La actividad de bioprocesamiento de Danaher supera las expectativas de los sectores débiles de las ciencias de la vida.

Fecha de contacto28 de enero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$6.8 mil millones en el cuarto trimestre, lo que representa un aumento del 2.5% en términos de crecimiento real. Para el año fiscal 2025, la cifra será de $24.6 mil millones, lo que también representa un aumento del 2% en términos de crecimiento real.
• EPSLos ingresos netos por acción diluida ajustados, en el cuarto trimestre, fueron de 2.23 dólares. Este valor representa un aumento del 4% en comparación con el mismo período del año anterior. Para todo el año 2025, los ingresos netos por acción diluida serán de 7.80 dólares, lo que también representa un aumento del 4.5% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen brutoEl margen de ganancia bruta ajustado fue del 58.2% en el cuarto trimestre, lo cual representa una disminución de 130 puntos básicos con respecto al mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónEl margen de ganancias operativas ajustadas fue del 28.3% en el cuarto trimestre, lo cual representa una disminución de 130 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior.

Guía:

• Se anticipa que el crecimiento de los ingresos netos durante todo el año 2026 estará en el rango del 3% al 6%.
• La estimación de las ganancias por acción diluida ajustada para todo el año 2026 se encuentra en el rango de $8.35 a $8.50.
• Se espera que los ingresos principales en el año 2026 se mantengan en niveles de un solo dígito.
• Se espera que el margen de ganancias operativas ajustadas para el año 2026 sea de aproximadamente el 28.5%.
• Bioprosesamiento: se espera un alto crecimiento de los ingresos en el segmento de componentes, con un incremento del orden del uno por ciento durante todo el año 2026. Los consumibles serán los principales generadores de ingresos, mientras que los equipos, por su parte, tendrán un crecimiento aproximadamente nulo.
• En el ámbito de las ciencias de la vida, se espera que los ingresos netos aumenten en un 0.5% durante todo el año 2026. Aunque habrá una mejora moderada en los mercados finales, el crecimiento seguirá siendo inferior a los niveles históricos.
• Se espera que los ingresos básicos aumenten en un rango de uno o dos dígitos durante todo el año 2026. Además, se prevé un crecimiento de uno o dos dígitos en las áreas fuera de China. Se estima que los ingresos relacionados con la salud respiratoria alcanzarán aproximadamente 1.8 mil millones de dólares durante todo el año 2026.

Comentarios de negocios:

Fuerza y perspectivas de crecimiento en el área de bioprosesamiento:

• Danaher’sSección de procesamiento biológicoAumentado6%En cuanto a los ingresos netos del cuarto trimestre, se registró un alto crecimiento, en torno al uno por ciento, tanto en los consumibles como en los equipos.
• El crecimiento se ve respaldado por una demanda sólida de terapias comercializadas, en particular de anticuerpos monoclonales. Además, el entorno de gastos de capital también es cada vez más favorable para este sector.

Segmento de diagnóstico y ingresos relacionados con la respiración:

• ElSegmento de diagnósticoSe informó que…2%El aumento en los ingresos se produjo en el cuarto trimestre. La tasa de crecimiento fue de unos pocos dígitos, especialmente a nivel mundial, y esto se registró principalmente en el área de pruebas inmunológicas.
• Los ingresos relacionados con la función respiratoria superaron las expectativas.500 millones de dólaresDebido a las compras realizadas por los clientes, se anticipa una temporada de actividad respiratoria alta.

Ciencias de la vida y la recuperación del mercado:

• Danaher’sSegmento de ciencias de la vidaVi algo así como…0.5%Un aumento en los ingresos básicos, lo que refleja una recuperación moderada en el sector farmacéutico y una demanda estable en el área de biotecnología.
• La recuperación se relaciona con una mejoría en las inversiones en el sector farmacéutico, tras la resolución de los asuntos relacionados con las “naciones más favorecidas”. También está vinculada al aumento de la confianza en el mercado.

Gestión de costos y mejora de las márgenes:

• La empresa informó que…28.2%Margen de beneficio operativo ajustado para todo el año 2025.145%Relación entre el flujo de efectivo libre y las ganancias netas.
• Esta mejora se debió a la ejecución disciplinada de las iniciativas para reducir los costos, lo que compensó las presiones de tipo tarifario.

