Contradicciones en las cifras de resultados de Darden Restaurants: Crecimiento de los ingresos frente a estabilidad de las márgenes de beneficio. Se ha revisado la guía de ventas en los mismos establecimientos.

Fecha de contacto/llamada19 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$3.3 billones, un aumento del 5.9% en comparación con el año anterior.
• EPS$2.95 por acción diluida, un aumento del 5.4% en comparación con el año anterior.
• Margen de operación21%, es decir, un 30 puntos básicos menos en comparación con el año anterior.

Guía:

• Se espera que el crecimiento total de las ventas en el año fiscal 2026 sea de aproximadamente el 9.5%.
• Se espera que el crecimiento de las ventas en ese mismo restaurante sea del 4.5%.
• Se planean aproximadamente 70 nuevos restaurantes que abrirán sus puertas en el futuro.
• Se espera que la inflación de las materias primas sea de aproximadamente el 4%.
• Se espera que la tasa impositiva efectiva sea de aproximadamente 12.5%.
• Se espera que el EPS neto diluido ajustado sea de entre 10.57 y 10.67 dólares.
• En el cuarto trimestre: el crecimiento total de las ventas fue del 13% a 14.5%; el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas fue del 3.5% a 5%. El EPS neto ajustado fue de entre $3.59 y $3.69.
• En el año fiscal 2027, se planea abrir de 75 a 80 nuevos restaurantes (incluyendo 14 casas que se convertirán en restaurantes). Se prevén inversiones en equipos por valor de aproximadamente 850 millones de dólares. La tasa impositiva efectiva será de aproximadamente el 13.5%.

Comentarios de negocios:

Excelente rendimiento financiero y desempeño superior en la industria:

• Darden informó que…Ventas totalesde$3.3 mil millonesPara el trimestre,5.9%Más alto que el año pasado, con el mismo crecimiento en las ventas de los mismos restaurantes.4.2%.
• Este rendimiento superior se debió a que cada una de las cuatro marcas más importantes superó los estándares del sector en más del…400 puntos básicos.

El crecimiento y la estrategia de marketing de Olive Garden:

• Olive Garden logró un aumento positivo en las ventas dentro del mismo restaurante.3.2%Para el trimestre.
• El crecimiento de la empresa se vio respaldado por una sólida ejecución operativa, índices de satisfacción del cliente récord y iniciativas de marketing como la ampliación de las capacidades de la empresa.Compre uno, luego tome otro.Oferta.

El éxito de Longhorn Steakhouse:

• Longhorn Steakhouse logró un aumento en las ventas de la misma cadena de restaurantes.7.2%Superando los estándares del sector en términos de calidad.840 puntos básicos.
• Esto se debe a una estricta adherencia a los estándares de calidad, a la lealtad de los miembros del equipo y al reconocimiento como uno de los mejores lugares para trabajar.

Gestión de los costos de las mercancías:

• La inflación de los bienes se estimó en aproximadamente5%Para el trimestre, incluyendo los gastos relacionados con alimentos y bebidas.50 puntos básicosEsto se debe principalmente a los altos costos del ganado bovino.
• La empresa logró gestionar estos costos mediante precios estratégicos y inversiones en la oferta de los menús. Un ejemplo de esto es la presencia de secciones con platos más pequeños en Olive Garden.

Perspectivas financieras para el año fiscal 2026:

• Darden actualizó sus directrices para el ejercicio fiscal 2026. Se espera que el crecimiento total de las ventas sea de aproximadamente…9.5%El crecimiento de las ventas en el mismo restaurante es…4.5%Y también se ajustaron los beneficios netos diluidos por acción.De $10.57 a $10.67.
• Las perspectivas reflejan los resultados alcanzados hasta la fecha y las expectativas para el cuarto trimestre. Se hace especial énfasis en la gestión de los costos y en la entrega de valor a los accionistas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• “Tuvimos un trimestre muy exitoso”. “Seguimos confiados en nuestra capacidad para seguir impulsando las ventas”. “Hemos superado constantemente los resultados del sector en términos de ventas por restaurante. En este trimestre, esa diferencia se ha ampliado”. “Seguimos concentrados en implementar nuestra estrategia probada, con el objetivo de aumentar las ventas, ganar más cuota de mercado e invertir significativamente en nuestro negocio, al mismo tiempo que devolvemos el capital a los accionistas”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Brian Bittner (Oppenheimer):¿Podrían ayudarnos a entender qué es lo que les hace posible manejar estas situaciones con tanta facilidad, al menos hasta ahora, especialmente en Olive Garden?
  RespuestaLos factores que impulsan el crecimiento, como la promoción “Compre uno, lleve uno”, y los servicios de entrega en primera instancia, todavía están en vigor. La empresa también está expandiendo y apoyando esta promoción a través de los medios de comunicación, lo cual contribuye a la implementación de dichas políticas.

