Acuerdo de Disney con la Ley de Privacidad de los Niños en Internet (COPPA): un caso de estudio con riesgo regulatorio y reformas de gobernanza corporativa

LosWalt DisneyEl acuerdo de $10 millones entre la compañía y la FTC (Comisión Federal de Comercio) respecto de la recopilación ilegal de datos de niños menores de 13 años se ha convertido en un estudio de caso fundamental en materia de riesgo regulatorio y gobierno corporativo. Este acuerdo, anunciado en septiembre de 2025, subraya el creciente escrutinio a los gigantes de la tecnología y los medios en la era digital. Para los inversores, este caso plantea preguntas críticas: ¿Cómo las sanciones reglamentarias remodelan el gobierno corporativo? ¿Cuáles son las implicaciones a largo plazo para el valor de la marca y el rendimiento de las acciones?

Riesgo Regulatorio y el Precedente de la COPPA

La incorrecta etiquetación de Disney de los videos de YouTube que están destinados a niños como «no hechos para niños» (NMFK, por sus siglas en inglés) le permitió a la compañía recopilar datos personales sin el consentimiento de los padres, lo que viola la Ley de protección de la privacidad en línea de los niños (COPPA, por sus siglas en inglés). La multa de $10 millones no es un caso atípico; casos similares como el acuerdo COPPA de $520 millones de Epic Games (2022) y la multa de $170 millones de Google (2019) demuestran la voluntad de los reguladores de imponer fuertes consecuencias financieras por incumplimiento.[1] Estas sanciones indican un cambio hacia una aplicación más estricta de las leyes de privacidad, en particular para las empresas que dirigen sus productos a menores.

El acuerdo requiereDisneyimplementar un programa para etiquetar con precisión los vídeos de YouTube como «Made for Kids» y adoptar tecnologías de garantía de edad[2] Aunque estas medidas apuntan a evitar contravenciones en el futuro, también ponen de relieve los costes de carácter operativo para cumplir con las normas. Para Disney, esto incluye no solo las sanciones financieras, sino también los daños que se ocasionan a la reputación y la necesidad de reformar la gobernanza sistémica.

Reformas de gobierno corporativo: una espada de dos filos

La estructura de gobierno de Disney ha sido criticada fuera de la COPPA. La disputa legal de 2024 de la empresa con el gobernador de Florida, Ron DeSantis, en relación al Distrito de Supervisión Turística de Central Florida, hizo evidentes las vulnerabilidades de su modelo de gobierno corporativo. El acuerdo, que incluyó una inversión de 17 mil millones de dólares en Walt Disney World, destacó la necesidad de una alineación estratégica entre el cumplimiento normativo y la expansión comercial.

El acuerdo de la COPPA amplía aún más estos desafíos de gobernanza. Al exigir una etiquetación de datos más estricta y protocolos de consentimiento de los padres, la FTC ha obligado a Disney a reevaluar sus operaciones digitales. Esto refleja tendencias más amplias en el gobierno corporativo, donde las juntas son cada vez más responsables del cumplimiento ético y legal. Por ejemplo, las batallas de poder de Disney con inversionistas activistas como Trian Partners de Nelson Peltz en 2024 pusieron de relieve las demandas de los accionistas de transparencia y responsabilidad[4]. El caso del Reglamento sobre la privacidad de los menores en Internet [COPPA] ahora agrega otra capa a esta presión, lo que requiere que Disney equilibre la innovación con la prudencia reglamentaria.

Validez de la marca y confianza de los inversores: un delicado equilibrio

El valor de la marca Disney ha disminuido de $ 57 mil millones en 2023 a $ 47 mil millones en 2025, un reflejo de una combinación de controversias de precios, reacciones culturales (por ejemplo, la ley «No digas gay» de Florida) y retos legales. Aunque el acuerdo de la COPPA no es el único factor de esta reducción, exacerba las preocupaciones existentes sobre la capacidad de la empresa de mantener la confianza en una época de mayor conciencia sobre la privacidad.

No obstante, la confianza de los inversores sigue siendo mixta. El precio de las acciones de Disney aumentó un 25% en 2025, impulsado por un sólido desempeño en parques temáticos y servicios de transmisión como Disney +[6]. Sin embargo, el informe de ganancias del tercer trimestre de 2024 de la compañía reveló un gasto legal de $65 millones relacionado con acuerdos no especificados, lo que genera dudas sobre los costos regulatorios recurrentes[7]. Los analistas siguen dispares: algunos proyectan un razonable valor de $140 por acción, citando el modelo híbrido de transmisión, parques y deportes de Disney, mientras que otros advierten sobre la sobrevaloración dadas las ganancias actuales.[8].

