La ventaja estratégica de dYdX en cuanto a las recompras de acciones y el crecimiento del volumen de transacciones en el año 2025

En el año 2025, dYdX se convirtió en un actor clave en el mercado de derivados sobre la cadena de bloques. Gracias a sus estrategias de recompra agresivas de tokens y al crecimiento exponencial del volumen de transacciones, dYdX logró transformar las condiciones económicas de su protocolo. Mientras que las plataformas de comercio descentralizado compiten por la dominación del mercado, el enfoque de dYdX para alinear los incentivos de los poseedores de tokens con el rendimiento del protocolo constituye un ejemplo destacado de cómo se puede obtener valor a partir de las estrategias utilizadas por dYdX. Esta analisis evalúa cómo el uso estratégico de dYdX de las recompras de tokens y el aumento del volumen de transacciones en 2025 han influido en las condiciones económicas de su token, las dinámicas del mercado y su sostenibilidad a largo plazo.

La evolución del programa de recompra de dYdX: de un experimento a un mecanismo para el acumulación de valor.

La estrategia de recompra de dYdX en el año 2025 evolucionó de un experimento cauteloso a una verdadera piedra angular de su propuesta de valor. Inicialmente, el protocolo asignó el 25% de las tarifas netas del protocolo para realizar recompras en el mercado abierto, a principios de 2025. Para la segunda mitad del año, la junta directiva aprobó una expansión significativa de esta política.Aumentar la proporción de fondos destinados a la recompra al 75%.Este cambio se intensificó aún más en noviembre de 2025, cuando la comunidad votó para…Redirigimos temporalmente el 100% de las tarifas netas relacionadas con las transacciones, para utilizarlas en la compra de acciones.Por un período de prueba de tres meses, financiado por el Tesoro Comunitario.

Este enfoque agresivo refleja un esfuerzo deliberado por reducir la oferta en circulación y crear presión alcista sobre el precio del token DYDX.Según un informe de Coindesk…La propuesta de gobernanza de noviembre de 2025 (#313) recibió el 59.38% de aprobación, por parte de más de 89 millones de tokens DYDX. Esto indica que la comunidad está muy comprometida con esta estrategia. La naturaleza experimental del programa permite probar la eficiencia del capital y las opiniones de los inversores.Destaca el modelo de gobernanza iterativa de dYdX.Este modelo da prioridad a los ajustes basados en datos, con el objetivo de maximizar las ganancias de los poseedores de tokens.

El crecimiento del volumen como un catalizador para la resiliencia de los protocolos

El volumen de transacciones de dYdX aumentó significativamente en el año 2025.Se incrementó de 16 mil millones de dólares en el segundo trimestre a un récord de 34.3 mil millones de dólares en el cuarto trimestre.La plataforma ha superado los 1.55 billones de dólares en transacciones acumuladas durante el año. Este crecimiento se debe a las expansiones estratégicas de los productos ofrecidos por la plataforma. Entre ellas, destaca el lanzamiento de servicios de comercio en tiempo real basados en Solana.Se ha ampliado la accesibilidad y el atractivo de dYdX.Para llegar a una base de usuarios más amplia.

La correlación entre el crecimiento del volumen de transacciones y la eficacia de las operaciones de recompra es crucial. A medida que aumentaba la actividad comercial, también crecía el volumen de fondos disponibles para dichas operaciones. Por ejemplo, la asignación del 75% de los fondos para recompras a finales de 2025 coincidió con el volumen de transacciones de 34,3 mil millones de dólares en el cuarto trimestre.Permite la recompra de millones de tokens.Además, esto refuerza la relación entre el rendimiento del protocolo y el valor de las fichas. Esta dinámica crea un efecto “flywheel”: mayor volumen genera más tarifas, lo que a su vez financia la recompra de fichas. Esto reduce la oferta y, potencialmente, aumenta la demanda.

Economía de tokens en un mercado bajista: equilibrar la oferta y los sentimientos del público

A pesar del éxito operativo de dYdX, el token DYDX enfrentó obstáculos en el año 2025.Un descenso de precios de 86.69% en un período de 12 meses.El valor de mercado de dYdX era de 158 millones de dólares a finales del año 2025. Esto destacaba los desafíos que implica operar en un mercado criptográfico en declive. Sin embargo, el programa de recompra, cuyo objetivo era reducir la oferta de tokens, pretendía contrarrestar estas tendencias. Durante el período de prueba de tres meses, dYdX recompraba tokens por un valor de 5 a 10 millones de dólares.Se intentó contrarrestar la presión descendente.Y también demuestra una confianza en su propuesta de valor a largo plazo.

El impacto en los incentivos para los poseedores de tokens es igualmente significativo. Para finales de 2025, el número de poseedores de DYDX aumentó de aproximadamente 64,000 a 98,000. De ellos, 34,095 tenían activamente el token en su posesión.Un aumento del 53% en la participación de las personas que realicen apuestas.Este crecimiento indica que las operaciones de recompra, combinadas con las recompensas ofrecidas por el establecimiento de tokens, están fomentando una mayor participación de los usuarios y alineando los intereses de los poseedores de tokens con la seguridad y la gobernanza del protocolo.

Evaluación de la estrategia: Riesgos, recompensas y implicaciones futuras

Aunque la estrategia de dYdX ha demostrado ser prometedora, los riesgos siguen existiendo. La gran dependencia de las operaciones de recompra podría sobrecargar el Tesoro Comunitario, el cual posee más de 100 millones de dólares en activos.Si los volúmenes de comercio o los ingresos por tarifas disminuyen.Además, el rendimiento de precios del token en 2025 destaca las limitaciones de los planes de recompra por separado. Sin una recuperación más amplia del mercado o mejoras fundamentales en la utilidad del token, su impacto podría ser mínimo.

Sin embargo, el enfoque experimental ofrece información valiosa. Al probar una asignación de 100% de recompra, dYdX está recopilando datos sobre la eficiencia del capital y las opiniones de los inversores.Podría servir como información para las futuras decisiones de gobierno.Si tiene éxito, este modelo podría servir como una guía para otros protocolos DeFi que buscan aumentar la generación de valor en un entorno competitivo.

Conclusión: ¿Un modelo para la obtención de valor de manera sostenible?

La estrategia de dYdX para el año 2025 demuestra una comprensión sofisticada de las dinámicas económicas relacionadas con los protocolos en un mercado DeFi en proceso de maduración. Al combinar actividades de recompra agresivas con un crecimiento basado en el volumen de transacciones, la plataforma ha creado un marco en el que el valor del token está intrínsecamente ligado a la actividad de los usuarios y al cumplimiento de los principios de gobernanza. Aunque la trayectoria de precios del token sigue siendo inestable, los mecanismos subyacentes para reducir la oferta y reasignar los costos hacen que dYdX pueda superar los ciclos del mercado y, potencialmente, superar a sus competidores a largo plazo.

A medida que el período de recompra de tres meses termine a principios de 2026, el mercado observará atentamente si estos esfuerzos se traducen en una obtención sostenible de valor. Por ahora, el enfoque de dYdX destaca la importancia de una gobernanza adaptativa y de una asignación estratégica de capital en el ecosistema de derivados on-chain, que está en constante evolución.