• Pregunta de Brian Bittner (Oppenheimer):¿Puede hablar sobre la relación entre los precios y la inflación a medida que avanzamos hacia el cuarto trimestre, y luego hacia el año 2027?
  RespuestaSe espera que los precios se ajusten para mantenerse al nivel de la inflación en el cuarto trimestre (entre un 3% y un 4%). Esto permitirá mejorar las ganancias de la empresa. La empresa ha tenido una política de precio inferior al necesario, con lo cual puede adaptar los precios según sea necesario.

• Pregunta de David Tarantino (Baird)¿Cómo explicaría usted, en general, la diferencia en el crecimiento de las ventas dentro del mismo restaurante, entre Longhorn y Olive Garden?
  RespuestaLas diferencias se deben a factores como el ritmo de promoción de cada marca (Longhorn tenía un precio más alto), los efectos del clima y las estrategias específicas de cada marca. La empresa no se preocupa demasiado por las diferencias entre las diferentes marcas, siempre y cuando todas ellas crezcan.

• Pregunta de Lauren Zimmerman (Deutsche Bank)¿Tienen alguna idea sobre si el aumento de los precios del gas podría causar una reacción más lenta por parte de los consumidores?
  RespuestaHistóricamente, los aumentos repentinos en los precios de los gasoleros pueden causar una breve caída en los precios del gas. Sin embargo, la correlación entre estos aumentos y el gasto en restaurantes es débil. El factor más importante que influye en los precios del gas es el PIB. La empresa no se preocupa demasiado por esto, dadas las tendencias actuales.

• Pregunta de Lauren Zimmerman (Deutsche Bank)¿Algún color en lo que estás indicando en el informe de ventas del mismo negocio durante el resto del trimestre?
  RespuestaEl rango amplio (3.5%–5%) refleja la incertidumbre, pero la empresa se siente satisfecha hasta ahora. Además, están tomando medidas para enfrentar las situaciones futuras con precaución.

• Pregunta de Christine Cho (Goldman Sachs)¿Podría compartir algunas ideas sobre las direcciones que se pueden tomar en relación con el sector de la carne y sus tasas fijas para el año fiscal 2027?
  RespuestaEn el cuarto trimestre, la empresa cuenta con una buena cobertura de pedidos (85% de precio fijo). Ha comenzado a establecer sus compromisos para el año fiscal 2027 antes de lo que ocurrió en años anteriores. Sin embargo, los detalles específicos se comunicarán en junio. La demanda está disminuyendo, lo cual podría ayudar a compensar las presiones del lado de la oferta.

• Pregunta de Christine Cho (Goldman Sachs)¿Cuáles son las tendencias en los menús más ligeros en Olive Garden? ¿Qué factores influyen en la elección de los clientes por parte del restaurante?
  RespuestaLa implementación ha sido exitosa, lo que ha aumentado la frecuencia de uso por parte de los usuarios. La aceptación del producto se debe a una combinación de factores como el valor del mismo, las preferencias en cuanto al tamaño de las porciones y la conveniencia de su uso. No se trata únicamente de factores relacionados con el GLP-1. El impacto total es acorde con las expectativas.

• Pregunta de Chris Carroll (KeyBank Capital Markets)¿Cómo deberíamos considerar los gastos de marketing en el cuarto trimestre y durante el año fiscal 2027?
  RespuestaSe espera que el marketing logre un aumento de alrededor de 10 puntos básicos en comparación con el porcentaje de ventas del año pasado. Esto se debe a los ahorros en costos obtenidos gracias a la elaboración de solicitudes de presupuesto. De esta manera, se podrá incrementar la actividad de marketing, incluso en aquellos trimestres en los que el porcentaje de ventas se mantiene estable.

