Descifrando la estructura de los gastos en los hogares estadounidenses: Cambios estructurales desde 1984 hasta 2024

La historia de los gastos domésticos en Estados Unidos está registrada en los datos recopilados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. Durante cuatro décadas, la Encuesta de Gastos de Consumidor ha registrado el gasto anual promedio de las “unidades de consumo”, proporcionando así un registro oficial de dónde va el dinero. La publicación de este año, que abarca el año 2024, ofrece una visión importante: el gasto promedio alcanzó…$78,535Un aumento del 1.8% con respecto al año anterior. Este dato no es simplemente un titular de noticias; se trata de los datos fundamentales que determinan la ponderación de las categorías de gastos dentro del Índice de Precios al Consumidor, el principal indicador de inflación que guía la política monetaria.

A largo plazo, el gráfico nominal refleja una expansión constante.$61,334 en el año 2020El gasto promedio aumentó durante los años inflacionarios, alcanzando los 77,280 dólares para el año 2023. Los datos de 2024 continúan esta tendencia alcista, pero la naturaleza del crecimiento es reveladora. En un año en el que el gasto general aumentó ligeramente, la única categoría que mostró un aumento estadísticamente significativo fue la vivienda, con un incremento del 3.3%. Este patrón, en el cual los costos relacionados con la vivienda siguen siendo los principales factores que impulsan la inflación, refuerza el cambio estructural en los presupuestos de los hogares.

La importancia de esta encuesta anual no puede ser subestimada. Es una información fundamental para calcular las ponderaciones de las categorías en el IPC. Ello significa que la importancia relativa de los gastos en vivienda, alimentos y atención médica en la medida de los cambios de precios está determinada por los patrones de gasto reales que esta encuesta registra. Cuando el BLS informa que los gastos en vivienda representan ahora más de un tercio del presupuesto promedio, eso refleja los resultados de esta encuesta. En esencia, la encuesta no solo describe los gastos; sino que también ayuda a definir la métrica utilizada para determinar si esos gastos se vuelven más o menos onerosos.

El Pivote Estructural: De las Necesidades a la Financiarización y el Aislamiento

Los datos a largo plazo revelan un cambio significativo en el presupuesto de los hogares estadounidenses. Ya no se trata simplemente de gastar más dinero, sino de en qué se invierte ese dinero. La composición del presupuesto familiar ha cambiado considerablemente en cuatro décadas, debido a las poderosas influencias de la tecnología, las políticas y los cambios demográficos.

La tendencia más evidente es el declive de la categoría de vestimenta. A medida que el precio relativo de la ropa ha disminuido debido a la fabricación globalizada y el comercio electrónico, la proporción del gasto destinada a la vestimenta ha seguido disminuyendo. Esto no indica una reducción en el consumo, sino más bien un reordenamiento fundamental de las prioridades. Al mismo tiempo, la asistencia médica se ha convertido en una parte cada vez mayor del presupuesto familiar, ya que los aumentos en los costos de los servicios médicos y los seguros han reducido constantemente los ingresos disponibles de las familias. Este doble movimiento: la disminución de la proporción de gasto en categorías más baratas y el aumento de la proporción de gasto en categorías más costosas, ilustra cómo los cambios en los precios afectan directamente el panorama económico.

Recientemente, ha surgido un nuevo factor importante: la financiarización. El gasto en seguros personales y ahorros para la jubilación aumentó.Aumento del 9.3% en 2023Un claro indicio de que las familias asumen una mayor responsabilidad por su propia seguridad financiera. Esta tendencia se aceleró en el año 2024.Las contribuciones al plan de jubilación han aumentado un 13.3%.Esta tendencia refleja un cambio estructural en la forma de gestionar las pensiones, ya que se está pasando de los sistemas tradicionales, patrocinados por los empleadores, a cuentas de inversión individuales. Este cambio tiene implicaciones significativas para la acumulación de riqueza y la gestión de riesgos en las familias.

Sin embargo, la fuerza dominante sigue siendo el sector de la vivienda. La carga de los costos relacionados con la vivienda continúa aumentando: las viviendas propiedad representaron un incremento del 7.0%, mientras que las viviendas alquiladas registraron un aumento del 5.4% en 2024. Esto no es una anomalía de un año, sino una tendencia que se mantiene desde hace décadas. Los gastos relacionados con la vivienda aumentaron un 3.3% el año pasado, después de un incremento del 4.7% el año anterior. La presión constante en este ámbito es un factor clave que impulsa la inflación y constituye una gran limitación para los presupuestos de los hogares. Esto reduce las posibilidades de realizar gastos discrecionales, incluso cuando los gastos totales siguen aumentando.

En resumen, las familias estadounidenses gastan más en productos financieros y en la vivienda, mientras que el peso relativo de otras categorías, como la ropa, ha disminuido. Este cambio en la composición del presupuesto define la experiencia económica moderna, donde una mayor parte de los ingresos se invierte en garantizar el futuro y en cubrir los costos de alojamiento.

Impactos distributivos y la brecha de seguridad

La historia de los gastos en Estados Unidos no es una historia de prosperidad compartida. Aunque el presupuesto promedio de las familias ha aumentado, estos avances han sido profundamente desiguales, lo que ha generado una creciente brecha en términos de seguridad económica. Los datos revelan una marcada diferencia: entre 2014 y 2024, el gasto, descontando la inflación, de las familias de ingresos medios aumentó apenas un 2% más. En cambio, para las familias de bajos ingresos, la situación fue completamente opuesta.Un descenso del 4.5%En términos de gastos reales durante el mismo período, esto no es una fluctuación insignificante; se trata de una reducción fundamental de la capacidad presupuestaria para los grupos más vulnerables.

