PBI de diciembre refuerza tendencia descendente volátil en 2026

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El IPC general cumplió con las expectativas, mientras que el IPC de base fue más bajo de lo previsto.

Los servicios con alta intensidad de energía aumentaron los precios, mientras que los costos relacionados con el viaje cayeron acentuadamente.

La inflación de los alquileres disminuyó hasta su nivel más bajo desde el año 2021.

Los aumentos salariales continuaron siendo positivos, extendiendo una tendencia de dos años y medio.

Es poco probable que la Fed reduzca las tasas de interés en enero. Se espera que la inflación siga disminuyendo, pero seguirá siendo volátil este año.

El IPC de diciembre en EE. UU. subió un 2,7 % por año, en línea con lo esperado. El IPC de Core, excluyendo alimentos y energía, subió un 2,6 % por año, por debajo de la prevención de 2,7 %.

Si observamos los componentes de la economía, vemos que los precios de los dulces aumentaron significativamente, mientras que los precios de la electricidad también subieron debido al alto consumo de energía en los centros de datos. En contraste, los precios del combustible, los pasajes aéreos y otros costos relacionados con los viajes disminuyeron considerablemente.

Los precios de los vehículos nuevos subieron un 0,3% entre años y se mantuvieron los mismos como comparación a meses anteriores. Las fuentes de mercado habían anticipado que las compañías automotrices subirían los precios de los modelos nuevos lanzados en el inicio de año, pero ello no se materializó.

Los alquileres de viviendas aumentaron un 2.9% en relación con el año anterior. Este es el menor incremento desde octubre de 2021. Los precios de los servicios recreativos subieron un 1.2% mensualmente. Por otro lado, los costos de las seguros para los hogares aumentaron un 1%. Estos factores constituyen los principales motivos del aumento de la inflación en los servicios.

Después de ajustar la inflación, las ganancias reales mensuales en EE.UU. subieron un 1,1% desde diciembre de 2017. El aumento de los salarios superó el aumento de los precios en los últimos dos años y medio.

En el caso de una reducción de las tasas de interés en enero, es probable que la inflación disminuya en el año 2025.

Después de la publicación del índice de precios al consumidor, los analistas de Wall Street se acordaron ampliamente de que los datos no llevarían a la Reserva Federal a reducir los tipos de interés en enero. Los próximos días contaran con una carga pesada de declaraciones públicas de los miembros del comité de la FOMC, que merece una atención atenta.

Ian Lyngen, de BMO, dijo que la inflación se ha convertido en una preocupación secundaria, ya que la Fed ahora se centra más en las condiciones del mercado laboral. Destacó que los datos eran consistentes con las expectativas y que no cambiarían la decisión de la Fed de mantener su política actual durante enero.

Jeff Schulze, director of economic and market strategy at ClearBridge Investments, said that markets welcomed December’s CPI as more evidence that inflation is moving toward the 2% target. However, he cautioned that uncertainty remained, as companies may adjust prices at the start of the new year. Schulze added that the data were supportive of risk assets and increased the likelihood that the Fed would deliver more aggressive-than-expected rate cuts in 2026.

El equipo de economía de Bloomberg en Estados Unidos señaló que muchos productos afectados por las tarifas han experimentado una disminución en su precio. La repercusión de las tarifas en los precios alcanzó su punto más alto en octubre. Se espera que la Fed reduzca las tasas de interés en 100 puntos básicos este año.

El Economist chefe de RSM Joseph Brusuelas dijo que la inflación en enero y febrero sigue siendo el principal objetivo, ya que muchas empresas resetean los precios en el inicio del año. Su expectativa es que la inflación, en general, se mantenga en un nivel bajista pero con intermitentes de desfase. Brusuelas también advirtió que el “One Big Beautiful Bill” (OBBB) de Trump, que incluye recortes fiscales considerables, además del continuo fuerte inversión corporativa en IA, podría generar una presión ascensional en la inflación.

Por último, vale destacar que el gobierno de Trump ha iniciado recientemente una investigación penal contra el presidente de la Fed, Jerome Powell. Esto podría motivar a los miembros del FOMC a posponer las reducciones de tasas de interés. Los mercados podrían interpretar este hecho como una rendición política por parte de la Fed, lo cual podría socavar la independencia de la Fed.