Fortaleza del dólar y la perspectiva de reducción de tasas por la Fed pesa sobre el desempeño del oro

El reciente desempeño del oro se vio limitado por el fortalecimiento del dólar estadounidense y la reducción de las expectativas de una reducción de tasas de la Reserva Federal en diciembre. El 17 de noviembre, el oro a contado abrió por debajo de su máximo de tres semanas alcanzado la semana anterior, cotizando cerca de $4075 debido a que las ganancias del dólar y el menor apetito por la relajación de la Fed limitaron el ascensoimpulso. Este evento se da como consecuencia de un período de retraso en la publicación de datos económicos debido a un reciente cierre del gobierno de EE. UU. y la reprogramación de informes claves, como el de las nóminas no agrícolas de septiembre, para el 20 de noviembre.[1]

La cautela de la Reserva Federal sigue siendo un factor importante que afecta los mercados del oro. Aun cuando el vicepresidente Philip Jefferson pronunció comentarios ligeramente moderados el 17 de noviembre, enfatizando los crecientes riesgos del mercado laboral y un enfriamiento gradual de las condiciones laborales, sus comentarios se contraponían con declaraciones agresivas realizadas anteriormente por otros funcionarios de la Fed.[[1]. Esta divergencia provocó una fuerte caída en las expectativas de mercado de una reducción de las tasas en diciembre. De acuerdo con la herramienta de monitoreo de la Fed de CME, la probabilidad de una reducción en diciembre cayó del 94% el mes anterior al 44%[1]

La perspectiva técnica del oro refleja esta incertidumbre. En el gráfico de cuatro horas, se muestra el simple promedio móvil (SMA) de 100 periodos que, en aproximadamente $4043, actúa como un nivel clave de soporte, coincidiendo con el nivel superior de un rango de consolidación anterior.[^ 1]. Una ruptura por debajo de $4,040-4,050 podría desencadenar una nueva prueba del nivel de $3,900, en particular si no se mantiene el umbral psicológico de $4,000. De modo positivo, la resistencia inicial se ve en $4100, con una barrera más fuerte en el promedio móvil simple (SMA) de 21 periodos de $4150. Una ruptura sostenida por encima de este rango podría empujar los precios hacia $4250, pero el impulso actual sigue siendo débil, con el índice de fuerza relativa (RSI) rondando los 41, lo que indica un dominio a corto plazo de los vendedores[[1]

El mercado más amplio incluye menores riesgos geopolíticos y de comercio, lo que ha reducido el atractivo tradicional de la meta de refugio que es el oro. El fin del cierre del gobierno de EE. UU. y la mitigación de la tensión comercial mundial han contribuido con este cambio.[Sin embargo, los persistentes factores económicos inciertos, incluidas las brechas de datos no resueltas del cierre, mantienen una perspectiva cautelosamente alcista para el oro en el largo plazo. Por ejemplo, la Oficina de Estadísticas Laborales reconoció la recopilación de datos incompletos para el informe del índice de precios al consumidor de octubre, lo que puso en duda la posible publicación del informe.[[1].

La trayectoria de la política de la Reserva Federal sigue afectada por los retrasos de los datos. Jefferson señaló que los encargados de formular políticas deben "tener cuidado" a medida que las tasas de interés se acercan a niveles neutrales, mientras que la disponibilidad de datos previos a la reunión sigue siendo incierta[[1]. Es probable que dicha ambigüedad mantenga al precio del oro en un patrón limitado, con una presión bajista atenuada por el enfoque inflacionario de la Fed.