Consejos para el año 2026 y para el crecimiento de los ingresos principales:

• Danaher prevé que…3%-6%Crecimiento de las ganancias netas para el año 2026. El rango estimado del EPS diluido ajustado es de…$8.35-$8.50.
• Las perspectivas se basan en una mejora gradual de los mercados finales, en una posición fuerte en el sector de productos biológicos, y en la recuperación continua del sector de diagnóstico.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección describió “un desempeño mejor del esperado en todo el portafolio”, además de un “final del año muy positivo”. Señalaron que “nuestro negocio de bioprosesamiento continúa mostrando resultados buenos, al igual que el impulso que está ganando el sector de diagnóstico y ciencias biológicas”. También afirmaron que “la combinación de nuestro portafolio diferenciado nos permite crear valor a largo plazo”. También expresaron que estaban “alentados por el impulso que se está generando en todo nuestro portafoligo, y esperan que el crecimiento se acelere a medida que los mercados finales sigan mejorando”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Michael Ryskin (Bank of America)¿Qué tanto se incluye el conservadurismo en la guía de ingresos del 3%-6%? ¿Y dónde se encuentran las posibles oportunidades de crecimiento?
  RespuestaEl guía se basa en una recuperación continua en los mercados finales. Podría haber un aumento en las ventas de los mercados de biotecnología, gracias a mejoras en este sector. Además, el crecimiento en este campo podría ser de un orden de magnitud superior al previsto.

• Pregunta de Michael Ryskin (Bank of America)¿Cuáles fueron los coeficientes de libro de pedidos y de relación entre el volumen de negocios y el número de facturas en el cuarto trimestre? ¿De qué manera estos coeficientes respaldan las perspectivas para el año 2026?
  RespuestaLa cartera de pedidos apoya plenamente un crecimiento del orden de uno o dos dígitos en el año 2026. La proporción de pedidos para bienes de consumo es aproximadamente 1. Además, los pedidos de equipos han aumentado en forma secuencial durante tres trimestres consecutivos.

• Pregunta de Tycho Peterson (Jefferies):¿Qué es lo que constituye la fortaleza de SCIEX? ¿Y en qué dirección se dirigen los mercados finales?
  RespuestaEl crecimiento moderado de SCIEX se debió a la innovación (ZenoTOF 8600), a la continua mejora en el mercado farmacéutico, y a los sólidos mercados clínicos y de aplicaciones. En cambio, el sector académico y gubernamental mantuvo un ritmo más lento.

• Pregunta de Tycho Peterson (Jefferies):¿Cómo deberíamos pensar en la progresión y los incrementos en las ganancias a lo largo de todo el año?
  RespuestaLos ingresos seguirán la misma tendencia que el crecimiento del negocio principal. La segunda mitad del año se beneficiará más de las medidas de reducción de costos implementadas en 2025. Esto permitirá un crecimiento moderado durante todo el año.

• Pregunta de Tycho Peterson (Jefferies):¿Algún comentario sobre las tendencias en el área de la bioprosesión en China?
  RespuestaSe espera que el procesamiento biológico en China crezca en el año 2026. La actividad relacionada con este sector se fortalecerá debido al impulso del mercado de biotecnología y a las oportunidades de monetización que ofrece este sector.

• Pregunta de Scott Davis (Melius Research):¿Cuál fue el impacto de la reestructuración, además del aumento de las márgenes?
  RespuestaLas mejoras en la productividad del sistema de negocios tradicional de Danaher incluyeron la consolidación de los espacios ocupados por los locales comerciales, la mejora de la eficiencia en los procesos y la reducción del número de empleados. Todo esto permitió lograr ahorros significativos y sostenibles en los costos.

• Pregunta de Scott Davis (Melius Research):¿Se prevé un aumento significativo en las órdenes de compra en enero, debido a la temporada de gripe?
  RespuestaILI tuvo un rendimiento alto a finales del cuarto trimestre, pero los resultados de las pruebas siguen siendo sólidos. Se espera que los ingresos relacionados con los recursos respiratorios en el primer trimestre sean de alrededor de 500 millones de dólares.

• Pregunta de Doug Schenkel (Wolfe Research)¿Por qué el crecimiento de la infraestructura no se orientó hacia niveles más altos, teniendo en cuenta la mayor fortaleza en el cuarto trimestre y las condiciones favorables del mercado?
  RespuestaEl crecimiento de las instalaciones en el cuarto trimestre es alentador, pero solo se trata de un cuarto de año. Debido al entorno impredecible, las proyecciones indican que las instalaciones permanecerán estables durante todo el año 2026.

