El cambio en el sentimiento en el sector cripto: ¿Estrangulación corta o verdadero punto bajo?

¿Qué provocó que el Índice de Miedo y Ganancia de criptomonedas subiera 16 puntos en una sola noche? ¿Desde el nivel de miedo hasta el de ganancia? ¿Y realmente eso significa que el mercado ha encontrado su punto más bajo?

La respuesta es sí y no. El movimiento fue real. La situación es constructiva. Pero un día de codicia, después de meses de miedo, no significa que la tendencia haya cambiado.

Un “Short Squeeze” disfrazado como un cambio de régimen

El Bitcoin ganó aproximadamente un 9% el miércoles, 19 de agosto, cerrando cerca de los 69,800 dólares. Fue la mayor subida en un solo día desde marzo. Eso hizo que el Índice de Miedo y Ambición bajara…46 a 62— La lectura más alta en 30 días: los componentes de dinamismo y volatilidad, que representan un cuarto del peso del índice, aumentaron simultáneamente.

Pero las razones detrás de esta operación merecen más atención de lo que indica el titular del artículo. Aproximadamente 1.23 mil millones de dólares en posiciones cortas fueron liquidados en una sola hora; en total, las liquidaciones por posiciones cortas ascendieron a 1.57 mil millones de dólares en 24 horas, afectando a más de…114,000 comerciantesTres carteras grandes en el exchange Hyperliquid perdieron un total de 194 millones de dólares. Eso no es una demanda natural; se trata de compras forzadas, ya que los exchanges cubren las posiciones que no pueden ser liquidadas, lo que hace que los precios suban aún más y provoca más liquidaciones. Es la definición clásica de un “short squeeze”.

La presión es importante, porque deja menos “osos” para presionar en la próxima ocasión. Cuando la compra forzada se agota, las acciones de precios deben basarse únicamente en la demanda real.

Dos “catalizadores” que realmente impulsaron este movimiento.

La presión era el combustible, pero dos medidas de política macroeconómica fueron lo que encendió el fuego.

En primer lugar, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció que el Tesoro de los EE. UU. duplicaría al menos el tamaño de las operaciones de recompra de valores gubernamentales de 10 a 30 años. De esta manera, el volumen de operaciones aumentaría al menos…4 mil millones de dólares por tramo.Ese movimiento ocurrió después de que el rendimiento de los títulos a 30 años alcanzara el 5.337%, el nivel más alto desde 2007. En pocas horas, ese rendimiento disminuyó a 5.192%. El dólar se debilitó, y los activos de riesgo tuvieron un impulso positivo. Para las criptomonedas, que se encuentran en el extremo más extremo del espectro de riesgos, eso es importante. La reducción del rendimiento de los títulos gubernamentales disminuye el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento.

En segundo lugar, el presidente Trump recibió a líderes de Coinbase, Payward y Blockchain.com en la Casa Blanca. Al mismo tiempo, la Comisión de Valores y Bolsa presentó una propuesta que permitiría que algunas ofertas de activos digitales en fase inicial no tuvieran que someterse a la registración obligatoria como valores financieros. El mercado interpretó esto como una señal de que se buscaría una política regulatoria más favorable para la industria.

Ningún catalizador garantiza un impulso sostenido. La Ley Clarity, el proyecto de ley que busca mejorar la estructura del mercado cripto, permanece bloqueado en el Senado debido a las disputas partidistas sobre las normas éticas relacionadas con los vínculos de Trump con los activos digitales. Además, las compras de bonos por parte del Tesoro son solo una herramienta táctica, y no una decisión para suprimir permanentemente los rendimientos a largo plazo. Pero ambos factores fueron suficientes para cambiar la situación en un día en el que las posiciones ya estaban en desventaja.

Lo que la acción de precios realmente muestra

Aquí es donde la situación técnica se vuelve interesante. El aumento de precio de Bitcoin lo ha llevado por encima tanto del promedio móvil de 50 días (actualmente $64,270) como del promedio móvil de 200 días ($69,010). Eso representa una inflexión técnica significativa: el promedio móvil de 200 días ha sido una barrera de resistencia durante meses; superar ese nivel con volumen de mercado es un movimiento que puede cambiar la posición a corto plazo.