Implicaciones estratégicas para los inversores

Para los inversores a largo plazo, el acuerdo de privacidad de niños de Disney (COPPA) es una advertencia. Los riesgos regulatorios ya no se limitan a las áreas de cumplimiento; afectan directamente al desempeño financiero y al valor de la marca. La capacidad de la empresa para innovar mientras se adhiere a las leyes de privacidad determinará su ventaja competitiva. Por ejemplo, las recientes inversiones de Disney en tecnologías de verificación de edad y su compromiso de $17 mil millones con Walt Disney World señalan un giro estratégico hacia el crecimiento impulsado por el cumplimiento.La mayoría de los pacientes que fueron atendidos en el hospital de HealthSouth en Pensacola, Florida, tenían un historial de abuso de sustancias, además de problemas de salud mental, según el informe.3].

No obstante, la volatilidad de corto plazo sigue siendo motivo de preocupación. La beta de las acciones de Disney de 1,11 (desde agosto de 2025) indica una mayor volatilidad que el índice de referencia del mercado, lo que refleja la incertidumbre de los inversores acerca de sus riesgos operativos y regulatorios.[9]. Si bien las ganancias del tercer trimestre de 2025 de la compañía mostraron un aumento del 2%, la reacción moderada del mercado ante el acuerdo COPPA indica una persistencia de la duda[10].

Conclusiones

El acuerdo de Disney con la Ley de Protección de Privacidad en Línea de Niños (Children's Online Privacy Protection Act, en inglés, abreviado como COPPA) es un microcosmos de los desafíos más generales que afrontan las empresas de tecnología y medios en el siglo XXI. Destaca la interacción entre el cumplimiento normativo, la gobernanza corporativa y el valor de la marca. Para los inversores, la conclusión clave es clara: el cumplimiento normativo ya no es opcional, sino un imperativo estratégico. A medida que Disney navega por este panorama complejo, su capacidad de adaptación dará forma no solo a su marca sino también a sus retornos para los accionistas.

Fuente:
[1] Comisión Federal de Comercio. (2025).Disney pagará $10 millones para resolver denuncias de FTC. https://www.ftc.gov/news-events/news/press-releases/2025/09/disney-pagar-10-millones-satisfacer-los-afirmados-del-ftc
[2] FTC. (2025).Proteger a los menores de edad que veen videos en YouTube. https://www.ftc.gov/business-guidance/blog/2025/09/protección-niños-observación-youtube-videos
[3] Noticias de Yahoo. (2024).Disney pagará $10 millones por violación de la privacidad en línea de los niñoshttps://www.yahoo.com/news/articles/disney-pay-10-million-violating-182935222.html
[4] SSRN. (2023).Derecho corporativo y lucha por poderes de Disney.https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm? abstract_id = 5195027
[5] Revista Luckbox. (2025).Disminución del valor de la marca Disney. https://luckboxmagazine.com/topics/disney-decline-what-happened-entertainment-giant/
[6]estrella de la mañana. (2025).Ganancias y comportamiento de las acciones de Disney. https://www.morningstar.com/stocks/disney-earnings-largely mundane-financial-results
Ni la depresión ni el estrés pueden ser considerados como un problema de conducta.[7] Plazo. (2024).Disney tiene gastos legales de $65 millones. https://deadline.com/2024-08/disney-mysterious-legal-settement-payout-earnings-report-1236033451/
[[8] Calle SimplyWall (2025).Análisis de valoración de Disneyhttps://simplywall.st/stocks/us/media/nyse-dis/walt-disney/news/disney-dis-valuation-in-focus-afteranalyst-upgrade-and-espn
[9] Finviz. (2025).Métricas de volatilidad de acciones de Disneyhttps://finviz.com/quote.ashx?e=2025-09-05&p=d&r=m6&t=DIS&ta=0&ty=ocv
[10]La Compañía Walt Disney(2025).Informe de ganancias del tercer trimestrehttps://thewaltdisneycompany.com/the-walt-disney-company-reports-third-quarter-and-ninth-months-profit-for-fiscal-2025/