El panorama de 2024 refleja claramente esta brecha. Los gastos anuales promedio variaron entre…35,046 dólares para unidades de consumo pertenecientes al quinto grupo de ingresos más bajos.Hasta los 150.342 dólares para aquellos que pertenecen al grupo de ingresos más altos. Este diferencia de 115.000 dólares es la medida más clara de esa brecha entre los diferentes grupos sociales. Lo que es aún más revelador es la composición de ese gasto. En la actualidad, las familias de bajos ingresos dedican una mayor proporción de su presupuesto a necesidades básicas como vivienda, alimentación, transporte, salud y ropa, en comparación con hace tres décadas. En 2014, las familias de ingresos medios dedicaron el 78% de su presupuesto a estas necesidades básicas; en cambio, las familias de bajos ingresos dedicaron el 82% de su presupuesto a estas necesidades. Por otro lado, las familias de altos ingresos solo dedicaron dos tercios de su presupuesto a necesidades básicas. Esto significa que una gran parte del dinero ganado por una familia de bajos ingresos se utiliza para cubrir necesidades básicas, dejando mucho menos espacio para el ahorro, la inversión o la capacidad de resistir crisis.

En resumen, la seguridad económica y el crecimiento no son algo que se refuerza mutuamente para todos. Para los hogares de bajos ingresos, las presiones estructurales derivadas del aumento de los costos de alojamiento y del estancamiento de los ingresos reales son muy difíciles. Sus presupuestos no solo son más reducidos, sino que también están limitados por las mismas causas que impulsan la inflación. Esta divergencia sugiere un sistema en el que el crecimiento beneficia a algunos, mientras que otros veen su poder adquisitivo disminuir, lo cual pone en duda la idea de un progreso económico generalizado.

Implicaciones a futuro: Inflación, política y la perspectiva de la inversión

Los cambios estructurales en el gasto de los Estados Unidos no son simplemente una curiosidad histórica; son una influencia directa en la previsión de la inflación, en la formulación de políticas y en la determinación del lugar donde debería fluir el capital. Los datos revelan un sistema en el que la composición del presupuesto es tan importante como su volumen.

En primer lugar, el hecho de que la vivienda sea el componente más importante en la cesta de precios, significa que los costos relacionados con la vivienda son un factor principal y constante que impulsa la inflación general. Esto representa una verdadera dificultad para la Reserva Federal. Como muestra la encuesta, los gastos relacionados con la vivienda han aumentado.3.3% en 2024Las viviendas propias representan un 7.0% del total. Dado que esta categoría representa más de un tercio del presupuesto promedio, los movimientos de sus precios tienen una influencia significativa en la medida de la inflación. Este peso estructural complica la política monetaria de la Fed, ya que esta debe equilibrar la necesidad de reducir la demanda con el riesgo de provocar una caída aún mayor en el mercado inmobiliario, que ya está teniendo dificultades. En resumen, la inflación básica seguirá siendo alta mientras los costos de alojamiento continúen aumentando, lo que hace poco probable un rápido retorno al objetivo del 2%.

En segundo lugar, el aumento en los gastos en servicios financieros indica que existe un mercado en crecimiento para productos de gestión de patrimonios, seguros y planes de retiro.Un aumento del 9.3% en las reservas de seguros personales y pensiones en 2023.Y el aumento del 13.3% en las contribuciones a los planes de retiro en 2024 no son simplemente registros contables; representan una transferencia masiva de activos domésticos hacia intermediarios financieros. Esta tendencia indica una demanda estructural de consejos y productos financieros sofisticados, lo que crea un factor positivo duradero para el sector. También refleja un cambio en la distribución del riesgo, de los empleadores a los empleados. Esta dinámica continuará influyendo en los balances financieros de las familias y en su comportamiento de inversión durante años.

En tercer lugar, los inversores deben vigilar los patrones de gasto según el quinto de los ingresos, ya que esto constituye un indicador importante de la resiliencia del consumidor y de la demanda en los diferentes sectores. La diferencia entre los diferentes quintiles de ingresos es evidente: mientras que el quintil más alto gastó 150.342 dólares en 2024, el quintil más bajo solo gastó 35.046 dólares. Lo que es aún más importante, las familias de bajos ingresos han experimentado una disminución en sus gastos.Un descenso del 4.5% en los gastos ajustados por inflaciónEn la última década, mientras que el crecimiento de las familias de ingresos medios ha sido mínimo, esto ha dado lugar a un escenario de consumo dividido en diferentes categorías. Las empresas que sirven productos de lujo para las familias acomodadas, servicios de alta calidad y viviendas de alto standing seguramente verán una demanda más estable. En cambio, los sectores que dependen de gastos discrecionales generales enfrentan una mayor vulnerabilidad, ya que las restricciones presupuestarias para las familias de bajos y medios ingresos limitan su capacidad para aceptar aumentos de precios. Por lo tanto, la forma de invertir debe ser segmentada, centrándose en la resiliencia financiera de cada grupo de ingresos, así como en las categorías específicas que es más probable que las diferentes grupos de ingresos reduzcan o prioricen.