Interpretando los elogios de Jim Cramer: ¿Es la estrategia “más atractiva” de Walmart una maniobra táctica?

El evento inmediato es un contraste lacerante. Hace solo algunas semanas, Jim Cramer elogiaba la estrategia del CEO, Doug McMillon, como una razón clave para el aumento de la acción.El 23% de las reuniones se llevaron a cabo el año pasado.El mercado castigó a la compañía por una reducción importante en las previsiones. Cramer hizo hincapié en el "guerra por la inflación llevada a cabo por McMillon" y en su éxito en que hacía que las tiendas fueran "más atractivas mientras mantenía los precios bajos". Esta narrativa de fortaleza operacional y atractivo para los clientes hizo que la acción superara los rendimientos.

Sin embargo, la reacción del mercado frente a las propias directrices de la empresa fue bastante negativa. Después de…turbulencia en previsiones a largo plazoIncluyendo una disminución de entre el 6 y el 12 por ciento en los ingresos para el próximo año fiscal, debido a un aumento salarial de 1.5 mil millones de dólares, las acciones cayeron significativamente. La admisión por parte del CEO de que la empresa está “perdiendo” en el corto plazo para poder construir algo a futuro, constituyó un claro factor negativo que afectó al mercado.

Esto plantea la pregunta principal sobre las inversiones. A pesar de la reciente caída en ventas, la valoración de la acción todavía es elevada.El ratio P/E de Forward es de 39.7., indicando que el mercado aún está valorando una ejecución y un crecimiento sólidos. La elogio de Cramer, por lo tanto, parece ser una señal táctica que apunta a una posible subvaluación. La reacción negativa del mercado a la reducción de la proyección puede ser una corrección excesiva, creando un setup donde la estrategia a largo plazo se está perdiendo debido a la frustración a corto plazo.

Las mecánicas estratégicas: precios bajos, inteligencia artificial y la guerra de marcas privadas

La estrategia es táctica. Cramer reconoce un enfoque acreditado, en el que al mercado se le castiga el desafío. La mecánica es clara: el gerente corporativo, Doug McMillon, facilitará la labor de "aumentar la apetecibilidad" de las tiendas, manteniendo al mismo tiempo bajas las tarifas, con el objetivo de propiciar una ventaja duradera.

Lo primero es la “lucha individual contra la inflación”, a través de las marcas privadas. McMillon utiliza explícitamente las marcas propias de Walmart para mantener los precios bajos. Le dijo a Cramer que la empresa quiere…ayudar a bajar precios inflacionariosEl objetivo es doble: primero, ahorrar dinero a los consumidores; segundo, con el tiempo, obligar a otras marcas a reducir sus precios. Se trata de una estrategia clásica para ganar cuota de mercado. Al imponer precios más bajos en todas las categorías, Walmart busca hacer que su tienda sea más atractiva, especialmente para aquellos compradores que tienen poco dinero. Esta estrategia ya está teniendo éxito. El presidente de Walmart señala que la tendencia hacia las marcas privadas está aumentando. Si tiene éxito, podría crearse un ciclo autoperpetuante, donde la reputación de Walmart como marca de precios bajos atrae más ventas, fortaleciendo así su poder de negociación.

Segundo, la estrategia de productividad impulsada por IA. Es aquí cuando la estrategia de McMillon se vuelve realmente esencial. En un desafío directo al discurso de que la IA es un asesino de empleos, él la está usando paraMantiene el tamaño de su fuerza laboral mundial más o menos igual.a la vez que escalaba la renta. La empresa tiene previsto hacer que la gente haga cosas nuevas a través de la IA; mejorando la eficiencia sin aumentar el personal. Esto es un mecanismo crítico de control de costos. Resuelve directamente el aumento de $1.5 mil millones en la tarifa que dio pie al corte de previsiones, demostrando un camino para absorber esas despesas. Para los inversionistas, esto es la prueba operacional de que la estrategia puede funcionar: el uso de tecnología para mantener una fuerza de trabajo eficiente y ágil, al tiempo que se expande.

Juntas, estas estrategias tienen un propósito fundamental: mantener a Walmart como una opción relevante frente a Amazon, y así seguir siendo el lugar de elección para los clientes. La competencia en torno a los precios bajos de las marcas privadas se enfrenta directamente con la conveniencia y la variedad de productos ofrecidos por Amazon. Por otro lado, el aumento en la productividad gracias al uso de IA permite que Walmart pueda competir en términos de costos. Como señaló Cramer, esta es una estrategia efectiva.para hacer que las tiendas sean más atractivasSe trata de llegar a una amplia base de clientes, desde aquellos con bajos ingresos hasta la clase media alta. La estrategia táctica consiste en centrarse en las ganancias a corto plazo que se pueden obtener de estas inversiones. Por otro lado, los aspectos a largo plazo, como la reducción de los precios y el uso de la inteligencia artificial para controlar los costos laborales, tienen como objetivo crear un negocio más resistente y competitivo.

El Cálculo de Valoración: Cadenas de Aumento en el Tiempo y Riesgos

El riesgo/recompensa inmediato depende de la confrontación entre el dolor a corto plazo y las cuestiones mecánicas a largo plazo. La reacción emocional del mercado ante esta reducción de las previsiones puede haber llevado a una subvaluación táctica, pero la valoración excesiva de la acción no deja mucho margen para errores.

Los principales catalizadores a corto plazo son la ejecución del aumento salarial anual de 1.5 mil millones de dólares y la puesta en marcha de herramientas de productividad IA. El aumento salarial ya está cuantificado y en marcha, y la compañía lo dirige para queDel 6 al 12 por ciento de ganancias se perderá en el próximo ejercicio fiscal.El éxito aquí es crítico; debe traducirse en las mejoras prometidas en el servicio al cliente y la experiencia en el establecimiento, sin estrangular a la misma con un ritmo de ganancias superior a lo esperado. Simultáneamente, la integración de IA es el contrapeso, con el objetivo de impulsar la eficiencia y mantener la fuerza de trabajo compacta. Un catalizador separado es elLa inclusión en el Nasdaq-100 comenzó a tener efecto el 20 de enero.Que brinda un potencial de impulso a corto plazo de la compra pasiva de fondos. La bonanza de acciones del 3% reciente se desprendió de la anuncio indica que esta ya esta siendo valorada.

Sin embargo, visto de otra manera, la reacción negativa del mercado podría ser una corrección excesiva. Como señaló Cramer, el plan del director ejecutivo es…Un "movimiento que puede o no puede ser hecho por Wal-Mart si quiere conservar su relevancia"La reducción en las proyecciones no es una señal de declive económico, sino más bien un paso necesario y cuantificado para financiar un cambio a largo plazo. La empresa da prioridad al crecimiento y a la inversión en los clientes, por encima de las ganancias a corto plazo. La estrategia táctica consiste en castigar a la empresa por hacer lo correcto: invertir para mantenerse competitiva, mientras se ignoran las mecánicas estratégicas que podrían reconstruir su atractivo.

El riesgo principal es que se produzca un gasto de $1.500 millones por año en el sistema de sueldos que impacte en las ganancias más que lo esperado, lo que expondrá la valuación en el mercado, que aún está en condiciones de ser rentable. Con un P/E de 39,7, el mercado todavía está poniendo en valor la ejecución. Si esto se confirma, cualquier desdicha en la trayectoria de las ganancias podría provocar una revalorización. La dinámica es clásica de una situación de tensión dinámica: las elogios de Cramer hacen que se ponga en riesgo una posibilidad de subir en el mercado, pero la valuación deja a la empresa vulnerable a cualquier desastre.