Acciones criptográficas: Flow Metrics indica un punto de baja cíclica.

El sector se encuentra en una fase de corrección profunda. Las acciones relacionadas con las criptomonedas han retrocedido aproximadamente…El 60% de esa cantidad se producirá en el año 2025.Esto sienta las bases para una teoría de “punto más bajo” cíclico. Las cotizaciones actuales reflejan un descuento significativo en comparación con los niveles anteriores.

Coinbase es un ejemplo de este tipo de situación. Las acciones de Coinbase se venden a un precio de 159,94 dólares, muy por debajo del precio máximo registrado en los últimos 52 semanas, que fue de 444,65 dólares. Esto representa una disminución del 58,57% en los últimos 120 días. El sector en general también presenta una situación similar de debilidad. La retracción en los precios se debe a una serie de factores negativos: incertidumbre macroeconómica, tensión geopolítica y una sentimiento negativo hacia las criptomonedas.

El contexto de liquidez es de actividad reducida. Aunque el valor bursátil sigue registrando un volumen diario de transacciones, el cambio del último período de 5 días fue de -20.28%, lo que indica una marcada tendencia a la baja en los precios. Esta evolución de precios, causada por shocks externos y el estado de ánimo de los inversores, crea la oportunidad de obtener “grandes descuentos”, tal como señala Bernstein, antes de que se produzca algún tipo de declive en los resultados financieros durante el primer trimestre.

Presión por los ingresos vs. crecimiento a largo plazo

La situación financiera inmediata es bastante delicada. Bernstein redujo su estimación de los EPE de Coinbase para el año 2026.44%Se trata de una cifra de 5.97 dólares; esta cifra está directamente relacionada con los volúmenes de ventas en el mercado, que se encuentran aproximadamente un 30% por debajo de los niveles del cuarto trimestre de 2025. Este resultado negativo constituye el motivo principal de la debilidad del sector en el corto plazo. Esto crea un punto de apoyo claro para una posible corrección profunda en el sector.

Sin embargo, los temas de crecimiento a largo plazo siguen siendo sólidos. Bernstein destaca la exposición a…Mercados de miles de millones de dólaresAl igual que con las stablecoins, la tokenización y los derivados, para Coinbase esto implica escalar su negocio relacionado con los derivados, así como aumentar su fuente de ingresos proveniente de las stablecoins. Se proyecta que la trayectoria de crecimiento a lo largo de varios años será de un aumento anual compuesto del 26% en los ingresos, hasta el año 2027.

La divergencia es clara. Mientras que Coinbase enfrenta una exposición directa a los precios de las criptomonedas, otros actores muestran una mayor resistencia. Se proyecta que los ingresos de los mercados de predicción de Robinhood aumentarán en un 286% en 2026, lo cual constituye un fuerte punto positivo. Figure Technology, una plataforma puramente dedicada a la tokenización, está expandiendo sus operaciones más allá de su negocio principal. En marzo, la plataforma logró generar más de 1 mil millones de dólares en volúmenes mensuales de préstamos. Estos actores están menos vinculados al ciclo de precios de las criptomonedas, lo que respeta la tesis de que el “descuento importante” que ofrece este sector es una oportunidad cíclica, y no algo permanente.

Catalizadores y riesgos en el futuro

El principal factor que podría influir en los resultados a corto plazo es el informe de resultados del primer trimestre. Bernstein considera que la profunda corrección que está experimentando el sector es una oportunidad para encontrar un punto de apoyo antes de que se produzcan los resultados reales. Se espera que esta debilidad persista durante todo el trimestre, pero los niveles actuales se consideran como un punto de entrada para invertir. La empresa cree que los resultados del primer trimestre servirán como un punto de apoyo para el mercado, y que la recuperación en la segunda mitad de 2026 dependerá de que los fundamentos clave se aclaren.

El principal riesgo de esta tesis es la persistencia del sentimiento negativo hacia las criptomonedas y la incertidumbre macroeconómica. Bernstein atribuye el 60% de la caída del sector a una combinación de tensión geopolítica y un sentimiento negativo temporal hacia las criptomonedas. Si estos obstáculos se extienden más allá del primer trimestre, podrían prolongar el período de actividad comercial reducida y sentimiento negativo, retrasando así la recuperación esperada.

Un factor positivo que impulsa el precio de Bitcoin es la acción del mismo. Bernstein ha reiterado su opinión de que Bitcoin probablemente haya alcanzado su punto más bajo y que ahora está listo para seguir ganando en valor. La empresa mantiene una meta de precio para finales de año de 150,000 dólares. Un movimiento continuo hacia arriba en el precio de Bitcoin podría apoyar directamente los indicadores financieros de las acciones relacionadas con criptomonedas, lo que validaría la teoría del “punto más bajo” y generaría un impulso positivo en el sentimiento de los inversores.