La disminución en la atracción de los fondos cotizados con tipos de cambio flotantes como FLTR, durante un ciclo de reducción de tipos de cambio.

El ciclo de reducción de tipos del Banco Central de los Estados Unidos para los años 2024-2025, caracterizado por un enfoque medido y basado en datos concretos, ha transformado el panorama de las inversiones relacionadas con los ETF con tipos flotantes, como el VanEck IG Floating Rate ETF (FLTR). Aunque estos instrumentos parecían tener la oportunidad de aprovechar la política monetaria relajada implementada por la Fed, la naturaleza superficial y cautelosa de las reducciones de tipos ha expuesto las vulnerabilidades en sus dinámicas de rendimiento, disminuyendo así su atractivo para los inversores que buscan ingresos.

La cautelosa política de alivio del Banco Federal y sus implicaciones

El ciclo de reducción de tasas del Banco Federal comenzó en septiembre de 2024, con una reducción de 50 puntos básicos. Posteriormente, se realizaron reducciones adicionales de 25 puntos básicos en octubre de 2025 y diciembre de 2025.Llevar la tasa de los fondos federales a un rango objetivo de 3.50%–3.75%.Para diciembre de 2025, el banco central destacó que la tasa de política monetaria se encontraba “cerca de su nivel neutro”.Indicó una preferencia por la cautela.Se proyecta un solo recorte de tipos en el año 2026, en contra de las expectativas del mercado, que apuntan a dos recortes. Este enfoque gradual refleja las preocupaciones relacionadas con la inflación persistente y las incertidumbres en la política comercial.Como se destacó en la declaración de la Fed de diciembre de 2025.Español:

Mientras que los bonos con tipo de interés flotante, que son la base de instrumentos como FLTR, están diseñados para ajustar los cupones trimestralmente en función del SOFR más un diferencial fijo, su rendimiento en un entorno donde los tipos de interés se reducen ligeramente es limitado.A partir de octubre de 2025Los bonos de tasa fija de grado de inversión obtuvieron un rendimiento del 5.12%, superando a los bonos corporativos de baja y fija tasa. Sin embargo, esta ventaja en rentabilidad está disminuyendo, ya que las reducciones graduales realizadas por la Fed no logran compensar las pérdidas generales en las rentabilidades de los activos monetarios.

Riesgo de erosión de cupones y riesgo de reinversión

Los fondos cotizados con tipo de interés flotante se benefician de su capacidad para adaptar los ingresos a las tasas de interés a corto plazo. Sin embargo, en un escenario en el que las reducciones de tipos son modestas y prolongadas, el efecto de las fluctuaciones en los bonos resulta menos significativo. Por ejemplo, una reducción de 25 puntos básicos en diciembre de 2025 solo aumentaría ligeramente el valor de los bonos existentes, los cuales ya se reajustan trimestralmente.Esta dinámica limita el potencial de crecimiento.Para los inversores que buscan un rápido crecimiento de sus ingresos.

El riesgo de reinversión agrava aún más este desafío.A medida que la Reserva Federal reduce la tasa de fondos federales.Las tasas de rendimiento de los equivalentes de efectivo, como los billetes del Tesoro, disminuyen, lo que obliga a los inversores a reinvertir los pagos de intereses a tasas más bajas. En el caso de FLTR, que posee una cartera de bonos con una duración cercana a cero, esto significa que, aunque el valor del capital se mantiene estable, el potencial de crecimiento de los ingresos se limita. Esto es especialmente problemático en ciclos de reducción de las tasas, donde la influencia acumulada de las reducciones pequeñas no logra compensar la compresión generalizada de las tasas de rendimiento.

El riesgo de que los retornos de una inversión no cubran sus costos se ha convertido en una preocupación importante para los ETF con tipos de cambio flotantes. Aunque los FRNs están aislados de la volatilidad de los tipos de interés debido a sus cupones ajustables, siguen estando expuestos al riesgo de crédito y a las políticas cambiantes de la Fed. Por ejemplo…Si los diferenciales de crédito aumentan.Debido a la desaceleración económica o al deterioro de los indicadores fundamentales de las empresas, el valor de los FRNs puede disminuir, incluso si sus cupones permanecen estables.

La reunión de la Fed en diciembre de 2025 destacó este riesgo.Como los responsables de la formulación de políticas indicaron una posible cambio en las estrategias utilizadas.Hacia una postura más agresiva en 2026, debido a la inflación elevada y las incertidumbres en materia de políticas comerciales. Tal cambio podría llevar a una disminución de la curva de rendimiento y a una reducción de la demanda por activos de alto rendimiento, lo que presionaría los diferenciales que son fundamentales para los retornos del FLTR. Además…Los datos históricos sugieren que…Esos bonos de larga duración no logran cumplir con las expectativas en ciclos de flexibilización que no se producen durante períodos de recesión. Este es un indicio de alerta para los inversores que están excesivamente expuestos a estrategias de renta fija.

Un llamado a una reasignación estratégica de recursos

El ciclo breve de reducción de tasas llevado a cabo por la Fed ha creado un paradojo: mientras que los fondos cotizados en bolsa con tipos de interés flotantes son teóricamente adecuados para beneficiarse de las caídas de los tipos de interés, su dinámica de cupón y rendimiento ahora está limitada por el enfoque cauteloso del banco central. Los inversores podrían necesitar reconsiderar sus asignaciones de inversiones en bonos de menor duración, deuda corporativa de alto rendimiento, o estrategias alternativas de ingresos como bienes raíces o acciones de pequeña capitalización.Los que ofrecen perfiles de riesgo-retorno más favorables.En este entorno.

Para FLTR, el camino a seguir depende de la capacidad del Fed para equilibrar el control de la inflación con la resiliencia económica. Si las reducciones de tipos se mantienen moderadas y la curva de rendimiento se normaliza, la atracción del ETF como instrumento de alto rendimiento probablemente disminuirá. En cambio, un ciclo de disminución de tipos más agresivo, impulsado por una recesión o una mayor inflación, podría revitalizar su rendimiento. Hasta entonces, los inversores deben comparar los beneficios disminuidos de las estrategias de tipos flotantes con las incertidumbres relacionadas con la trayectoria política del Fed.