Riesgos sistémicos del DeFi: Lecciones extraídas del compromiso en el sector financiero y las dificultades de liquidez en Solana

El ecosistema DeFi, que una vez fue considerado un bastión de las finanzas sin intermediarios, está cada vez más expuesto a riesgos sistémicos que amenazan sus principios fundamentales. El escándalo ocurrido en enero de 2026 en Step Finance, donde los atacantes robaron 30 millones de dólares en SOL gracias a claves privadas comprometidas, sirve como un recordatorio de cómo las vulnerabilidades en la gestión de tesoros y las dependencias entre diferentes protocolos pueden desestabilizar incluso los ecosistemas blockchain más avanzados. Este incidente, sumado a las tendencias generales en el ámbito DeFi de Solana, resalta la necesidad urgente de contar con marcos de seguridad sólidos y estrategias para mitigar los riesgos de liquidez.

La brecha en el sistema de gestión financiero: un caso de estudio sobre las vulnerabilidades del departamento de tesorería

La brecha en Step Finance no fue el resultado de algún tipo de explotación relacionada con contratos inteligentes, sino más bien un compromiso directo con las carteras financieras de la empresa. Los atacantes transferieron 261,854 SOL (con un valor de entre 27 y 30 millones de dólares) al retirar los fondos de las carteras financieras, lo que indica que tenían acceso a las claves privadas o a controles de acceso inadecuados.Según CoindeskA diferencia de los ataques tradicionales en el ámbito DeFi, este incidente no aprovechó las vulnerabilidades que existen a nivel de código. Esto destaca un punto crítico: la seguridad de las carteras de tipo institucional.

Los efectos fueron inmediatos y graves. La cotización del token STEP disminuyó en más del 90% en 24 horas, lo que erosionó la confianza de los usuarios y provocó una crisis de liquidez en los fondos de comisiones de Step Finance.Según informa The Block.Aunque la plataforma afirmó que los fondos de los usuarios no se vieron afectados, el ataque reveló debilidades sistémicas en la forma en que los protocolos gestionan los activos financieros de los usuarios.Como señaló un analista:“Esto no es simplemente un problema relacionado con Step Finance; se trata de un problema relacionado con Solana DeFi”.

Riesgos sistémicos en el ecosistema DeFi de Solana

El incidente de Step Finance forma parte de un patrón más amplio. Solo en enero de 2026, los protocolos basados en Solana perdieron 370.3 millones de dólares debido a ataques cibernéticos. De estos fondos, 311.3 millones de dólares se debieron a ataques de tipo “phishing”, y 51.5 millones de dólares a vulnerabilidades en el código.Según CoindeskEstas cifras reflejan una creciente sofisticación en los ataques dirigidos contra las carteras institucionales. Este fenómeno amenaza con erosionar la confianza en el modelo “sin confianza” de DeFi.

La investigación académica confirma estas preocupaciones. Un estudio realizado en 2025 sobre el riesgo sistémico relacionado con las plataformas DeFi identificó que las dependencias entre los contratos inteligentes constituyen una vulnerabilidad importante. Se señaló que “los fallos en los protocolos pueden provocar shocks de liquidez en todas las plataformas interconectadas”.Como muestran las investigaciones…El caso de Step Finance es un ejemplo claro de esto: la retirada repentina de 30 millones de dólares en SOL podría desestabilizar los grupos de liquidez que dependen de flujos de activos estables. Esto ocurre especialmente en un ecosistema tan dinámico como Solana.

Cascadas de liquidez y dependencias entre protocolos diferentes

La retirada de los 30 millones de dólares de la cuenta de SOL tuvo efectos inmediatos en todo el sistema.Los datos en cadena proporcionados por CertiK han revelado lo siguiente:Se trata de retiradas deliberadas y rápidas, lo que sugiere que los actores humanos son los responsables de estas acciones, y no bots automatizados. Esto plantea preguntas sobre cómo tales shocks de liquidez afectan la dinámica entre los diferentes protocolos. Por ejemplo, el papel de Step Finance como plataforma de gestión de portafolios implica que sus activos financieros probablemente interactuaron con otros protocolos de Solana, como plataformas de préstamos o AMMs. Una disminución repentina de estos activos podría provocar llamados de margen, liquidaciones forzosas o una reducción en las oportunidades de rendimiento en todo el ecosistema.

Además, el colapso del 90% de los tokens STEP después de que ocurrió el ataque demuestra cómo la volatilidad de los tokens relacionados con la gobernanza puede amplificar los riesgos sistémicos. A medida que los protocolos DeFi dependen cada vez más de la gobernanza basada en tokens, un único ataque puede desestabilizar no solo los grupos de liquidez, sino también la distribución del poder de voto, los resultados de la gobernanza y las opiniones de los usuarios.Según DL News.

Mitigar los riesgos sistémicos: un camino hacia el futuro

El incidente de Step Finance exige una reevaluación de las prácticas de seguridad en el ámbito DeFi. Los protocolos deben adoptar métodos de gestión de tesorería de nivel institucional, incluyendo carteras multisignatura, módulos de seguridad de hardware y herramientas de monitoreo en tiempo real.Lo que recomienda QueckoAdemás, las auditorías de contratos inteligentes deben evolucionar más allá de las revisiones de código estático, incluyendo análisis en tiempo de ejecución y verificaciones formales.Según Trm Labs..

Los marcos regulatorios también desempeñan un papel importante. Aunque la naturaleza descentralizada de las soluciones financieras basadas en tecnologías descentralizadas dificulta la supervisión, los protocolos deben revelar proactivamente los factores de riesgo y implementar mecanismos de seguros para proteger a los usuarios. El Informe sobre Delitos Criptográficos de 2026 destaca que “la seguridad ya no es algo opcional; se trata de una necesidad fundamental en el contexto competitivo actual”.Como informan Trm Labs..

Conclusión

El cierre de Step Finance es un llamado de atención para la industria DeFi. A medida que los protocolos se vuelven más complejos, es necesario abordar no solo las vulnerabilidades en el código, sino también los riesgos sistémicos relacionados con la gestión de tesorería, la dinámica de liquidez y las dependencias entre los diferentes protocolos. En particular, el ecosistema DeFi de Solana debe equilibrar la innovación con la resiliencia, para evitar convertirse en un “honeypot” para los atacantes. Para los inversores, la lección es clara: el futuro del DeFi depende de su capacidad para fortalecer sus bases, manteniendo al mismo tiempo la agilidad que lo ha hecho tan revolucionario.