La capacidad de predicción de DraftKings: ¿El crecimiento de la empresa está superando al de los casinos deportivos?

Fecha de la llamada13 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: Casi 2 mil millones de dólares, un aumento del 43% en comparación con el mismo período del año anterior. Para el año fiscal 2025, se espera que la cantidad alcance más de 6 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 27% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónMárgenes EBITDA ajustados: 17%. Es un aumento de más de 1,000 puntos básicos en comparación con el año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos para el año fiscal 2026 se encuentren entre 6.500 millones y 6.900 millones de dólares.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año fiscal 2026 se encuentre entre los 700 y 900 millones de dólares.
• La orientación refleja las inversiones en la predicción de acontecimientos, los lanzamientos de nuevas soluciones y las condiciones comerciales en constante cambio.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y del EBITDA:

• DraftKings informó que…IngresosCasi…2 mil millones de dólaresPara el cuarto trimestre de 2025, se muestra que…43%Aumento anual, y EBITDA ajustado de…343 millones, que es4 vecesEl período del año anterior.
• El crecimiento significativo se debió a las ventajas sostenibles en términos de producto, tecnología, confianza y marketing. Estas ventajas fueron potenciadas por la inteligencia artificial y el aprendizaje automático, lo que resultó en un mayor valor de vida del cliente y en una adquisición eficiente de clientes.

Mercado de predicciones: Oportunidades de negocio

• DraftKings prevé que habrá una gran oportunidad en el mercado de predicciones. Se espera que esta empresa genere cientos de millones de dólares en ingresos anuales en los próximos años, con una posible facturación anual de hasta 10 mil millones de dólares.
• Esta expectativa se basa en señales claras desde el principio: el segundo mayor número de descargas en su categoría durante el domingo del Super Bowl, y un aumento de tres veces en el volumen diario de negociaciones. Todo esto se ve respaldado por un entorno regulatorio estable, según la CFTC.

Rendimiento en los deportes:

• Los ingresos provenientes de las apuestas deportivas aumentaron.64%De año en año…1.4 mil millonesEn el cuarto trimestre de 2025, el crecimiento del volumen de negocios se acelerará.13%De un año a otro.
• La buena actuación de la empresa se debió a un aumento significativo en las apuestas y a una adopción exitosa en nuevos estados como Missouri. Además, los resultados obtenidos fueron favorables para los casinos de apuestas deportivas.

Inversiones en predicciones:

• DraftKings tiene la intención de utilizar su capital de crecimiento para ofrecer la mejor experiencia al cliente en cuanto a las predicciones. Además, pretende adquirir millones de nuevos clientes. Se espera que haya mejoras significativas en los procesos de toma de decisiones para el año 2026.
• La estrategia de inversión aprovecha la infraestructura y las capacidades de marketing existentes. Se planea integrar Railbird y crear una división dedicada al mercado, con el objetivo de mejorar la liquidez y la experiencia del cliente.

Guía para el Año Fiscal 2026:

• Para el año fiscal 2026, DraftKings espera que sus ingresos se mantengan entre$6.5 mil millonesY…6.9 mil millonesY el EBITDA ajustado se encuentra entre…700 millonesY…900 millones.
• La orientación del plan de inversiones refleja las decisiones tomadas en relación con las predicciones, los lanzamientos de nuevos productos y las condiciones comerciales en constante cambio. Se mantiene un enfoque conservador para asegurar que los objetivos establecidos sean alcanzables.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive.

• Las declaraciones incluyen: “El año 2025 terminó con un rendimiento positivo, estableciendo nuevos récords trimestrales”, “Las actividades de negocio están creciendo de manera sostenible”, “Esperamos que nuestros ingresos y el EBITDA ajustado sigan creciendo durante muchos años más”, y “Estamos muy entusiasmados y posicionados de manera óptima para tener éxito en el futuro”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Daniel Politzer (JPMorgan Chase & Co):¿Por qué ahora te inclinas más hacia los mercados de predicción? ¿Qué te da confianza para hacerlo? ¿Cómo piensas en las inversiones necesarias para el año 2026?
  RespuestaLa actividad regulatoria de la CFTC crea un entorno estable. Los primeros datos indican un fuerte potencial de crecimiento. La inversión será gradual, aprovechando las herramientas de marketing y tecnología existentes, con especial atención en la adquisición de clientes.

• Pregunta de Daniel Politzer (JPMorgan Chase & Co):En términos de orientación, existe una desaceleración en los ingresos. ¿Puede proporcionar las bases necesarias para el desarrollo de las apuestas deportivas, y cómo manejar el crecimiento en el año 2026?
  RespuestaLa guía es conservadora, con el objetivo de evitar errores al calcular los números. El negocio principal tiene perspectivas positivas, y los ingresos derivados de las predicciones no están incluidos en la guía. El crecimiento puede disminuir a medida que mejore el margen de ingresos netos y se optimice la estrategia de promoción.

• Pregunta de David Katz (Jefferies LLC)¿Puede usted analizar el año 2026 y qué factores podrían impulsar los ingresos, especialmente en lo que respecta a las predicciones? Además, ¿cuáles son los factores que influyen en el rango de EBITDA?
  RespuestaLas predicciones son positivas en todos los aspectos, pero no se esperan ingresos algunos en el área de guía. Sin embargo, el negocio principal también presenta perspectivas positivas. Un mayor EBITDA podría deberse a un mejor desempeño y a mejoras en las margenes, mientras que un EBITDA más bajo podría ser resultado de mayores inversiones o de un crecimiento más lento en las ventas.

