Crypto Santa Rally 2025: ¿Por qué el optimismo estacional no se materializa en un mercado marcado por factores macroeconómicos?

La “Santa Claus Rally” – una tendencia histórica por la que los mercados financieros suelen aumentar en diciembre – ha sido un fenómeno común entre los inversores. Sin embargo, en 2025, el mercado de criptomonedas desafió esta tendencia, con Bitcoin y Ether disminuyendo significativamente en el cuarto trimestre, a pesar del optimismo estacional. Este fracaso en el aumento de precios no fue simplemente una anomalía, sino un síntoma de un cambio más profundo: el mercado de criptomonedas está cada vez más sometido a las fuerzas macroeconómicas, en lugar de seguir las tendencias basadas en factores calendáricos.

Macro Over Magic: El Paradojo de la Política de The Fed

La trayectoria de políticas de la Reserva Federal fue el factor clave que contribuyó al bajo rendimiento de las criptomonedas en 2025. Aunque los recortes de tasas en 2026 ya estaban incorporados en los precios de las acciones, su momento exacto seguía siendo incierto. Para octubre de 2025, los mercados anticipaban una probabilidad del 30% de que se realizaran uno o menos recortes de tasas hasta marzo de 2026. Para diciembre…Este número había aumentado a un 46%.Este retraso en las medidas de relajación monetaria mantuvo los rendimientos reales elevados, lo que afectó negativamente a los activos que no generaban rentabilidad, como el Bitcoin. Los mayores rendimientos también desviaron el capital hacia los bonos y las acciones que pagaban dividendos.Ofrecen rendimientos tangibles.En un entorno de bajada de riesgos.

Además, las posiciones apalancadas en los mercados de cripto se desmoronaron debido al aumento de la volatilidad.Un descenso del 32% en el precio de Bitcoin.Desde su pico en octubre, impulsado por llamadas de margen y liquidaciones masivas, la situación se deterioró aún más. La ambigüedad en las políticas monetarias de la Fed creó así una “profecía que se autorealiza”: la incertidumbre generó una aversión al riesgo, lo que aceleró las ventas.

La sombra de la inflación y la reasignación de capital

La inflación global, aunque disminuyó al 5.33% en el cuarto trimestre de 2025, desde el 5.78% registrado en 2024.Se mantuvieron obstinadamente por encima de los objetivos establecidos por el banco central.En los Estados Unidos, las reducciones de tipo de interés del 75 por ciento por parte de la Reserva Federal, para octubre de 2025.No logró compensar el impacto negativo que tuvo la inflación.En cuanto a la percepción de los consumidores y los mercados laborales, los inversores, preocupados por un entorno de tipos de interés elevados durante mucho tiempo, priorizaron la liquidez y la seguridad sobre las apuestas especulativas relacionadas con las criptomonedas.

Mientras tanto, el marco de la Unión Europea sobre mercados de criptoactivos (MiCA) y las regulaciones claras en los Estados Unidos, aunque fomentan la adopción por parte de las instituciones…No pudieron contrarrestar los obstáculos macroeconómicos.Las entradas de capital en los fondos cotizados, que anteriormente habían estabilizado el precio de Bitcoin, fueron insuficientes para contrarrestar la tendencia general hacia activos de mejor calidad. El oro, por ejemplo…Superó a las criptomonedas en rendimiento.Dado que las tensiones geopolíticas y las expectativas de recorte de tipos de interés han aumentado su atractivo como refugio seguro.

Riesgos geopolíticos y la desaparición de la estacionalidad

Los análisis contracionales destacaron el papel que desempeñan los riesgos geopolíticos en la disminución del optimismo hacia el final del año. Las tensiones en los principales corredores comerciales y en los mercados energéticos también contribuyen a este sentimiento negativo.Préstamos con mayor riesgoEsto ha llevado a los inversores a optar por activos defensivos. Este entorno hace que las dinámicas tradicionales relacionadas con el “Santa Rally” –basadas en una baja volatilidad y en compras realizadas por el público general– pierdan su relevancia.

Datos del cuarto trimestre de 2025Se revelaron además cambios estructurales importantes: el indicador RSI de Bitcoin alcanzó niveles de “sobrevendido”, similares a los del mercado bajista de 2018-2019. Los analistas advirtieron que tales condiciones no garantizaban un rebote inmediato.Con algunos que proponen una posible mínima histórica.Tan bajo como $56,000. La actividad de opciones se concentra en los strike cercanos al precio base.Se indicó una condena limitada.En una reunión de fin de año.

La nueva normalidad: los mercados criptográficos impulsados por factores macroeconómicos

El fracaso de la Santa Rally en 2025 marca un momento crucial. Los mercados de criptomonedas, que en el pasado estaban aislados por el entusiasmo especulativo, ahora reflejan la misma sensibilidad hacia las señales macroeconómicas que los activos tradicionales.Como señaló un analista:“El ‘Crypto Santa Rally’ ya no existe. El mercado ahora está estructurado de acuerdo con las normas macroeconómicas, y no más por motivos festivos.”

Para los inversores, esto subraya una lección crucial: en un mundo marcado por factores macroeconómicos, los patrones estacionales ya no son confiables. La integración de las criptomonedas en los portafolios institucionales ha aumentado su correlación con los tipos de interés, la inflación y los riesgos geopolíticos. Aunque esto puede reducir la volatilidad a largo plazo, también requiere un enfoque más riguroso y basado en datos para decidir cuándo invertir y cómo posicionar las inversiones.