• Pregunta de Doug Schenkel (Wolfe Research)¿Cuál es el entorno de fusiones y adquisiciones, y ¿cuál es su disposición a ser más agresivos en este ámbito?
  RespuestaEl entorno de fusiones y adquisiciones es más constructivo, gracias a las valoraciones moderadas y a los tipos de interés bajos. El balance general del negocio está preparado adecuadamente, y la disciplina en los mercados financieros y en los modelos financieros sigue siendo importante.

• Pregunta de Jack Meehan (Nephron Research)¿Cuáles son las perspectivas para el cuarto trimestre como punto de partida para el año 2026 en el sector de las ciencias biológicas, teniendo en cuenta los posibles retrasos en la implementación de las estrategias planificadas?
  RespuestaSe espera que los mercados finales continúen mejorando gradualmente hasta el año 2026. En el sector farmacéutico, se prevé un crecimiento durante tres trimestres consecutivos. En cambio, en el ámbito académico y gubernamental, los resultados siguen siendo modestos.

• Pregunta de Jack Meehan (Nephron Research)¿Puede usted desglosar los márgenes de beneficio y pérdidas para el año 2026?
  RespuestaLa guía de EPS asume un crecimiento bajo en las actividades centrales del negocio; se espera una disminución del 35-40%. Además, se prevé un beneficio de $0.30 debido a las medidas de reducción de costos para el año 2025. Por último, se estima que los costos relacionados con el cambio de divisas se reducirán a cero.

• Pregunta de Patrick Donnelly (Citi):¿Qué fue lo que impulsó las mejoras en el área de ciencias de la vida en el cuarto trimestre? ¿Qué se necesita para lograr el crecimiento en 2026?
  RespuestaLa mejor performance de Q4 fue lograda por SCIEX y Beckman Coulter Life Sciences. Esto se debe, en parte, al aumento de los presupuestos destinados a la industria farmacéutica. La posibilidad de crecimiento para el año 2026 depende de la estabilización del entorno académico y gubernamental, así como del mejoramiento del entorno de financiación para la biotecnología.

• Pregunta de Patrick Donnelly (Citi):¿Cuál es el camino para lograr un crecimiento sostenible de los ingresos a largo plazo?
  RespuestaEs demasiado pronto para hacer comentarios específicos sobre el año 2027. Pero, a largo plazo, el marco general sigue intacto. A medida que los mercados finales se recuperen (biotecnología, investigación en ciencias de la vida, diagnóstico), el crecimiento seguirá siendo alto, aunque en números altos.

• Pregunta de Dan Leonard (UBS)¿Qué tan sensible es el segmento de la biotecnología a las mejoras en términos de financiación?
  RespuestaLa biotecnología representa aproximadamente el 10-15% del volumen total de procesamiento biológico. Se han observado mejoras en este campo, pero aún estamos en las etapas iniciales. La mayor parte del crecimiento en el área del procesamiento biológico se debe al aumento del volumen comercial.

• Pregunta de Dan Leonard (UBS)¿Cómo están evolucionando las conversaciones con los clientes relacionadas con la reubicación de las operaciones empresariales?
  RespuestaEl retorno de las empresas a sus lugares de origen está avanzando. La inversión en equipos ha disminuido, a pesar de la fuerte demanda de bienes de consumo. Esto sugiere que existe una posibilidad de recuperación y un posible ciclo de inversión a largo plazo.

• Pregunta de Dan Brennan (TD Cowen):¿La crecimiento del bioprocesamiento se está desacelerando en el año 2026, teniendo en cuenta las previsiones?
  RespuestaNo hay cambios en las perspectivas de procesamiento biológico. Se espera que los consumibles experimenten un alto crecimiento, mientras que la tecnología de equipos se mantendrá estable durante todo el año. En este segmento, los beneficios obtenidos de la investigación y el desarrollo médico compensarán las limitaciones relacionadas con la tecnología de equipos.

• Pregunta de Dan Brennan (TD Cowen):¿Qué estás viendo en el sector farmacéutico dentro del área de las ciencias de la vida? ¿Podrá recuperarse en el año 2026?
  RespuestaPharma ha mostrado un crecimiento durante tres trimestres consecutivos. Se espera que esta tendencia continúe, y que los mercados clínicos y de aplicación sigan estables.