Los parques de Disney son ahora el principal negocio de la empresa. ¿Podrá D’Amaro mantener este motor de ganancias, teniendo en cuenta el descenso en las visitas y los problemas relacionados con las películas?

La transferencia de poderes es oficial. A partir de hoy, día 18 de marzo, Josh D’Amaro asume el cargo de CEO de The Walt Disney Company, sucediendo a Bob Iger. Este proceso de nombramiento se llevó a cabo teniendo en cuenta la necesidad de mantener la estabilidad en la empresa. La elección de Dana Walden como Presidente y Jefe de Creatividad, quien reportará directamente a D’Amaro, completa el nuevo equipo de liderazgo. Esto marca la segunda vez en seis años que Disney selecciona a un sucesor para Iger. Este proceso se lleva a cabo en un contexto en el que la empresa experimenta una situación financiera difícil y también hay tensión interna en la empresa.

La empresa acaba de informar sobre un comienzo bastante bueno de su año fiscal.Ingresos totales: 25.98 mil millones de dólaresPara el trimestre que terminó el 27 de diciembre de 2025, las cifras fueron superiores a las expectativas de Wall Street. Esta fortaleza en los ingresos se debió a unos ingresos récord de 10 mil millones de dólares provenientes de parques temáticos y otros productos. Sin embargo, la situación financiera de la empresa fue diferente. A pesar del aumento en los ingresos, los ingresos operativos totales de la empresa disminuyeron un 9% durante ese trimestre, hasta los 4.600 millones de dólares. El segmento de entretenimiento, donde se desarrolla la actividad cinematográfica, sufrió un aumento en los costos de producción y contenidos. Además, ESPN también experimentó una marcada disminución en sus resultados financieros.

Visto desde este punto de vista, la ascensión de D’Amaro representa una apuesta táctica por el desarrollo de los parques temáticos de Disney. Toda su carrera se ha basado en las experiencias que ofrecen los parques temáticos. La elección del consejo de administración indica que el futuro crecimiento y la estabilidad financiera de la empresa dependen ahora de sus operaciones en vivo. Este cambio es una respuesta directa a la situación precaria del negocio cinematográfico, que enfrenta costos enormes para producir películas que no generan márgenes rentables. Para D’Amaro, la prueba es clara: ¿puede aprovechar su conocimiento en los parques temáticos para impulsar la siguiente fase de crecimiento de la empresa? Aunque el motor creativo que una vez impulsó a Disney también enfrenta un gran desafío.

El establecimiento financiero: La rentabilidad de los parques en comparación con la vulnerabilidad de las películas.

El informe de resultados muestra una división financiera bastante clara. Los parques temáticos y los productos relacionados con ellos son el motor indiscutible del negocio, tal como lo lidera la división D’Amaro. En este trimestre, esa división generó…El 38% de los ingresos totales.Pero representaron el 71% del ingreso operativo total. Es el activo que genera ingresos de manera constante y sostenible; por eso, la junta directiva está decidida a fortalecer su apoyo hacia este activo. Los ingresos alcanzaron un nivel récord.10 mil millonesLos ingresos operativos aumentaron un 6%, hasta alcanzar los 3.300 millones de dólares. El modelo es simple: las ventas de entradas con altos márgenes, la venta de mercancías y las estancias en los resorts son factores que generan beneficios fiables.

La otra parte de la situación es mucho más delicada. El segmento del entretenimiento, que incluye el cine, se encuentra en una situación precaria. A pesar de los éxitos de taquilla de “Zootopia 2” y “Avatar: Fire and Ash”, la situación general del sector es débil. Se estima que los ingresos obtenidos en el país para el año 2025 serán…Aproximadamente 1.6 mil millones de dólares.Se trata de una caída drástica en comparación con los 3.74 mil millones de dólares obtenidos en 2019. El problema no se reduce a unos pocos fracasos; se trata de un patrón de éxitos que son demasiado antiguos para satisfacer el gusto del público general. Esto ha llevado a aumentar los costos de producción y contenido, sin que eso genere un aumento correspondiente en las ganancias. Esto, a su vez, ha presionado negativamente los ingresos operativos de la empresa, que disminuyeron un 9% durante ese trimestre.

