Delta's Q4 2025 Earnings Call: Contradictions Emerge on Booking Curve, Corporate Demand Sources, and Main Cabin Recovery

Fecha de la llamadaJan 13, 2026

Resultados financieros

• Recepción$14.6 mil millones para el cuarto trimestre; un 1.2% más que en 2024. Para todo el año 2025, la cifra será de $58.3 mil millones, lo que representa un aumento del 2.3% con respecto al año anterior.
• EPS$1.55 por acción en el cuarto trimestre; $5.82 por acción para todo el año 2025.
• Margen Operativa10% para todo el año 2025; 10% para el cuarto trimestre. Se mantuvo un margen operativo de dos dígitos.

Directrices:

• El crecimiento de los ingresos fue del 5% al 7% en comparación con el mismo período del año anterior, en el trimestre de marzo.
• EPS de $6.50 a $7.50 para el año completo 2026, lo que representa un crecimiento del 20% año tras año en el punto medio.
• Flujo de efectivo libre de entre 3 mil millones y 4 mil millones de dólares para el año 2026.
• El objetivo de la apalancamiento será de 2 veces por fin del 2026.
• Se espera que el crecimiento de los negocios no relacionados con combustibles de CASM sea moderadamente superior al promedio anual en el primer trimestre de 2026.
• La EPS para 2026 se prevé ser de $0.50 a $0.90, con un margen operativo de 4.5% a 6%.
• El crecimiento de la capacidad será del 3% durante todo el año 2026. El aumento en el número de asientos se concentrará únicamente en las cabinas de alta gama.

Comentario de negocios:

Rendimiento financiero y crecimiento de los ingresos:

• Delta Air Lines reportó renta impresionanteIngresosde58.3 mil millones de dólarespara el año completo de 2025, con un10%margen operativo y$5.82ganancias por acción.
• El crecimiento se debió a una fuerte demanda por parte de los consumidores y las empresas, a un rendimiento sólido en los ingresos relacionados con productos de alta calidad, y a la diversificación de las fuentes de ingresos.60 porcientoDe los ingresos totales.

Flujo de Caja Libre y Reducción de La Leva:

• La empresa logró una producción récord.flujos de efectivo libresDe$4,6 mil millonesReducción del apalancamiento en más de…50 %Y terminando el año con un ratio de apalancamiento bruto de…2.4 veces el peso del avión.No hay necesidad de traducir este texto.
• Esto se logró a través de una ejecución disciplinada, una gestión de costos y una generación de rentas sólidas. Esto permitió que Delta reforzara su balance.

Expansión internacional y renovación de la flota:

• Delta tiene la intención de ampliar su presencia internacional mediante la ordenación de 30 aviones Boeing 787-10. Esto permitirá mejorar su flota de aviones de cuerpo ancho y fomentar su crecimiento rentable.
• Esto se hace a fin de aprovechar las mejores joint ventures posibles, así como para inversiones en la renovación de la flota con el fin de mejorar las capacidades de red en el exterior.

Programas de lealtad y alianzas de marca conjunta:

• La remuneración de American Express aumentó.11 porcientoHemos firmado un acuerdo para dividir el local en dos partes, de modo que cuando se llegue al sitio se pueda ver la parte de cada uno.$8.2 mil millonesImpulsados por algo más que…mil millonesNuevas adquisiciones de tarjetas y un aumento del gasto en dígitos duplicados.
• Esto refleja el poder de su ecosistema de fidelización y el éxito de sus estrategias comerciales y de fidelización.

Fiabilidad operativa y experiencia del cliente:

• Delta fue reconocida como la aerolínea más puntual de América del Norte por Cirium, manteniendo un sólido Net Promoter Score entre las aerolíneas principales.
• El enfoque en la fiabilidad y en la experiencia del cliente está respaldado por mejoras continuas en el rendimiento operativo y en la formación de los empleados.

Análisis de Sentimiento:

Tono generalPositivo

• La dirección destacó aspectos como “un año especial para nuestro centenario”, “ingresos récord”, “márgenes operativos de dos dígitos”, y un flujo de efectivo libre de $4.6 mil millones, el cual representa el nivel más alto en la historia de Delta. También se expresó optimismo sobre el futuro de Delta. Se espera que los ingresos aumenten entre un 5% y un 7% en el trimestre de marzo, y que el beneficio por acción crezca un 20% en el año 2026.

P: Puedo recordar que un día hablé con un amigo y él me dijo que él piensa que la vida es un regalo y se nace para vivir y disfrutar.

• Pregunta de Jamie Baker (JPMorgan)Inquietudes acerca del posible límite de tarifas del 10% y el impacto en el posicionamiento de fidelidad y de premium de Delta.
  RespuestaLa gerencia dijo que es prematuro especular, pero que la tarjeta Delta Premium tendría más valor si se implementara un límite, si bien implica limitar el acceso de consumidores a créditos de bajos costos.

• Pregunta de Michael Linenberg (Deutsche Bank)Pregunta sobre aceleración de la demanda del cuarto trimestre de marzo y si la estructura de tarifas más baja es lo que está movido.
  RespuestaLas ventas han escalado de manera acelerada en todas las regiones, con la curva de reservas que se vuelve a los niveles normales; la Muy Cúspida no se ha movido todavía, pero el guía de mayor categoría requeriría su movimiento.

