La visión de Dimon sobre la guerra en Irán: Una perspectiva de un analista de flujos de capital, centrada en el petróleo, el oro y los flujos de capital.

El núcleo de la analisis de Jamie Dimon es una clara contradicción entre el caos inmediato y las posibles ganancias a largo plazo. Dijo que el conflicto con Irán es…Probablemente, sea más arriesgado a corto plazo.Debido a la incertidumbre, pero podría…Aumentar las posibilidades de lograr la paz a largo plazo.Esta situación crea una clara desconexión en las inversiones. El mercado actualmente considera los riesgos a corto plazo, mientras que el potencial de un importante cambio geopolítico, causado por intereses comunes entre las potencias regionales, aún no se refleja en los flujos de activos.

La evidencia de este pánico a corto plazo es evidente. Desde que el conflicto se intensificó, los inversores han retirado una gran cantidad de capital de los activos riesgosos. Solo en la India, por ejemplo…Los inversores han perdido una cantidad enorme: 48.29 lakh crore de rupias.Se trata de una huida desde los mercados de valores, donde índices importantes como el Sensex y el Nifty50 han caído más del 10.5%. Esta huida de los valores es una respuesta directa a la inestabilidad percibida en el corto plazo, tal como lo describió Dimon.

Sin embargo, la tesis se basa en el hecho de que el factor catalítico a largo plazo no tenga un precio estable. La reacción inmediata del mercado es la huida hacia lo que se percibe como algo seguro. Pero, según Dimon, el resultado final: una región del Medio Oriente estable, sería un gran beneficio para los flujos de capital globales y el apetito por asumir riesgos. El pánico actual representa una reacción temporal ante los riesgos a corto plazo. Por lo tanto, el dividendo de la paz a largo plazo sigue sin estar en consideración.

El aumento en el flujo de aceite y la contracción irónica del oro

La situación en el mercado es bastante clara: el precio del petróleo está en aumento, mientras que el precio del oro está en caída. Los futuros del West Texas Intermediate han subido enormemente.Máximo histórico en 8 mesesSe teme que la disponibilidad de suministros se vea afectada debido al estrecho de Ormuz.Este flujo directo de capital hacia el sector petrolero representa, en términos de mercado, un riesgo a corto plazo. Como reconoció Dimon, los precios del petróleo actualmente rondan los 112 dólares por barril.

La reacción de Gold es algo contrario a lo que se esperaría. El metal precioso, que tradicionalmente ha sido un refugio seguro, ha tenido sus…La peor semana desde el año 1983.La cotización del oro ha disminuido en un 11%, hasta llegar a alrededor de $4,497 por onza. Solo esta semana, las inversiones en fondos cotizados respaldados por oro han visto una salida de más de 60 toneladas de ese metal. El mecanismo es simple: el shock del mercado petrolero está provocando nuevamente temores de inflación, lo que obliga a la Reserva Federal a adoptar una postura más firme.

Los precios más altos del petróleo significan una mayor inflación. Esto, a su vez, indica que la Fed probablemente mantendrá las tasas de interés más altas por un tiempo más largo. Esto perjudica al oro, ya que el costo de oportunidad de poseerlo aumenta. La ironía es grande: el oro se vende, pero el conflicto geopolítico que debería apoyarlo, en realidad está perturbando la narrativa de reducción de tasas de interés que había sido su aliado.

El flujo de inflación: la duración determina la tendencia

La reacción inmediata del mercado es un aumento “ligeramente” en los precios del gas. El análisis de Jamie Dimon nos da una cronología importante para entender lo que está sucediendo.Campaña de cuatro a cinco semanasEsto no es suficiente para causar un gran impacto inflacionario. El flujo actual de precios del petróleo es solo un aumento a corto plazo en los precios del combustible. Se trata de una situación inflacionaria “pequeña y oculta”, algo que Dimon reconoce, pero la minimiza, debido a un breve conflicto temporal.

El punto de referencia principal es la duración del conflicto. Se necesita un conflicto prolongado para que ese shock petrolero se convierta en una presión inflacionaria sostenida. Los analistas advierten que los mercados han asumido consecuencias limitadas, como por ejemplo…“Guerra de 12 días”En junio pasado, el riesgo era la complacencia. Un conflicto regional prolongado podría desencadenar nuevamente temores relacionados con la inflación, lo que obligaría al Fed a mantener las tasas de interés más altas por más tiempo. Este sería el verdadero factor que podría provocar una crisis inflacionaria, pero el mercado aún no ha tenido en cuenta este riesgo.

Sin embargo, una resolución podría provocar un brusco cambio en los flujos de capital. A medida que el impacto del shock petrolero disminuya, la narrativa relacionada con la reducción de las tasas de interés volverá a ganar importancia. El oro, que ha caído debido a las expectativas de mayores tasas de interés, podría experimentar un fuerte cambio en sus flujos. La situación actual consiste en una apuesta binaria en términos de tiempo: el mercado está pagando por un aumento a corto plazo en las tasas de interés, pero el riesgo de inflación a largo plazo, así como la posibilidad de un cambio en los flujos de capital si esto ocurre, siguen siendo los verdaderos motores del mercado.