El rechazo de CZ: ¿Un señal o ruido en el mercado de cripto-liquidez?

Binance también ha respondido al respecto, demandando al Wall Street Journal por un informe que indicaba que se habían realizado transferencias relacionadas con Irán, por un valor de aproximadamente 1 mil millones de dólares. La plataforma afirma que el informe contiene al menos 11 declaraciones falsas, y considera esta acción legal como una forma de desafío a la cobertura mediática hostil hacia su empresa. Este es un signo importante, especialmente teniendo en cuenta las recientes victorias regulatorias que han relajado la posición de los Estados Unidos en este tema. La SEC rechazó su caso civil el año pasado, y el fundador de Binance, CZ, fue perdonado en octubre. En este nuevo contexto, esta demanda puede verse más como una muestra de confianza en la empresa, lo que indica que la “fuerza del miedo” de Binance está disminuyendo.

Sin embargo, la reacción del mercado dice algo completamente diferente. El precio de Bitcoin bajó.4.3% ayerSe trata de una caída del 20% en el último año. Esta debilidad constante indica que, a pesar de los cambios en las narrativas y las victorias legales, la atención del mercado sigue centrada en las presiones macroeconómicas y en el riesgo regulatorio que persiste. La demanda judicial es un acontecimiento de gran importancia, pero aún no ha logrado revertir la tendencia negativa en los precios del activo, que ha persistido durante meses.

CZ ve el rechazo como una respuesta al sesgo regulatorio de Estados Unidos. Se refiere al amplio alcance global de Binance y a las reformas que ha implementado para mejorar su cumplimiento normativo. Argumenta que el mercado de criptomonedas en Estados Unidos carece de competencia y liquidez, y que las narrativas negativas en los medios de comunicación continúan influyendo en la percepción del mercado. Aunque la plataforma opera bajo un acuerdo firmado en 2023 y ha llevado a cabo reformas, los riesgos legales continuos –desde nuevas investigaciones en Irán hasta preguntas del Congreso– indican que los problemas subyacentes aún existen. La demanda legal es un paso audaz, pero se trata de una lucha contra un mercado que sigue enfrentando los mismos riesgos antiguos.

Las métricas relacionadas con el flujo de datos: el uso de stablecoins y las finanzas ilícitas

La acusación principal se refiere a un flujo ilegal considerable de dinero: las carteras del banco central iraní acumularon una cantidad significativa de dinero ilegal.Más de 500 millones de dólares en USDT.En enero, se utiliza materialmente la moneda estable para evitar sanciones. Pero esto representa una pequeña parte del total de monedas estables que están en circulación. El flujo de esta moneda es real, pero su escala en relación al mercado en general es limitada.

El papel de Binance se define por su enorme volumen legal de operaciones. La bolsa posee…~44 mil millones de dólares en bitcoins, en las carteras de los clientes.Representa aproximadamente el 38.3% del volumen total de transacciones en los CEX a nivel mundial. Este dominio significa que cualquier actividad ilícita, si llegara a ocurrir, sería algo insignificante en comparación con el volumen general de transacciones legales. La infraestructura de la plataforma está diseñada para permitir transacciones de alta velocidad y seguras.

La defensa de la empresa depende de herramientas estándar utilizadas en el sector. CZ afirmó que Binance realiza las transacciones a través de varias herramientas de detección de lavado de dinero, utilizadas por las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley. Esto constituye una práctica de cumplimiento básica, pero no constituye una confirmación de las acusaciones contra Irán. Esto demuestra que el problema no radica en la falta de control, sino en la posibilidad de que esas herramientas o la supervisión humana no logren detectar ciertos flujos financieros sofisticados.

La tesis de liquidez de EE. UU.: La opinión alcista de CZ frente a la realidad

La opinión positiva de CZ es clara: el mercado de criptomonedas en Estados Unidos sufre debido a la falta de competencia y de liquidez. Una mejor regulación podría atraer a las empresas que se han ido anteriormente. También señala que los costos de negociación son más altos para los usuarios estadounidenses. Argumenta que una mayor competencia sería la mejor forma de proteger a los consumidores. Se trata de una narrativa típica de una plataforma que ha dominado el mercado mundial, pero ahora se posiciona como víctima de sus propios éxitos y de un entorno regulatorio hostil.

Sin embargo, la realidad del mercado es que Estados Unidos ya está asignando un precio elevado debido a las regulaciones aplicables. A pesar de los logros legales recientes, como el destitución de la SEC y el perdón otorgado por CZ, los riesgos legales sigue siendo un obstáculo para cualquier posible reevaluación de la liquidez del mercado. Una nueva investigación en Estados Unidos sobre las transferencias relacionadas con Irán está llevándose a cabo, y hay también una investigación en el Congreso. Estos problemas significan que el “premio de temor” subyacente está disminuyendo, no desapareciendo. Esto contradice directamente la estabilidad que CZ busca lograr.

Los Estados Unidos todavía poseen ventajas claras en términos de capital y talento humano. Sin embargo, el camino para recuperar una posición de liderazgo está bloqueado debido a estas investigaciones legales y políticas activas. La solicitud de CZ por mejoras en las políticas es una visión a largo plazo. Pero los flujos de mercado inmediatos están determinados por las regulaciones legales actuales. Por ahora, el déficit de liquidez que critica CZ está siendo mantenido activamente por los mismos riesgos que él intenta eliminar.