• Pregunta de Chris Carroll (KeyBank Capital Markets)¿Puede comentar sobre la mejora en el sector de la gastronomía de alta calidad, y los beneficios que se han obtenido con el Día de San Valentín?
  RespuestaLas tres marcas de restauración de alta calidad tuvieron ventas positivas en sus mismas unidades comerciales. La influencia del Día de San Valentín fue mínima (unas decenas de puntos básicos). El crecimiento se debió principalmente a los menús de comida privada y al éxito del menú de tres platos con precio fijo en Ruth’s Chris.

• Pregunta de Sarah Senatore (Bank of America)¿Puede usted analizar los precios y la combinación de productos en el comparador, además de comparar las diferencias entre las marcas?
  RespuestaEl margen de Darden fue del 4.2%. El crecimiento de sus ingresos fue del 3.5%, y el mix de ingresos positivo fue de 10 puntos porcentuales. En el caso de Olive Garden, los beneficios derivados del servicio de catering representaron un aumento del 130 puntos porcentuales en los ingresos. Por otro lado, los costos negativos, como los gastos relacionados con Uber, fueron de aproximadamente 50 puntos porcentuales. En el caso de Longhorn, el mix de ingresos negativos fue de 50 puntos porcentuales.

• Pregunta de Sarah Senatore (Bank of America):¿Puede confirmar que las decisiones relativas a la intensidad de las actividades promocionales se tomaron con bastante anticipación?
  RespuestaSí, tanto la reducción de las semanas con precio reducido en el tercer trimestre, como la adición de una semana para comprar uno o dos productos en el cuarto trimestre, fueron planificadas desde temprano en el año fiscal. No se trata de medidas tomadas en respuesta a los resultados actuales o a la intensidad del mercado.

• Pregunta de John Tower (Citi)¿Podría analizar la situación de entrega en Olive Garden durante este trimestre y en el futuro?
  RespuestaLa entrega de productos representó el 4.7% de las ventas en el tercer trimestre. La entrega de mensajes de marketing en el cuarto trimestre será un elemento secundario. La tasa de entrega debería ser un poco más alta que la del año pasado, pero no se espera un aumento tan significativo como el del tercer trimestre del año pasado.

• Pregunta de John Tower (Citi)¿Es el menú más ligero una oportunidad para que otras marcas también participen?
  RespuestaExisten oportunidades similares en todo el portafolio, especialmente durante las comidas. Pero la variedad de opciones puede no ser tan amplia como en Olive Garden, ya que otros restaurantes ofrecen diferentes tamaños de porciones.

• Pregunta de Brian Harbor (Morgan Stanley)¿Hay algún indicio de que las bandas de ingresos hayan cambiado durante el trimestre o en el área de restauración?
  RespuestaSe observa crecimiento en las familias con ingresos superiores a los 50 mil dólares. El mayor aumento en cuanto a ingresos se da en aquellas familias que tienen más de 150 mil dólares. En el sector de la restauración, el crecimiento es más intenso en las familias con ingresos superiores a los 200 mil dólares.

• Pregunta de Brian Harbor (Morgan Stanley)¿La presión relacionada con los costos de alimentos está disminuyendo en el cuarto trimestre? ¿Habrá más control sobre otros gastos del restaurante?
  RespuestaLa orientación de la empresa implica que el crecimiento del margen provendrá de todas las áreas relacionadas con los ingresos y gastos. Sin embargo, la empresa se centra en el resultado final, con la esperanza de lograr un aumento en el margen.

• Pregunta de Jeffrey Bernstein (Barclays)¿Qué está impidiendo que las ganancias de EPS aumenten aún más en el cuarto trimestre, teniendo en cuenta los ingresos incrementados y las expectativas de costos?
  RespuestaEl aumento en el importe del EPS en la 53ª semana es de solo aproximadamente $0.01 a $0.02, debido al redondeo de los datos. Las expectativas más altas reflejan un mejor rendimiento que lo previsto inicialmente, a pesar de la mayor inflación.

