Delta's Q4 2025 Earnings Call: Contradictions Emerge on Booking Curve, Corporate Demand Sources, and Main Cabin Recovery

Fecha de contacto/llamada13 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$14.6 mil millones para el cuarto trimestre; un 1.2% más que en 2024. Para todo el año 2025, la cifra será de $58.3 mil millones, lo que representa un aumento del 2.3% en comparación con el año anterior.
• EPS$1.55 por acción para el cuarto trimestre; $5.82 por acción para todo el año 2025.
• Rendimiento operativoUn 10% para todo el año 2025; un 10% para el cuarto trimestre. Se mantuvo una margen operativo de dos dígitos.

Tendencias: El tráfico de drogas se está volviendo más sofisticado

• El crecimiento de los ingresos fue del 5% al 7% en comparación con el mismo período del año anterior, en el trimestre de marzo.
• EPS de $6.50 a $7.50 para el año completo de 2026, lo cual representa un crecimiento del 20% año a año en el punto medio.
• Flujo de efectivo libre de entre 3 mil millones y 4 mil millones de dólares para el año 2026.
• Desarrollar un límite de capitalización de 2 veces el capital inicial para 2026.
• Se espera que el crecimiento de los ingresos no relacionados con combustibles de CASM sea moderadamente superior al promedio del año completo en el primer trimestre de 2026.
• Se espera que las EPS sean $ 0.50 a $ 0.90 en 2026, con margen operativo de 4.5% a 6%.
• El crecimiento de la capacidad será del 3% durante todo el año 2026. Todo el aumento en la cantidad de asientos se concentrará en las cabinas de alta gama.

Comentarios de negocios:

Desempeño Financiero y Crecimiento de Ventas:

• Delta Air Lines reporta récordIngresosde58.3 mil millones de dólaresPara el año completo 2025, con una10%margem operativa$5.82Ganancias por acción.
• El crecimiento se debió a una fuerte demanda por parte de los consumidores y las empresas, así como a un rendimiento sólido en los ingresos relacionados con productos de alta calidad. Además, los diferentes fuentes de ingresos ahora contribuyen al crecimiento de la empresa.60%De los ingresos totales.

Flujo de Caja Libre y Reducción de la Línea de Credibilidad:

• La compañía logró un récordFlujo de efectivo librede4.6 mil millones de dólaresReduciendo el apalancamiento en más del…50%Y el año se cierra con un ratio de endeudamiento bruto de2.4 veces¡No!
• Esto se logró mediante la ejecución disciplinada, la gestión de costos y una generación de efectivo sólida, lo que permitió a Delta fortalecer su balance.

Expansión internacional y renovación de la flota:

• Delta planea expandir su presencia internacional con una orden de 30 Boeing 787-10, lo que mejorará su flota de aviones de gran tamaño y ayudará a impulsar un crecimiento rentable.
• La expansión es parte de la estrategia de Delta de hacer uso de sus mejores joint ventures y invirtiendo en la renovación de su flota para mejorar sus capacidades de red internacional.

Programas de lealtad y alianzas de marca conjunta:

• Compensación de American Express creció11%Aunque el efecto se puede observar en forma distinta en el caso de los noruegos y otros países escandinavos, el hecho de que a menudo se utilicen mascarillas en las calles se ha vuelto parte del modo de vida de la mayoría de la gente de países de la antigua Unión Soviética.$8.2 mil millonesImpulsados por algo más que…1 millón de dólares.Nuevas adquisiciones de tarjetas y un crecimiento en los gastos de dos dígitos.
• Esto refleja el poder del ecosistema de lealtad de Delta, así como el éxito de sus estrategias comerciales y de atención al cliente integradas.

Fidelización y atento al cliente

• Delta fue reconocida como la aerolínea más puntual de Norteamérica por Cirium. Además, mantiene un alto puntaje de recomendación entre las principales aerolíneas del continente.
• El enfoque en la confiabilidad y la experiencia del cliente se respalda por mejoras continuas en el rendimiento operativo y la capacitación de empleados.

Análisis de sentimientos:

Ondulación generalpositivo

• La gerencia destacó aspectos como “un año especial para nuestro centenario”, “ingresos récord”, “márgenes operativos de dos dígitos”, y un flujo de efectivo libre de $4.6 mil millones, el cual representa el nivel más alto en la historia de Delta. También se expresó optimismo sobre el futuro de Delta. Se espera que los ingresos aumenten entre un 5% y un 7% en el trimestre de marzo, y que el beneficio por acción crezca un 20% en 2026.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Jamie Baker (JPMorgan)Existen preocupaciones relacionadas con el posible límite del 10% en las tarifas, así como con los efectos que esto podría tener en la fidelidad de los clientes y en la posición de Delta como empresa de servicios premium.
  Se responde de inmediato.La dirección de la empresa indicó que todavía es demasiado pronto para especular sobre esto. Sin embargo, la tarjeta de prima de Delta sería más valiosa si se implementara un límite de dicha prima. Pero esto, a su vez, limitaría el acceso al crédito para los consumidores con menos recursos económicos.

• ¿Por qué es importante que la República Dominicana tiene hoy día una sólida democracia?Se está investigando si la aceleración de la demanda desde el cuarto trimestre hasta el tercer trimestre es significativa, y si una estructura tarifaria más baja está contribuyendo a ese aumento en la demanda.
  La demanda derivada de este concepto se denomina demanda de gravedad.Los ingresos han aumentado en todas las regiones del mundo. La curva de reservas ha vuelto a los niveles normales. El segmento de cabina principal aún no ha mostrado un aumento significativo en sus ingresos, pero se espera que este segmento también experimente un aumento en los próximos meses.

