¿Es sostenible el ROE del 8,6% de la compañía Dominion Energy con una carga de deuda tan alta?

La rentabilidad de las acciones (ROE) de Dominion Energy del 8,6% en 2025, que está levemente por encima de la mediana de la industria de servicios públicos del 8,21%[1], plantea preguntas críticas acerca de su sostenibilidad en el contexto de la elevada carga de deuda de la corporación. Con una ratio de deuda-capital de 1,56 estimado a partir del tercer trimestre de 2025[2], la estructura de capital de Dominion depende en gran medida del apalancamiento, una estrategia que amplía los retornos en condiciones estables pero introduce la vulnerabilidad durante períodos de incremento de las tasas de interés o cambios regulatorios.

Dependencia de la deuda y rendimientos ajustados al riesgo

El ROE de Dominion del 8,35 % a septiembre de 2025[3] Se debe en parte a su uso agresivo de la deuda, que infla la rentabilidad de las acciones pero también incrementa el riesgo financiero. El índice de cubrimiento de intereses de la compañía, que se mide en 2,27 en junio de 2025]4], cae por debajo de la mediana de la industria regulada de servicios públicos de 3,69[5], indica una capacidad limitada para pagar las obligaciones de deuda. Aun cuando se reportó en el segundo trimestre de 2025 una tasa de cobertura de 3 veces[6] sugiere una ligera mejora y se mantiene por debajo del umbral conservador de Ben Graham de 5x[7] Esta diferencia destaca la inestabilidad en las ganancias de Dominion y el potencial de reducción de márgenes en situaciones de estrés.

La tasa de coste medio ponderado a la hora de solicitar financiación (WACC) de la empresa es del 6,53 %.[8] indica queDominiodebe generar rendimientos por encima de esta tasa crítica para generar valor para los accionistas. Aunque su ROE del 8,6 % supera el WACC, el margen reducido, junto con un costo de la deuda del 4,2178 %[9], deja poco margen de error. Para el contexto, los compañeros comoEdison Internacionaly American Electric Power logran una ROE de 17,82% y 13,18%, respectivamente[10], lo que demuestra que el desempeño de Dominion está dejando atrás a un sector en el que la eficiencia del capital es primordial.

Calificaciones crediticias y comparativas de la industria

En las calificaciones crediticias de Dominion (Baa2 de Moody's y BBB+ de S&P/Fitch) se refleja un perfil de riesgo moderado, a pesar deMoodyLa perspectiva negativa subraya las preocupaciones acerca de las tendencias de las operaciones con apalancamiento[11] representa el total de la deuda de 46 500 millones de dólares[12] y una relación deuda-capital del 150,8 %[13] colocan a Dominion en el rango superior de las normas de la industria, donde normalmente las empresas de servicios públicos equilibran la deuda con flujos de caja estables. Sin embargo, la dependencia de la empresa del financiamiento por deuda se convierte en una daga de doble filo: aunque incrementa el ROE en entornos de bajo interés, también expone a Dominion a riesgos de refinanciamiento y mayores gastos por intereses.

Un aspecto clave es el entorno regulador. Las empresas de servicios públicos operan en un sector de alta densidad de capital en el cual el retorno se ve a menudo limitado por las aprobaciones de tarifas. El ROE de 8,6% de Dominion es similar al promedio de la industria, que es de 8,9% para las Utilidades Integradas.[C14], pero no alcanza el punto de referencia del 9,75% proveniente de los casos de tarifas de 2025[15]. Esta brecha sugiere que el ROE impulsado por la deuda de Dominion puede no reflejar plenamente su propuesta de valor a largo plazo, particularmente si los reguladores endurecen las autorizaciones de retorno o si las tasas de interés aumentan aún más.

Conclusión: Un delicado equilibrio

El ROE de Dominion Energy del 8,6% es técnicamente sostenible a corto plazo, ya que su cobertura de intereses y el WACC sugieren un riesgo manejable. No obstante, el alto volumen de deuda de la compañía y los índices de cobertura relativamente bajos generan una base frágil para el crecimiento a largo plazo. Para los inversores, la pregunta crítica es si Dominion puede mantener el impulso de sus ganancias mientras se desapalanja o si su dependencia de la deuda erosionará los rendimientos ajustados al riesgo. En un sector en el que se aprecia la estabilidad, la estrategia de Dominion parece caminar sobre la cuerda floja, una que podría inclinarse si las ganancias o las condiciones crediticias se deterioran.

Fuente:
[1]Energía del dominioD) ROE%: 9,46% (marzo de 2025),[https://www.gurufocus.com/term/roe/D]
[2] Deuda de Dominion Energy - NYSE [D], 2025,[https://www.macroaxis.com/invest/bond/D]
[3] Dominion Energy, Inc. - ROE,]https://www.wisesheets.io/roe/D]
[4] Cobertura de intereses D (Dominion Energy),[https://www.gurufocus.com/term/interest_cobertura/d]
[5] Cobertura de intereses D (Dominion Energy),[https://www.gurufocus.com/term/interest_cobertura/D]
[6] Balance general y salud financiera de Dominion Energy (D),Siempre hay más de dos bandas en el escenario.https://simplywall.st/stocks/us/utilities/nyse-d/dominion-energy/health]
[7] Cobertura de intereses D (Dominion Energy),[https://www.gurufocus.com/term/interest_cobertura/d]
[8] D (Dominion Energy) WACC%,[https://www.gurufocus.com/term/wacc [D]
[9] D (Dominion Energy) WACC%,[[URL https://www.gurufocus.com/term/wacc/]
[10] Dominion Energy, Inc. - ROE,[https://www.wisesheets.io/roe/D]
¿Cuál es la diferencia?11] Resumen de calificación crediticia,]https://investors.dominionenergy.com/fixed-income/dominion-energy/default.aspx]
[12] Debe a largo plazo - Dominion Energy Inc (NYSE: D),]https://www.alphaspread.com/security/nyse/d/financials/balance general/deuda a largo plazo]
[13] Balance general y salud financiera de Dominion Energy (D),[[https://simplywall.st/stocks/us/utilidades/nyse-d/dominion-energy/salud]
[14] ¿Cómo se desenvolvió la industria con un ROE del 7,3 % de Dominion Energy, Inc. (NYSE: D)?,[https://finance.yahoo.com/news/did-dominion-energy-inc-nyse-140041996.html]
[15] Servicios públicos: EE. UU. fomentando inversiones de capital futuras...Ahttps://gabelli.com/research/utilities-% E2% 88% 92-u-s-potenciando la inversión de capital futuro-super-ciclo -eps-cagrs-to-rise/]