• Pregunta de Jeffrey Bernstein (Barclays)¿Cómo deberíamos considerar el crecimiento en el año fiscal 27, en comparación con el marco a largo plazo?
  RespuestaEn el marco a largo plazo, se espera un aumento del 1.5% al 3.5% en las ganancias netas, un crecimiento de las nuevas unidades del 3% al 4%, y un margen de utilidad operativa estable o positivo. De esta manera, se podrán lograr un retorno total para los accionistas del 10% al 15%.

• Pregunta de Jim Solero (Stevens):¿Están los consumidores cambiando de la carne bovina común a la carne de toro, lo que genera más tráfico en el sitio web?
  RespuestaEn períodos de alto precio del carne de res, algunos consumidores pueden optar por las chuletas que se venden en los restaurantes. Pero la empresa no cuenta con datos directos que confirman este cambio en las preferencias de los consumidores.

• Pregunta de Jim Solero (Stevens):¿Qué parte del rendimiento superior de Darden se debe a la frecuencia con la que los huéspedes regresan, en lugar de a su porcentaje de ganancias?
  RespuestaSe trata de una combinación: aproximadamente el 60-65% de los ingresos proviene de un aumento en la frecuencia de visitas, mientras que el 35-40% proviene de nuevos clientes.

• Pregunta de Andrew Charles (TD Cowen):¿Qué es lo que está impulsando el continuo y fuerte crecimiento del negocio de restauración en Olive Garden?
  RespuestaEl crecimiento del sector de catering se debe a una ejecución sólida, entregas fiables, una gran plataforma digital y un alto valor añadido. Todo esto lo convierte en uno de los aspectos más destacados de la marca.

• Pregunta de Andrew Charles (TD Cowen):¿Serán la mayoría de las conversiones de Bahama Breeze, en realidad, restaurantes tipo Olive Garden?
  RespuestaEs probable que Olive Garden logre algunas conversiones, pero no la mayoría. Las conversiones se distribuirán por todo el portafolio de negocios de la empresa.

• Pregunta de David Tarantino (Baird):¿Deberíamos ajustar el comentario sobre el retorno total de los accionistas a largo plazo para la 53ª semana?
  RespuestaLas comparaciones a largo plazo deben realizarse durante 52 semanas cada una. El impacto de la semana número 53 será más evidente en junio.

• Pregunta de David Tarantino (Baird):¿Tendrá el aumento de los precios del petróleo un impacto significativo en las perspectivas de los costos de las materias primas para el año fiscal 2027?
  RespuestaEn términos direccionales, se espera que la inflación de los precios de los bienes de consumo durante el año fiscal 2027 sea mayor que el objetivo del 4% establecido para el año fiscal 2026. Aunque hay noticias recientes que podrían influir en esta situación, se proporcionará una actualización más precisa en junio.

• Pregunta de Danilo Gordillo (Burns):¿Es el bajo índice de rotación de personal un factor importante en toda la empresa? ¿Y por cuánto tiempo seguirá siendo así?
  RespuestaEl volumen de negocios sigue superando al de la industria en general, debido a las buenas perspectivas de empleo y las oportunidades de crecimiento. Un bajo índice de rotación del personal contribuye a aumentar la productividad laboral, y esto debería continuar. Sin embargo, la empresa puede invertir esas ganancias en aspectos relacionados con los servicios, los precios o los alimentos.

• Pregunta de Danilo Gordillo (Burns):Si los precios aumentan en el año fiscal 2027, ¿qué iniciativas podrían contrarrestar y mantener el número de huéspedes?
  RespuestaLa empresa tiene margen para fijar precios más altos, debido a los precios anteriores que fueron demasiado bajos. Continuará invirtiendo en el equipo, los productos y los servicios, con el objetivo de mantener su valor. Un aumento en el gasto en medios de comunicación (alrededor de 10 puntos porcentuales) también ayudará.

• Pregunta de John Tower (Citi)¿Cómo se están utilizando las herramientas de IA en las empresas? ¿Qué oportunidades ofrecen para el desarrollo de análisis?
  RespuestaLa IA se utiliza para mejorar la previsión de demandas, la planificación de tareas y el proceso de pedido de alimentos, a fin de ayudar a los gerentes. Además, contribuye a aumentar la eficiencia en el área de tecnología de la información. La IA potencia los conocimientos especializados, pero no reemplaza a los miembros del equipo, sino que se centra en brindar un mejor servicio y lograr una excelencia operativa.