• Pregunta de Stephen Grambling (Morgan Stanley):¿Qué se puede observar en cuanto al gasto en NGR de los estados más antiguos en comparación con los estados más nuevos? ¿Cómo se puede pensar en aumentar la penetración y el gasto por habitante?
  RespuestaSe observa crecimiento en todos los estados. Tanto la penetración de clientes como la rentabilidad por cada persona son aspectos positivos, especialmente gracias al aumento de la combinación de activos y a la optimización de las promociones mediante el uso de la IA.

• Pregunta de Eric Sheridan (Goldman Sachs Group)¿Cómo deberíamos considerar las predicciones como una herramienta para promover el crecimiento del número de usuarios y la actividad en la plataforma?
  RespuestaLas predicciones no son algo que cause daño a los clientes; por el contrario, atraen clientes adicionales, especialmente en estados donde DraftKings anteriormente no estaba presente en el mercado OSB.

• Pregunta de Benjamin Chaiken (Mizuho Securities USA LLC)¿Cómo planea la empresa crear liquidez en la bolsa de valores Railbird? ¿Es la plataforma DraftKings OSB un diferenciador competitivo?
  RespuestaLa liquidez se generará a través de los mercadeurs y del mercado propio de DraftKings. La plataforma OSB constituye una ventaja competitiva, gracias a sus modelos de precios existentes, la ciencia de datos y la infraestructura de marketing.

• Pregunta de Brandt Montour (Barclays Bank PLC)¿Qué se logró después del lanzamiento, a finales de diciembre? ¿Cómo manejará la publicidad relacionada con las predicciones, teniendo en cuenta las disposiciones legales establecidas por el OSB?
  RespuestaEl lanzamiento inicial fue bastante simple; ahora el producto es competitivo. El marketing a nivel nacional representa una ventaja sinérgica, ya que permite rotar los mensajes de forma eficiente, con el objetivo de promover tanto OSB como las predicciones.

• Pregunta de Raymond Bowers (Wells Fargo Securities)¿Puede usted desglosar la granularidad de los ingresos en términos de manejo, retención y promoción?
  RespuestaLa guía considera las interacciones entre “handle”, “hold” y “promo”. Las mejoras en los aspectos relacionados con “hold” y “promo” pueden afectar al “handle”, pero en general, el resultado neto es positivo para el crecimiento de los ingresos.

• Pregunta de Raymond Bowers (Wells Fargo Securities)El número de jugadores únicos al mes se mantuvo constante en comparación con el año anterior. ¿Cómo se debe interpretar esta tendencia? ¿Es este un indicador de rendimiento adecuado?
  RespuestaLa disminución de los ingresos de MUP se debe a una menor adquisición de clientes en el año 2025, en comparación con el año 2024. Sin contar Jackpocket, el crecimiento de MUP fue de aproximadamente un 5%. La retención de clientes sigue siendo alta, y las nuevas cohortes de clientes logran una retención de ingresos superior al 100%.

• Pregunta de Robert Fishman (MoffettNathanson LLC):¿Cómo se puede describir el entorno competitivo y la intensidad de las actividades promocionales? ¿Qué novedades hay en el ámbito legislativo relacionado con los mercados predictivos?
  RespuestaEl entorno promocional es racional. En cuanto a la legislación, los mercados de predicción están ganando popularidad, lo que incita a los estados a considerar la legalización de las operaciones de blanqueo de dinero. Pero los resultados aún son inciertos.

• Pregunta de Robin Farley (UBS Investment Bank)¿Cuánta pérdida en EBITDA está incorporada en los costos iniciales de la empresa Predictions? ¿Se incluyen los costos de lanzamiento en el alcance de las estimaciones?
  RespuestaLos ingresos de No Predictions no se incluyen en las estimaciones; los costos iniciales relacionados con el marketing son de decenas de millones de dólares. Los nuevos estados que implementan regulaciones relacionadas con el juego (Maine iGaming, Alberta) también están incluidos en las estimaciones.

• Pregunta de Robin Farley (UBS Investment Bank)¿Ofrece tu información deportiva una ventaja significativa en comparación con otros mercados de predicción?
  RespuestaSí, los datos internos y las bases de datos históricas, en combinación con los modelos de precios desarrollados internamente, constituyen una ventaja significativa para las operaciones de combinación y la creación de mercados.

• Pregunta de William Lampen (BTIG, LLC)¿Ha habido un aumento en la intensidad de las promociones por parte de los operadores más pequeños? ¿Esto se refleja en las directrices emitidas por ellos?
  RespuestaNo se observó ningún aumento significativo en las ventas. La estrategia de marketing incluye el uso de medidas de contención, pero se parte del supuesto de que se trata de un entorno competitivo racional.

• Pregunta de William Lampen (BTIG, LLC)¿Existe flexibilidad para utilizar los inventarios nacionales en las predicciones, manteniendo al mismo tiempo el valor del cliente principal y el costo de adquisición?
  RespuestaSí, existe flexibilidad. El tiempo de implementación se mide para evaluar el valor que ofrece el producto al cliente. Además, se invierte suficiente dinero en marketing para capturar un valor a largo plazo.

• Pregunta de Jordan Bender (Citizens JMP Securities):¿Quiénes son los participantes en los mercados de predicción? ¿Qué factores están detrás del bajo rendimiento de los operadores en el mercado de la NFL?
  RespuestaLos jugadores que se involucran en las predicciones son, en su mayoría, personas de California y Texas. Esto es similar al caso de los clientes actuales. La disminución en las ventas de la NFL se debe a una mejoría en los márgenes de ingresos netos y a una mejor optimización de las promociones, y no a problemas relacionados con los partidos de competencia.