La debilidad a largo plazo del dólar estadounidense y la reasignación estratégica de activos: la cobertura de riesgos a través de activos reales y exposiciones cambiarias

El dólar estadounidense, que durante mucho tiempo ha sido considerado la moneda de reserva mundial, está experimentando un cambio histórico. En el año 2025, el valor del dólar ha disminuido en un 11%, lo que representa la mayor caída en más de 50 años.Los analistas predicen una nueva disminución del 10%.Para finales del año 2026, esta devaluación no será un fenómeno a corto plazo, sino una tendencia estructural causada por cambios en las políticas monetarias, la convergencia de las tasas de interés mundiales y las presiones inflacionarias. Para los inversores, las implicaciones son claras: los portafolios deben adaptarse a un mundo en el que el dominio del dólar está disminuyendo. La solución radica en realizar una reasignación estratégica hacia activos reales y exposiciones en monedas extranjeras. Estos instrumentos permiten protegerse contra la depreciación del dólar, al mismo tiempo que se aprovechan las oportunidades que surgen en este contexto.

Los factores que contribuyen a la debilidad del dólar

La caída del dólar se debe a una combinación de factores cíclicos y estructurales. Los aranceles, que en el pasado se consideraban un instrumento para proteger a las industrias nacionales, ahora están obstaculizando el comercio mundial y los flujos de inversión.Notas de investigación de Morgan StanleyEstas políticas están “retrasando el crecimiento y los avances en el empleo”, generando incertidumbre para las corporaciones multinacionales e inversores. Mientras tanto, los tipos de interés en Estados Unidos, que en el pasado ofrecían una ventaja sobre sus pares mundiales, ahora se acercan a los tipos de interés en Europa y Asia. Este fenómeno erosiona la atracción del dólar como activo de refugio seguro.Países como China e India diversifican sus reservas externas..

Lo que agrava estas problemas es la carga de la deuda federal de los Estados Unidos. Con una deuda pública que supera el 130% del PIB, las preocupaciones en relación con la sostenibilidad fiscal son cada vez mayores.J.P. Morgan Global Research destaca que…Esas “debilidades estructurales en el crecimiento de los Estados Unidos y las presiones inflacionarias causadas por las tarifas aduaneras” seguirán ejerciendo presión sobre el dólar durante años. En cambio, el euro está ganando terreno.Se proyecta que el par EUR/USD aumentará hasta los 1.22.Para mediados de 2026.

Respuestas de los inversores: Hedging y reequilibrado

Los inversores extranjeros, quienes poseen miles de millones en activos en Estados Unidos, ya se están adaptando a esta situación. El aumento en las operaciones de cobertura cambiaria, es decir, la adición de contratos y opciones para compensar las exposiciones en dólares, refleja un cambio en la percepción de los inversores. Este comportamiento, aunque lógico, crea una especie de “profecía que se autorealiza”.El aumento del uso de coberturas financieras reduce la demanda por el dólar.Esto está acelerando su declive.

Para los inversores estadounidenses, el desafío es doble: preservar el poder adquisitivo, mientras se aprovechan las oportunidades globales. La solución radica en los activos reales y en estrategias que utilicen monedas extranjeras.

Activos reales: Un medio para protegerse contra el deterioro de los activos.

Los activos reales – como las materias primas, los inmuebles, la infraestructura y hasta las criptomonedas – han tenido un rendimiento superior durante los períodos de devaluación monetaria. En 2025, su papel como cobertura contra riesgos es aún más importante que nunca.

MercancíasEstán liderando la acción. Por ejemplo, el oro…Alcanza niveles récord como una reserva de valor.En medio de la inflación y la incertidumbre geopolítica, los metales industriales como el cobre y el aluminio también se benefician de la transición hacia energías verdes y de las restricciones en el suministro. Mientras tanto…CriptomonedasAl igual que Bitcoin, otras criptomonedas están ganando popularidad como alternativas descentralizadas a las monedas fiat. Esto ocurre, en particular, en…Mercados que tienen una exposición limitada al dólar débil..

Propiedades inmobiliarias e infraestructuraTambién son igualmente convincentes. La disminución de los rendimientos del tesoro y la política monetaria más relajada…Fondos de inversión inmobiliaria con rendimiento mejoradoLas empresas actuales ofrecen rendimientos competitivos y protección contra la inflación. La infraestructura, que a menudo se pasa por alto, también es un factor positivo: los gobiernos de todo el mundo invierten capital en redes energéticas, sistemas de transporte y redes digitales.Flujos de efectivo estables, sin sufrir fluctuaciones en el tipo de cambio..

Exposición a divisas extranjeras: cobertura estratégica

Más allá de los activos reales, es esencial gestionar la exposición a monedas extranjeras. Un marco de siete pasos, elaborado por UBS, sirve como guía para ello:
1.Evaluar las necesidades inmediatas de moneda.Basado en los patrones de gasto y los objetivos de vida de cada persona.
2.Alinear la asignación de monedas con el poder adquisitivo mundial.Favoreciendo las monedas consideradas “seguras”, como el franco suizo o el yen japonés.Según la investigación de UBS.¡No!
3.Utilice portafolios protegidos, contratos a plazo y opciones.Para mitigar los riesgos derivados de una fuerte caída del dólar.

Sin embargo, la cobertura no está exenta de costos.J.P. Morgan recomienda actuar con precaución.La depreciación ordenada puede no justificar el costo de los instrumentos de cobertura en el corto plazo. En cambio, los inversores deberían optar por otro enfoque.Estrategias de cobertura dinámicasSe ajusta la exposición a medida que evolucionan las condiciones del mercado. Por ejemplo…Las acciones internacionales no cotizadas en bolsa han superado las expectativas.En un entorno donde el dólar está debilitado, ofrecer tanto diversificación como rendimientos más altos es una buena opción.

El camino por recorrer

La debilidad del dólar estadounidense no es una anomalía temporal, sino una tendencia a largo plazo. Los inversores que no logran adaptarse a esta situación corren el riesgo de perder sus retornos reales. El camino a seguir requiere un enfoque equilibrado.
–Asignar a activos reales.Esos elementos que preservan el poder adquisitivo y generan ingresos.
–Gestione estratégicamente la exposición a divisas extranjeras.Utilizando una combinación de estrategias de cobertura y reequilibrado dinámico.

A medida que la economía mundial cambie, los ganadores serán aquellos que acepten el cambio, aprovechando los activos reales y la diversificación de las monedas para prosperar en un mundo donde el dólar ya no dominará.