• Pregunta de Jeff Farmer (Gordon Haskett):¿Cuál fue el total de los ingresos generados por las actividades no realizadas en tiendas, para Olive Garden y Longhorn?
  RespuestaEl porcentaje de ventas en establecimientos no oficiales de Olive Garden fue del 29%, lo cual representa un aumento de tres puntos en comparación con el año anterior. En cambio, el porcentaje de ventas en establecimientos oficiales de Longhorn fue del 15%, lo cual significa un aumento de un punto en comparación con el año anterior.

• Pregunta de Dennis Cocker (UBS)¿Tienen alguna novedad sobre los descuentos fiscales o las ayudas económicas?
  RespuestaTodavía es temprano; la mayoría de los reembolsos ocurren en marzo o abril. Se ha tenido en cuenta cualquier posible impacto en las directrices, y se observa un pequeño efecto en febrero.

• Pregunta de Dennis Cocker (UBS)¿Hay alguna novedad respecto a la velocidad de prestación del servicio?
  RespuestaOlive Garden está liderando los esfuerzos para mejorar la eficiencia del servicio, con el objetivo de ofrecer un trato más rápido a los clientes, y así atraer a más visitantes, especialmente durante las horas de almuerzo. Le llevará tiempo cambiar las expectativas de los clientes, pero esto mejorará la experiencia del cliente y la eficiencia del servicio.

• Pregunta de Gregory Frankfurt (Guggenheim Partners)¿Qué motivó la reducción del objetivo de inflación para los productos básicos, de 4-4.5% a aproximadamente 4%?
  RespuestaEl cambio se debe a los redondeos y a las condiciones favorables en el sector de la carne de res. Se espera que las cifras del cuarto trimestre sean de dos dígitos, pero en realidad serán de uno dígito. Esto se compensa en parte por las condiciones favorables en el sector lácteo. La tasa general de inflación fue de aproximadamente 3.5%.

• Pregunta de Gregory Frankfurt (Guggenheim Partners)Con el aumento de nuevas unidades en el año fiscal 2027, ¿serán principalmente Olive Garden y Longhorn las que se expandan?
  RespuestaDe los 75-80 que se planean, aproximadamente 50-55 provenirán de Olive Garden y Longhorn. Además, habrá unos pocos productos de marcas como Yardhouse, Cheddars y Seasons 52, con cantidades de unas pocas unidades cada uno.

• Pregunta de John Ivanko (JPMorgan):¿Qué porcentaje de los restaurantes tienen una operación excelente, y cuáles tienen oportunidades para mejorar?
  RespuestaAproximadamente el 80% de las empresas están funcionando muy bien; el 20% tiene posibilidades de mejorar. La insatisfacción de los clientes es baja en las principales marcas.

• Pregunta de John Ivanko (JPMorgan)¿Tiene sentido utilizar la asistencia de IA para los gerentes de restaurante en el caso de comidas informales y en el caso de Darden?
  RespuestaSí, la IA ya se utiliza para ayudar a los gerentes en tareas como la previsión de demandas, la preparación de alimentos y la gestión del personal. Esto facilita el trabajo de los gerentes, sin que sea necesario reemplazar a los miembros del equipo.

• Pregunta de Brian Vaccaro (Raymond James)¿Podría comentar sobre la creciente brecha entre los restaurantes que tienen éxito y aquellos que no lo tienen?
  RespuestaLa empresa está satisfecha con el aumento en la brecha entre sus marcas. Aunque siempre hay empresas que ganan y otras que pierden en la industria, la empresa planea seguir teniendo un rendimiento superior. Además, la posible cancelación de los restaurantes que no logran buenos resultados podría beneficiar a marcas fuertes como Darden.

• Pregunta de Brian Vaccaro (Raymond James)¿Dónde cree usted que se desarrollarán los gastos generales y administrativos durante el año, según las nuevas estimaciones?
  RespuestaSe espera que los costos generales y administrativos para todo el año se mantengan en aproximadamente 500 millones de dólares. En el cuarto trimestre, estos costos aumentarán en unos 30 millones de dólares, debido a una semana adicional de trabajo y a mayores compensaciones por el fuerte crecimiento de las ganancias.