Descodificando el informe sobre los trabajos mixtos y sus implicaciones para los mercados de renta fija en 2026

El informe sobre los empleos no agrícolas en Estados Unidos de diciembre de 2025 dio resultados mixtos para los responsables de la formulación de políticas y los inversores: se crearon 50,000 puestos de trabajo, cifra inferior a las expectativas.Un descenso en la tasa de desempleo al 4.4%.Esta dualidad y resiliencia en sectores clave como la salud y el ocio, frente a las contracciones en los sectores minoristas y de construcción, ha generado debates sobre la trayectoria del ciclo de aumento de tasas por parte de la Reserva Federal y sus implicaciones para la asignación de activos en el año 2026. Mientras la Fed busca manejar un mercado laboral que no se encuentra ni en un estado de sobrecalentamiento ni en un estado de colapso, la interacción entre el rendimiento superior de los activos de pequeña capitalización y los diferentes ritmos de desarrollo de cada sector ofrece pistas importantes para reequilibrar los activos de riesgo antes de las expectativas de reducción de tasas.

La precaria situación de la Fed: Resiliencia vs. Estrés

La declaración de política de la Reserva Federal de diciembre de 2025 destacó su enfoque cauteloso.Reducción del tipo de interés federal en 25 puntos básicos, a 3.50%–3.75%.Aunque el banco central reconoció la “resiliencia” del mercado laboral, también destacó las “desigualdades” que existían en él.Revisión a la baja de los datos sobre las nóminas de octubre y noviembre.Y una inflación elevada, causada por los aranceles. Esta dualidad refleja una situación en la que existe una división dentro del comité.Algunos formuladores de políticas abogaron por una reducción mayor de 50 puntos básicos.Mientras que otros se opusieron a una mayor flexibilización de las políticas monetarias. La proyección media de la Fed era que habría una más reducción del tipo de interés en 2026, y dos en 2027.Sugiere un camino medido.Con los ajustes en las políticas dependiendo de que los datos muestren una disminución constante en el empleo y la inflación.

Desempeño superior de las pequeñas empresas: Un indicador del sentimiento del mercado

El Índice Russell 2000, un indicador clave para las acciones de pequea capitalización.Demostró una gran resiliencia en el año 2025.Superó al índice S&P 500 en noviembre de 2025, a pesar de un descenso del 0.6% en diciembre. Este rendimiento está en línea con el optimismo generalizado de los inversores respecto a las reducciones de tipos de interés, ya que las acciones de pequeña capitalización suelen beneficiarse de costos de endeudamiento más bajos y una mejor liquidez. Las ganancias del índice hasta la fecha, impulsadas por sectores como el de salud y el industrial, también son positivas.Reflejan un cambio en el capital.Hacia empresas con potencial de crecimiento y características defensivas. Sin embargo, la retracción en diciembre destaca las incertidumbres macroeconómicas que aún persisten.Los costos adicionales debidos a los aranceles de importación.Y la automatización basada en la inteligencia artificial en el proceso de contratación.

Diferencias sectoriales: El repunte del sector de la salud frente a los obstáculos en el sector de la construcción

La descripción sectorial del informe laboral revela marcados contrastes. El sector de la salud ha generado empleos de manera constante en el año 2025.Impulsados por la demanda de medicamentos que actúan sobre el GLP-1Y la innovación en el área de tecnologías médicas, con actividades de fusiones y adquisiciones que alcanzaron los 92.8 mil millones de dólares. La resiliencia de este sector lo ha convertido en un destino preferido para el capital, como lo demuestra…El rendimiento del iShares Global Healthcare ETF en los últimos 3 meses fue del 12%.Hasta noviembre de 2025. Por el contrario, la construcción y el comercio minorista enfrentaron obstáculos, con la primera categoría registrando una tendencia negativa.Lidiando con la escasez de mano de obra.Y las presiones relacionadas con los costos de materiales se veían agravadas por los aranceles. Sin embargo, la construcción de centros de datos…Se opuso a la tendencia general; creció un 33% en 2025.Ilustrando cómo los avances tecnológicos pueden compensar las dificultades del sector en su conjunto.

Reequilibrio estratégico: Posicionamiento ante posibles reducciones de tipos de interés

La postura moderada de la Fed ha reforzado la necesidad de realizar un ajuste estratégico en las inversiones en activos de riesgo. En cuanto a las acciones, el rendimiento superior del Russell 2000 sugiere que…Un enfoque hacia empresas del sector sanitario y industrial de pequeña capitalización.Aquellos que combinan un alto potencial de crecimiento con características defensivas. Mientras tanto, los sectores del ocio y el comercio minorista enfrentan una situación más incierta.Los principios fundamentales del comercio minorista están limitados por los altos alquileres.Y las presiones de los márgenes. En el caso de los bonos, la expectativa de recortes de tipos ha llevado a que los rendimientos sean más bajos, lo que hace que los activos de larga duración sean más atractivos. Sin embargo, los inversores deben equilibrar esto con los riesgos relacionados con la inflación.Las tarifas y los cuellos de botella en la cadena de suministro siguen existiendo.En cuanto a los precios.

Conclusión: Cómo enfrentar el camino incierto de la Fed

El informe sobre el empleo de diciembre de 2025 y la respuesta del Banco Federal destacan un mercado laboral en transición. Aunque las empresas de pequeña capitalización presentan mejoras en sus resultados, así como un impulso en el sector de la salud, esto indica optimismo respecto a posibles reducciones de las tasas de interés. Sin embargo, las diferencias sectoriales —especialmente en la construcción y el comercio minorista— resaltan los riesgos de una recuperación fragmentada. Para los inversores, lo clave es diversificar sus inversiones entre posiciones cíclicas y defensivas: apoyar a los sectores que podrían beneficiarse de tasas de interés más bajas, al mismo tiempo que mantener exposición a industrias resilientes como la salud. A medida que se desarrolla la estrategia del Banco Federal para el año 2026, la agilidad en la asignación de activos será crucial para aprovechar las oportunidades, pero también los riesgos, que caracterizan este escenario.