Las compras de reembolsos de tokens criptográficos alcanzarán un récord de $640 millones en 2026, ya que Hyperliquid y Pump.fun dominan el mercado.

• Los protocolos criptográficos gastaron un monto récord de 638 millones a 640 millones de dólares para comprar de nuevo sus propios tokens en 2026, lo cual representa una aceleración significativa.Los $366,000 gastados en 2024.
• Hyperliquid y Pump.fun son responsables del casi 90% de este volumen total, utilizandoModelos automatizados de reparto de ingresosReproducir y consumir continuamente sus activos nativos.
• Esta tendencia refleja los procesos de recompra de acciones por parte de las empresas, pero se implementa automáticamente a través de contratos inteligentes, lo que genera…Un mecanismo de demanda estructuralEso comprima el suministro en circulación y ayuda a la valoración de los tokens.
• A pesar de los programas agresivos de recompra, las criptomonedas como PUMP.fun’s PUMP se vendían por cerca de $0.0015 en agosto, lo que demuestra que…Las repurchases no garantizan un soporte de precios.Cuando se desplaza por los desbloqueos de tokens programados.
• El aumento en las recompra de acciones refleja un entorno regulatorio más favorable en Estados Unidos, lo que permite la implementación de protocolos adecuados.Mayor confianza para utilizar los recursos del tesoro público.De maneras que podrían haber sido objeto de investigación antes.

El panorama de la economía de los tokens en el ámbito financiero descentralizado ha cambiado fundamentalmente hacia una reducción agresiva de la oferta de tokens. En 2024, las proyectos invirtieron apenas 366,000 dólares en la recompra de tokens en todo el mercado. Para 2026, esa cifra aumentó a aproximadamente 640 millones de dólares en un solo año. Este aumento significativo no se distribuye de manera uniforme en toda la industria. Dos plataformas específicas, Hyperliquid y Pump.fun, se han convertido en las principales actores en este campo, representando casi el 90% de todas las recompras de tokens registradas. Esta concentración indica que la industria está pasando por un cambio importante: los protocolos consideran cada vez más sus propios tokens como activos subvaluados que merecen intervención directa del mercado.

¿En qué se diferencian las recompra automáticas de las recompras discrecionales?

La principal diferencia entre las recompras de criptomonedas y las recompra de acciones tradicionales radica en la forma de ejecutarlas y en su transparencia. En los mercados de valores públicos, las recompras son decisiones discrecionales tomadas por los consejos de administración de las empresas, a menudo influenciadas por los informes financieros trimestrales y las opiniones de los ejecutivos. Por otro lado, los protocolos de criptomonedas pueden codificar este comportamiento directamente en sus contratos inteligentes, lo que hace que el proceso sea automático y transparente. Por ejemplo, Hyperliquid envía aproximadamente el 99% de sus tarifas de trading válidas a un fondo de asistencia, el cual luego compra y quema continuamente sus tokens HYPE. Este mecanismo garantiza que…La presión para el reembolso se manifiesta a través de la actividad en la cadena de bloques.Específicamente, se trata de los volúmenes de transacciones y la generación de comisiones, en lugar de depender en todo del criterio de la gestión.

Pump.fun ha seguido un camino similar: en abril de 2026, decidió asignar el 50% de sus ingresos netos a la recompra de sus tokens PUMP en el mercado abierto. Recientemente, la plataforma aumentó esta proporción al 100% de los ingresos diarios, lo cual es un paso agresivo.El precio de los bombas “driven” aumentó un 53.9%.Hasta $0.008354, desde el lanzamiento del programa en julio.

Esta demanda programática, combinada con una disminución en el volumen de las flotas debido a los daños causados por incendios, crea…Presión de precios significativa hacia arribaIndependiente del sentimiento del mercado en general. La automatización permite que estos protocolos generen una presión de compra constante, incluso durante condiciones bajistas, lo que proporciona una justificación fundamental para la rotación especulativa.

¿Cuáles son los riesgos de las recompraas financiadas con ingresos de ventas?

Aunque los programas de recompra reducen la oferta en circulación, no garantizan un soporte de precios. El impacto del mercado de las recompras suele ser contrarrestado por el desbloquear de tokens programado y por las dinámicas del volumen de negociaciones. Por ejemplo, en julio, Pump.fun distribuyó $86.49 millones en tokens PUMP a los equipos y carteras de inversores. Este gran flujo de capital compensó la presión deflacionaria resultante del programa de recompra. A pesar de que se gastaron $5.02 millones en una sola semana para comprar y quemar 2.15 mil millones de tokens PUMP, el activo se vendió a cerca de $0.0015 en agosto. Esto demuestra que los ingresos de la plataforma y la confianza de los inversores son, en última instancia, más importantes que los efectos mecánicos de las recompras de tokens.

Además, la sostenibilidad de estos programas de recompra está directamente relacionada con el rendimiento del protocolo. Si los volúmenes de transacciones disminuyen, los ingresos generados para financiar las recompras también disminuirán, lo que podría eliminar un factor importante que sustenta el precio del token. El nuevo protocolo AQAv2 de Hyperliquid, que dirige el 90% de los ingresos provenientes de sus reservas de USDC hacia un Fondo de Asistencia, crea una presión deflacionaria diferente a la que se produce mediante las recompradas basadas en tarifas de trading. Este mecanismo está relacionado con los volúmenes de depósitos de stablecoins y las tasas de interés vigentes, lo que permite que la presión de recompra se genere desde múltiples factores de mercado diferentes. Los analistas proyectan que AQAv2 podría transferir entre 135 millones y 200 millones de dólares anualmente hacia operaciones de recompra, dependiendo de los niveles de reservas de USDC.

El mercado más amplio también cuenta con la participación de otros protocolos. El Sky Protocol adquirió aproximadamente 26 millones de dólares de SKY en el año 2026, utilizando los excedentes del protocolo para comprar tokens en el mercado abierto a través de su Smart Burn Engine. Lido ha propuesto un marco NEST que asignaría el 50% de los ingresos por staking a la compra de LDO, bajo ciertas restricciones estrictas. Estas iniciativas sugieren que…Las recompra de tokens financiadas con ingresos por ventas se están convirtiendo en algo estándar.De la finanzas descentralizadas, que reflejan las estrategias de eficiencia de capital utilizadas en las operaciones de tesorería de las empresas públicas. A medida que el entorno regulatorio en los Estados Unidos se vuelve más favorable, es probable que se invierta aún más capital en estas estrategias de reducción de la oferta.