• Pregunta de John Godyn (Citi Research)Preguntas sobre las tendencias de la demanda corporativa. ¿Se debe esto a un entorno más amplio o a ganancias en cuanto al porcentaje de mercado?
  Cualquier respuesta que tenga que ver con mi vida o mis sentimientos.La demanda corporativa está impulsada por un mercado más amplio y por la alta participación de mercado que tiene Delta. Sin embargo, este mejoramiento se da en toda la industria, y esto se debe a los planes optimistas de las empresas en materia de viajes corporativos.

• Pregunta de Conor Cunningham (Melius Research)Se preguntan cuáles son las prioridades de Joe Esposito como nuevo director comercial, y qué cambios se han producido en la estrategia.
  respuestaLa estrategia sigue siendo consistente; el enfoque se centra en una integración más profunda de las iniciativas comerciales, la implementación de productos y el aprovechamiento de nuevas flotas y alianzas para lograr un mayor crecimiento.

• Pregunta de Ravi Shanker (Morgan Stanley)Se preguntan sobre la sostenibilidad de la actual demanda y las razones que justifican el pedido de nuevos aviones 787.
  RespuestaLa fortaleza de la empresa se ve reforzada por una estabilización de la demanda después de los años difíciles del 2025. El pedido de 787 mejora la diversidad, las ganancias y la eficiencia de la flota, reemplazando así a los aviones más antiguos del tipo 767.

• ¿Por qué?Se preguntan sobre la fiabilidad operativa y la capacidad de recuperación después de la pandemia de COVID-19, así como sobre el rendimiento relativo en comparación con los competidores.
  Las personas que no están inscritas en la salud y en el seguro médico deberán pagar el precio de la falta de atención médica, la falta de atención farmacéutica.La fiabilidad de la aerolínea es muy alta (es la aerolínea que más veces logra operar con puntualidad). Sin embargo, su capacidad para recuperarse de situaciones de operación irregular necesita mejorar. Delta sigue manteniendo su posición de liderazgo en la industria, pero también busca mejorar la situación general de la industria en general.

• Duane Pfennigwerth de Evercore ISISe preguntan las mayores sorpresas que han ocurrido en la industria y cómo ha evolucionado Delta desde sus inicios en el negocio.
  En consecuencia, el límite de la resolución se incrementa a 300.000 personas.La misión de restaurar a Delta como la empresa líder en la industria aeronáutica de los Estados Unidos ha sido lograda. Pero el futuro requiere una continua valentía y una visión a largo plazo.

• Pregunta de Christian Wetherbee (Wells Fargo)Se preguntan sobre la normalización de la diferencia entre los ingresos obtenidos con las primas y los ingresos obtenidos con la cabina principal, así como sobre los riesgos que implica una disminución en las expectativas de ingresos.
  Él respondió: “Me cuesta más que un hombre.Los márgenes de ganancia son altos; en cambio, las condiciones en la categoría Main Cabin siguen siendo las mismas que en otros sectores, donde las cosas no van muy bien. Los riesgos incluyen cambios inesperados en las políticas y la volatilidad económica. Pero, en general, el entorno actual es positivo.

• Pregunta de Andrew Didora (Bank of America)Se preguntan los factores que determinan el flujo de efectivo libre y el aumento en los gastos de capital.
  La pregunta es: ¿por qué?El flujo de efectivo libre se debe a las márgenes generales de la empresa. El impuesto a la lealtad tiene un impacto significativo en este proceso. Se espera que el gasto en capital no supere los 5 mil millones de dólares, con especial atención a la reducción de la deuda y al retorno para los accionistas.

• ¿Por qué se comenta que la compañía se está dirigiendo hacia una división de tecnología de la información con una presencia de datos en ‘un nivel inusualmente alto’?Se pregunta si el aumento acelerado de los ingresos de Delta, mientras que la categoría Main Cabin no indica una estrategia diferenciada o una facilidad en el crecimiento, es algo normal dadas las condiciones del mercado.
  Alvin.Delta ha elegido un camino diferente, con una diversificación de ingresos y un enfoque en productos de alta calidad. La parte de la industria relacionada con los productos básicos está enfrentando dificultades, lo que lleva a una racionalización de los procesos, lo cual genera oportunidades para Delta.

• ¿Qué puede provocar ello?Se preguntan sobre las perspectivas a largo plazo para la mezcla de ingresos provenientes de los negocios no relacionados con las cabinas principales, así como sobre las posibilidades de una mayor consolidación en la industria.
  Otra opción que se menciona en el documento de texto es la de una serie de pequeñas acciones a hacer para preservar el medio ambiente.Los ingresos provenientes de las cabinas no principales están relacionados con el comportamiento de los clientes. La industria experimentará una mayor racionalización, ya que los operadores que no son rentables enfrentarán presiones, lo que llevará a la consolidación o reestructuración de las empresas.

• Pregunta de Catherine O'Brien (Goldman Sachs)Se preguntan las tendencias secuenciales en diferentes geografías durante el primer trimestre, así como las prioridades en la asignación de capital para lograr retornos para los accionistas.
  RespuestaTanto las tendencias nacionales como las internacionales son positivas. La margen de ganancias en el mercado internacional también es favorable. Los retornos para los accionistas aumentarán a medida que disminuya la apalancamiento. Actualmente, lo más importante es reducir la deuda.

• Pregunta de Thomas Fitzgerald (Cowen)Se preguntan qué son los próximos pasos en relación con la segmentación de ingresos y las oportunidades tecnológicas para el año 2026.
  Eso es lo que es.En 2026, se introducirán ofertas de productos en diferentes niveles: básico, principal y extra. Esto mejorará la organización de los productos y permitirá que los clientes tengan más opciones a la hora de elegir lo que desean comprar.