• Pregunta de John Godyn (Citi Research):Preguntas sobre las tendencias de demanda corporativa, y si son debidas a el entorno general o ganancias de mercado.
  Estamos en plena Ronda de Sanidad y Vida.La demanda corporativa está impulsada por un mercado más amplio y por la alta participación de mercado que tiene Delta. Sin embargo, este mejoramiento es general en toda la industria, y esto se debe a los planes optimistas de las empresas relacionados con viajes corporativos.

• ¿Qué más se puede añadir a este tema?Se preguntan cuáles son las prioridades de Joe Esposito como nuevo director comercial, y qué cambios en la estrategia se han producido.
  Razones rectas y fáciles de entender.La estrategia se mantiene constante; el enfoque se centra en una integración más profunda de las iniciativas comerciales, la implementación de productos y el aprovechamiento de nuevas flotas y alianzas para lograr un mayor crecimiento.

• Ravi Shanker de Morgan Stanley preguntóSe preguntan sobre la sostenibilidad de la actual demanda y las razones que justifican el pedido de nuevos aviones 787.
  ResponderLa fortaleza de la empresa se ve reforzada gracias a la estabilización de la demanda en un contexto de fluctuaciones durante el año 2025. El pedido de 787 aumenta la diversidad, las ganancias y la eficiencia de la flota, reemplazando así a los viejos modelos 767.

• Pregunta de Savanthi Syth (Raymond James)Se preguntan sobre la fiabilidad operativa y el rendimiento después de la pandemia de COVID-19, así como en comparación con los competidores.
  Pero ahora es una cuestión de tiempo.La fiabilidad de la compañía es excelente (es la aerolínea que más veces logra operaciones sin problemas). Sin embargo, la capacidad de recuperación después de operaciones irregulares necesita mejorar. Delta sigue siendo una empresa líder en la industria, pero también busca contribuir al desarrollo sostenible de la misma.

• ¿Cuáles son las principales fuentes de desconfianza, señor?Se preguntan las mayores sorpresas que han ocurrido en la industria y la evolución de Delta desde sus inicios en el negocio.
  Posiblemente no es una característica que pueda analizarse o evaluarse concretamente.La misión de restaurar a Delta como la empresa líder en la industria aeronáutica de los Estados Unidos ha sido lograda. Pero el futuro requiere una actitud valiente y una visión a largo plazo.

• Pregunta de Christian Wetherbee (Wells Fargo)Se preguntan sobre la normalización de la diferencia entre los ingresos obtenidos con las primas y los ingresos obtenidos con la cabina principal, así como sobre los riesgos relacionados con una disminución en los objetivos establecidos.
  Aprendí que el amor verdadero nunca me abandonará, y que el alma puede sobrevivir.Los márgenes de ganancia son altos; en cambio, la situación en el sector principal sigue siendo difícil, ya que las empresas de este sector luchan por sobrevivir. Los riesgos incluyen cambios inesperados en las políticas y volatilidad económica. Pero, en general, el entorno actual es favorable para los negocios.

• ¿Cuál es el mejor año para comprar una casa nueva?Se preguntan los factores que determinan el flujo de efectivo libre y el aumento en los gastos de capital.
  La respuesta es:El flujo de efectivo libre se debe a las márgenes generales de la empresa. El impuesto a la lealtad tiene un impacto significativo en este aspecto. Se espera que el gasto en capital se mantenga en el rango de 5 mil millones de dólares, con especial atención a la reducción de la deuda y a la retribución de los accionistas.

• ¿Qué mecanismo está tratando de establecer?Se pregunta si el aumento acelerado de los ingresos de Delta, mientras que la categoría Main Cabin no representa una estrategia diferenciada o una facilidad de desarrollo en comparación con la mezcla de mercado actual.
  La respuesta.Delta ha elegido un camino diferente, con una diversificación de ingresos y un enfoque en los productos de alta calidad. La parte relacionada con las mercancías básicas de la industria está enfrentando dificultades, lo que lleva a una mayor racionalización de los procesos, lo cual genera oportunidades para Delta.

• Pregunta de Michael Goldie (BMO Capital Markets)Se preguntan las perspectivas a largo plazo en cuanto al mix de ingresos no relacionados con la cabina principal, así como las posibilidades de una mayor consolidación en la industria.
  ReacciónLos ingresos provenientes de las cabinas no principales se ven influenciados por el comportamiento de los clientes. La industria experimentará una mayor racionalización, ya que las empresas que no son rentables enfrentarán presiones, lo que llevará a la consolidación o reestructuración de las mismas.

• Quién es la catedrática de la Universidad de Nottingham?Se preguntan las tendencias secuenciales en diferentes regiones durante el primer trimestre, así como las prioridades en la asignación de capital para obtener retornos para los accionistas.
  ReacciónTanto las tendencias nacionales como las internacionales son positivas. La margen de ganancias en el ámbito internacional también es favorable. Los retornos para los accionistas aumentarán a medida que disminuya la carga de la deuda. En este momento, lo más importante es reducir la deuda.

• Pregunta de Thomas Fitzgerald (Cowen)Se preguntan los próximos pasos a seguir en relación con la segmentación de ingresos y las oportunidades tecnológicas para el año 2026.
  La Sección de Comunicación y Comercio Internacional de la Comisión de Paz de la OEA, a cargo de la cuestión, declaró que no había necesidad de revisar la ley.En 2026, ofrecerá servicios de productos en diferentes niveles: básico, principal y extra. Esto mejorará la organización de los productos y las opciones que los clientes pueden elegir.