Sin embargo, la transmisión en línea ha logrado establecerse como un medio confiable para generar ganancias. El ingreso operativo ha aumentado un 72%, hasta los 450 millones de dólares, y la margen operativo alcanzó el 8.4%. La decisión de la empresa de dejar de informar sobre el número de suscriptores indica claramente un cambio en la estrategia empresarial: se está enfocando en convertir la plataforma en algo rentable. La empresa ya ha logrado esto, después de años de pérdidas.

En resumen, se trata de un portafolio en proceso de transición. La actividad relacionada con los parques proporciona la estabilidad y los beneficios que D’Amaro debe aprovechar. La actividad cinematográfica, por su parte, es un riesgo elevado que continúa consumiendo fondos. El streaming es el nuevo centro de generación de ingresos, pero su fase de crecimiento ya ha terminado. Para el nuevo director ejecutivo, la situación táctica se define por este desequilibrio: hereda una división que, al mismo tiempo, es el activo más rentable de la empresa y también uno de los factores clave para su crecimiento. Mientras tanto, el motor creativo que impulsó a Disney en el pasado está sufriendo grandes presiones.

Los factores que pueden influir en el futuro cercano: la prueba del plan de transformación de los parques.

El riesgo/recompensa táctica para D’Amaro ahora está determinado por pruebas inmediatas y de alto riesgo. Él hereda una división de parques que logró marcar un récord en su actividad.10 mil millones de dólares en ingresos.En el último trimestre, ese éxito viene acompañado de una vulnerabilidad importante: el aumento en la asistencia al parque se ha detenido. La empresa informó un aumento del 1% en las visitas dentro del país, cifra que refleja el desafío de mantener el impulso sin contar con nuevas experiencias físicas interesantes. Esto crea una situación de conflicto directo con un competidor que está ganando fuerza. El nuevo parque de Universal, Epic Universe, ya está abierto y atrae mucha gente, lo que intensifica la batalla por obtener más visitantes para sus parques temáticos.

El primer factor importante que impulsa el mercado es la actuación de las próximas secuelas, que tienen como objetivo estimular el segmento del entretenimiento. Las ventas en las salas de cine han sido muy bajas este año. Entre los últimos títulos que han debutado…El atentado contra “Blancanieves” y “Capitán América: Un mundo nuevo”El éxito de secuelas como “Zootopia 2” y “Avatar: Fire and Ash” no se debe únicamente a los ingresos que generan. Se trata, más bien, de demostrar que el motor creativo sigue siendo capaz de producir obras que justifiquen los enormes presupuestos necesarios para su realización. Unos resultados débiles podrían aumentar la presión sobre el segmento del entretenimiento, ya de por sí estresado, y podrían minar la confianza en todo el portafolio de producciones cinematográficas.

El precedente del consejo de administración con Bob Chapek es una clara advertencia. El breve y tumultuoso mandato de Chapek como CEO terminó en una lucha por el poder público, lo que llevó a que Iger volviera al cargo. Esto demuestra que la empresa tiene una tolerancia muy baja hacia los fracasos. Por lo tanto, el primer año completo de D’Amaro en ese puesto es un punto de observación crucial. El próximo informe financiero de la empresa, que se presentará a finales de mayo, será la primera oportunidad importante para evaluar su liderazgo. Los inversores analizarán si los ingresos provenientes de los parques pueden seguir creciendo, si hay un aumento significativo en las visitas, y si la lista de películas que se estrenarán puede evitar problemas adicionales. Se trata de una prueba clásica basada en acontecimientos concretos: la estrategia de los parques es importante, pero su éxito depende de una serie de resultados a corto plazo que podrían validar o cuestionar la opción elegida por el consejo de administración.