares. De esos 96 millones y 94 millones de dólares, 35% provienen de HONE. ¿Es eso correcto?
  RespuestaSí, el aumento de 94 millones de dólares proveniente de HarborOne corresponde al 35%.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)Y luego, a lo largo del año, dijiste que reducirías esa cantidad. ¿Podrías ayudarnos a pensar en cuándo se gastarán esos 94 millones de dólares?
  RespuestaSe espera que las resoluciones se alcancen en el primer y segundo trimestre. Es similar al caso del Cambridge Trust; probablemente todo se resolverá en un año, o quizás incluso antes de eso.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)Y luego, en cuanto a la exposición de MBFI… ¿Tienen alguna novedad al respecto?
  RespuestaLa exposición de MBFI es de un poco más de 500 millones de dólares. La mayor parte de esa cantidad se destina a viviendas asequibles, fondos de inversión inmobiliarios de tipo multifamiliar, y préstamos basados en activos.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)Y luego, en esta parte, está el importe de $3.5 millones relacionado con la pérdida de valor de los activos. ¿Dónde se registra exactamente ese monto? ¿Se trata de un crédito que se aplica a otros ingresos no relacionados con intereses? ¿O se trata de una categoría separada para la venta de otros activos? ¿Dónde se encuentra esa línea en el registro contable?
  RespuestaEl deterioro del valor del contrato por un monto de 3.5 millones de dólares constituye un gasto no operativo, que se registra en la línea de ingresos no relacionados con intereses. Se trata de un acontecimiento único.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)Y luego, ¿podría hablar un poco sobre eso? Hubo una disminución en la venta de otros activos; el resultado fue una pérdida de 700,000 dólares. ¿Qué significa eso en relación con los 1,5 millones de dólares que se perdieron en el último trimestre?
  RespuestaLa pérdida de 700 mil dólares se debió a las mejoras realizadas en el local donde se ubicaba la propiedad. Se trata de un acontecimiento único, por lo que se espera que esta pérdida no se repita en el futuro.

• Pregunta de Laura Havener Hunsicker (Seaport Research Partners)Y, por último, una pregunta para ti, Denis. ¿Podrías contarnos un poco sobre esto? Quizás esto vuelva a referirse a HoldCo. Sé que probablemente no vas a comentar nada al respecto. Pero, de nuevo, tu postura, en la página 20, última línea: no realizar adquisiciones. Creo que eso es genial. Definitivamente, es una decisión más clara que la que tomamos el último trimestre. En términos de dirección, has mejorado mucho en ese aspecto. ¿Puedes explicarnos un poco cómo llegaste a esta decisión? Claro, nos gusta que te inclines más hacia las recompras de acciones. Pero, ¿puedes decirnos un poco cómo llegaste a esta posición?
  RespuestaEl enfoque se centra exclusivamente en el crecimiento orgánico y en la recuperación del exceso de capital a través de las recompras de acciones. La ratio de capitalización neta será mantenida alrededor del 12%, a medida que continúen las recompras de acciones. No habrá necesidad de realizar adquisiciones.

• Pregunta de Sun Young Lee (TD Cowen):Por cierto… No sé si ya se ha hablado de esto. En cuanto a los ingresos por servicios prestados, ¿podría haber algún lugar donde pueda obtenerse un mejor rendimiento? Además, ¿habló también sobre qué haría con el negocio de banca hipotecaria de HarborOne? ¿Sería beneficiario si las tasas de interés disminuyeran un poco más, y así la situación hipotecaria mejorara? ¿Y cuál es su perspectiva para otros tipos de ingresos por servicios prestados en el área de asesoramiento financiero, o cualquier otro tipo de ingresos que podrían ser positivos, en comparación con lo que tiene actualmente?
  RespuestaLa guía de ingresos por tarifas no incluye ninguna apreciación del mercado; es posible que haya aumentos en los ingresos, pero solo con ganancias en el índice S&P 500. La actividad relacionada con hipotecas en HarborOne representa entre el 8% y el 10% de los ingresos totales. Esta actividad se beneficiaría de una disminución de las tasas de interés, pero la cartera de préstamos residencial permanecerá estable en el año 2026.

• Pregunta de Sun Young Lee (TD Cowen):Y, solo una última pregunta. Realmente aprecio el comentario sobre cómo se mantiene el enfoque en lo orgánico. Probablemente haya más oportunidades para el retorno de las inversiones. Habló de llegar a un nivel del 12,7% de capitalización total para junio. Cuando dice que está trabajando para alcanzar ese nivel, ¿existe algún cronograma específico para lograr ese objetivo más allá de los plazos establecidos para junio?
  RespuestaDespués de completar la autorización para el reembolso de las acciones a mediados del año y obtener la aprobación para otra autorización similar, el objetivo es mantener el ratio de capital ordinario por debajo del 12%. Pero el momento adecuado para ello dependerá del precio de las acciones y de la disciplina que se aplique en el proceso.

• Pregunta de Feddie Strickland (Hovde Group, LLC)Acabo de hacer un breve seguimiento del crecimiento de los préstamos. ¿Existe alguna tendencia sazonal en cuanto al crecimiento de los préstamos? ¿Hay trimestres en los que el crecimiento sea más lento o más rápido, tal como lo consideramos en el marco del año?
  RespuestaSí, el primer trimestre suele ser más lento. La producción continúa aumentando a lo largo del año, y al final del mismo, todo se arregla de manera satisfactoria.