Gastos en centros de datos: El efecto de la inflación y la reacción del mercado

La relación monetaria entre el gasto en centros de datos y la inflación ya se ha cuantificado. El volumen de inversiones es impresionante.Los ingresos de los centros de datos alcanzarán los 61 mil millones de dólares en el año 2025.Este aumento masivo en los gastos de capital está ejerciendo una presión directa sobre los mercados eléctricos, y, por consiguiente, también sobre los precios al consumidor.

Goldman Sachs prevé un aumento significativo en la inflación de la electricidad entre los consumidores. Se estima que esta inflación aumentará en un 6% entre los años 2026 y 2027. El banco advierte que esto generará una mayor presión económica, ya que los costos más elevados de la energía eléctrica se transmitirán al consumidor. Esto crea una situación inflacionaria considerable. Goldman Sachs estima que este impacto aumentará la inflación básica en un 0.1% tanto en 2026 como en 2027.

Esto no es simplemente un modelo teórico. Un nuevo estudio realizado por el Banco de la Reserva Federal de Dallas confirma los efectos prácticos de este modelo. Se encuentra que…La expansión del centro de datos podría aumentar los precios de la electricidad y contribuir de manera modesta a la inflación.La investigación estima que esto podría aumentar la inflación del PCE en un rango de 0.04 a 0.13 puntos porcentuales para el año 2030. El mecanismo es claro: la demanda repentina y masiva por parte de los centros de datos obliga a las compañías de servicios públicos a construir infraestructuras nuevas y costosas. Este costo se refleja en los precios de la electricidad para todos los usuarios.

Los datos sobre gastos: escala y escepticismo hacia el mercado

La escala de desarrollo de la inteligencia artificial es ahora innegable. Los gastos en este campo superan constantemente las estimaciones previstas. La opinión de los analistas sobre los gastos en tecnologías de IA para el año 2025 ha sido subestimada repetidamente. En realidad, los gastos reales son mucho mayores de lo que se esperaba.Crecimiento superior al 50%Esto representa una desviación del 20% con respecto al ritmo previsto. Esta diferencia destaca la dificultad que existe para predecir con precisión el ritmo real de la carrera en materia de infraestructura.

El compromiso financiero se espera que aumente aún más. Según las proyecciones, cuatro empresas tecnológicas de gran envergadura tienen la intención de invertir en este proyecto.625 mil millones o más en infraestructura relacionada con la IA este año.Este enorme gasto resalta la competencia feroz por dominar el mercado de la inteligencia artificial. Pero también representa una prueba importante en términos de rentabilidad y paciencia de los inversores.

El escepticismo en el mercado ya es evidente. El volumen enorme de los planes de inversión no ha generado confianza generalizada entre los inversores. Apenas la semana pasada, las acciones de Microsoft cayeron un 11% en un solo día, la mayor caída diaria desde el año 2020. El motivo de esta reacción negativa fue un informe que indicaba que el crecimiento de los ingresos de su división clave, Azure, estaba disminuyendo. Esto se debe a la baja demanda de servicios relacionados con la inteligencia artificial. Además, los planes de gasto en centros de datos también han aumentado rápidamente. Esta reacción aguda demuestra que los inversores ahora exigen una relación más clara y transparente entre estos enormes gastos en inversiones y los beneficios financieros tangibles que podrían obtenerse de ellos.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El camino a seguir depende de tres señales clave que confirmarán o pondrán en duda las narrativas relacionadas con la sostenibilidad inflacionaria y financiera.

Primero, vea el…Datos de EIA sobre las tarifas de electricidad en el sector minoristaEstos costos han aumentado en más del 5% durante el último año. Este es el principal canal de transmisión de la inflación en los centros de datos. Si se confirma que este aumento continúa, especialmente en los principales centros tecnológicos, entonces se validará la previsión de Goldman Sachs de un incremento del 6% en los costos de energía para los consumidores. Cualquier desviación de esta tendencia sería una gran sorpresa positiva para la economía en general.

En segundo lugar, es necesario monitorear la divergencia en el rendimiento de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial. El mercado ya está experimentando una rotación de comportamiento, como se puede observar en la fuerte caída de Microsoft la semana pasada. El motivo de esta situación es claro: los inversores están penalizando a las empresas que tienen planes de inversión masivos financiados con deuda, mientras que recompensan a aquellas que se benefician de los aumentos en la productividad. Una rotación continua hacia empresas que se dedican a desarrollo de software y servicios indicará que la sostenibilidad financiera de estas empresas está siendo evaluada detenidamente.

En tercer lugar, hay que destacar la postura de la Fed, como lo indicaron los comentarios de Powell. Él reconoció que el auge en los centros de datos es…Probablemente, está impulsando la inflación en el margen.Es un riesgo importante. Si la inflación persiste, podría retrasar las reducciones de tipos de interés que los mercados ya anticipan, a pesar de las promesas a largo plazo de la inteligencia artificial en términos de aumento de la productividad. La paciencia del Banco Central se pondrá a prueba, ya que tendrá que equilibrar la presión de precios a corto plazo con la posibilidad de un futuro auge en el lado de la oferta.