Pero el RSI en 78.8 indica que el activo está sobrecomprado. Un valor por encima del 70 sugiere que el activo está desplazado respecto a su rango de cotización reciente. 78.8 se encuentra en un nivel donde los retrocesos son comunes. La volatilidad en 20 días es del 2.2%, lo cual es elevado, pero no extremo según los estándares de las criptomonedas.

La situación en los altcoins fue aún más explosiva. Ethereum subió un 18.5% y alcanzó los $2,259; es el mayor aumento en un solo día desde marzo. Mientras tanto, Solana aumentó un 11.9%, y XRP subió un 11.2%. Esto causó una interrupción temporal en la tendencia general del mercado.Juntos hacia abajo, no hacia arriba.Ese patrón que caracterizó la relación entre Bitcoin y Ethereum durante todo el mes de agosto: en el cual ETH no logró participar en los movimientos de precios de Bitcoin, sino que simplemente reflejó fielmente sus declives. Una verdadera recuperación para las criptomonedas alternativas requeriría que ETH participara activamente en esos movimientos, no solo durante una sola sesión.

El verdadero riesgo: ¿Qué pasará mañana?

El Índice de Miedo y Ganancia rara vez cambia 16 puntos en un solo día, si no hay seguimiento posterior. Pero el seguimiento puede ir en cualquier dirección.

Un período de calma – ese tipo de período que suele seguir una jornada de alta volatilidad – haría que los componentes de volatilidad y momentum del índice disminuyeran rápidamente, llevando la lectura del índice de nuevo hacia el rango de “miedo”. El índice no tiene memoria; solo mide lo que está ocurriendo en este momento.

Luego está el problema de liquidez. Los saldos de las stablecoins en las exchanges han disminuido aproximadamente un 20% en las últimas semanas. Las stablecoins actúan como dinero inactivo que los comerciantes de criptomonedas utilizan para absorber la presión de venta y financiar nuevas posiciones. Menos dinero inactivo significa menos “polvo” disponible para comprar correcciones en el precio, lo que hace que el mercado sea más vulnerable a revesiones bruscas en el precio.

El pico histórico del Bitcoin fue$126,198 en octubre de 2025Por aproximadamente $69,800, el activo sigue disminuyendo en un 45% respecto a su punto máximo. Es un descenso tan grande que se necesita una presión de compra constante – y no solo un día de coberturas forzadas de posiciones cortas – para revertirlo.

El veredicto

El movimiento del 19 de agosto fue real; técnicamente, tenía sentido. Además, superó un nivel –el promedio móvil de 200 días– que los bearish han estado defendiendo durante meses. Pero en realidad, se trató principalmente de una situación de corto plazo, intensificada por sorpresas en las políticas monetarias, y no de un reajuste fundamental de los activos criptográficos.

No considero esto como una trampa. La ruptura por encima del promedio diario de 200 días, con la participación de las criptomonedas alternativas, es algo positivo. Pero tampoco lo considero como una reversión confirmada de tendencia. El RSI indica que el mercado está sobrecomprado; la liquidez de las stablecoins es baja, y la presión del mercado ya ha destruido las posiciones cortas con alta alineación.

Para los inversores que ya tienen exposición a criptomonedas: mantengan su posición. La ruptura técnica por encima de la media móvil de 200 días proporciona espacio para actuar con calma. No hay razón para salir de una posición en un día favorable. Para aquellos que quieran agregar inversiones: no persigan las ganancias. El riesgo/retorno de una entrada nueva después de un movimiento diario del 9% es malo. Esperen a que la acción baje hacia el rango de $64,000 a $66,000 – donde se encuentra la media móvil de 50 días y el área de consolidación anterior – o esperen a que el RSI baje de 60 antes de tomar una decisión.

Y revisa nuevamente si Bitcoin logra mantenerse por encima del promedio móvil de 200 días, teniendo en cuenta el volumen continuo. Si se vuelve a alcanzar ese nivel como resistencia, eso indicaría que el miércoles fue un día de “trampa para los compradores” – un día en el que no hay ningún seguimiento posterior.

El mercado pasó meses en el miedo. Un día de codicia no significa que el trabajo esté terminado.