La recaudación de 650 millones de dólares por parte de Dragonfly: Una señal contraria en un mercado en proceso de desapalancamiento.

El evento principal es de gran importancia: Dragonfly Capital ha cerrado su cuarto fondo.650 millonesUna figura que superó sus expectativas iniciales.Meta de 500 millones de dólares para el año 30.Este tamaño en sí ya es un indicio importante, especialmente teniendo en cuenta el contexto general: la desaceleración en la recaudación de fondos por parte de las empresas relacionadas con criptomonedas. Además, el precio del Bitcoin ha disminuido aproximadamente un 46% desde su punto más alto.

Este movimiento se enmarca dentro de un patrón histórico deliberado. La empresa ha tenido una trayectoria positiva al momento de obtener capital durante períodos de crisis extremas en el mercado, como durante la caída del ICO en 2018 y justo antes del colapso de Terra-Luna en 2022. Qureshi señala que estos “períodos de baja” acabaron siendo los más exitosos para la empresa. Por lo tanto, la actual ronda de financiación representa una apuesta contraria, buscando encontrar el punto más bajo del mercado.

El giro estratégico que está llevando a cabo la empresa es claro. La empresa está concentrándose en los casos de uso financiero, declarando que “la criptografía no financiera ha fracasado”. Esta tesis se refleja en sus inversiones recientes en stablecoins, DeFi y pagos en cadena, lo que indica un cambio hacia una infraestructura financiera basada en la cadena de bloques, en lugar de aplicaciones especulativas relacionadas con Web3.

Contexto del mercado: Miedo extremo y salidas de capital

El contexto en el que se desarrolla la operación de financiamiento de Dragonfly es uno de extrema tensión en el mercado. La situación del sector criptográfico ha empeorado significativamente; el índice “Greed & Fear” de Matrixport ha alcanzado un nivel muy alto.Niveles extremadamente bajos de depresiónEsto sugiere que el mercado podría estar acercándose a un punto de inflexión potencial. Sin embargo, los analistas advierten que los precios podrían seguir disminuyendo en el futuro.

Los datos relacionados con las derivadas confirman que se trata de un ciclo de reducción significativa del endeudamiento. Los futuros de Bitcoin se encuentran en una fase de desaceleración prolongada.Tasas de financiación negativasLa liquidez disponible también ha disminuido aún más, hasta los 15.6 mil millones de dólares. La disminución en la demanda institucional es evidente, ya que el período de tres meses se está reduciendo gradualmente. Esto indica una posición defensiva por parte de las instituciones financieras, aunque también hay casos en los que se intenta obtener beneficios rápidamente.

Esta aversión al riesgo se está extendiendo a los mercados tradicionales. El sector criptográfico en general está bajo presión; las acciones relacionadas con las criptomonedas, como las de Coinbase y Robinhood, han caído junto con los activos digitales en sí. La salida de capital de las empresas criptográficas listadas destaca aún más la tendencia general hacia la huida del riesgo.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia una “mejor versión”.

El principal catalizador del éxito de esta fundación es el sentimiento extremo que se genera al leer los datos. La historia demuestra que, cuando el miedo es tan profundo, esto a menudo precede a un punto de baja duradero en el mercado. El patrón de aumento de fondos por parte de Dragonfly durante las crisis de 2018 y 2022 sugiere que este momento fue planeado. Si la actual situación de crisis es realmente un punto de inflexión, entonces la inversión de capital de la empresa en infraestructura financiera podría permitirle aprovechar la próxima ola de crecimiento.

El principal riesgo operativo es la investigación legal en curso relacionada con la inversión que realizó la empresa en Tornado Cash en el año 2020. Aunque Dragonfly y sus directivos afirman que no son objetivo de dicha investigación, esta situación puede complicar las actividades de recaudación de fondos de las empresas en las que la empresa invierte. Además, podría atraer la atención de las autoridades reguladoras, lo que distraerá a la dirección de las actividades de inversión fundamentales, potencialmente arruinando así los planes de la empresa.

Desplazar el capital es el desafío fundamental. El entorno de financiación en las etapas iniciales es uno de los más restrictivos de los últimos años; el número de negociaciones de capital riesgo ha disminuido aproximadamente un 60% año tras año. El capital se concentra en empresas que trabajan en la etapa posterior y en empresas dedicadas a la gestión de activos digitales. Esto reduce las oportunidades para las iniciativas de Dragonfly en la etapa inicial. La empresa debe superar esta escasez de capital para poder encontrar y financiar nuevos proyectos relacionados con la infraestructura criptográfica.