La regulación de criptomonedas en los Estados Unidos en un punto de inflexión: Qué deben hacer los inversores ahora

El mercado de criptomonedas en los Estados Unidos se encuentra en un momento crucial desde el punto de vista regulatorio. Con las decisiones del Senado…Ley de Innovación Financiera Responsable de 2025 (RFIA)Dispuestos a transformar el panorama legal y operativo, los inversores deben enfrentarse a un entorno en constante cambio. Este proyecto de ley, junto con el que ya ha sido aprobado por la Cámara de Representantes…Ley CLARITY (H.R.3633)Esto indica un cambio hacia una supervisión estructurada, que equilibra la innovación con la mitigación de riesgos. Para los inversores, es crucial comprender las implicaciones de estos desarrollos para poder aprovechar las oportunidades, al mismo tiempo que gestionan los riesgos regulatorios.

RFIA: Un nuevo marco para los activos digitales

La RFIA, redactada por el Comité Bancario del Senado, introduce una estructura regulatoria más detallada. Se asigna…Comisión de Comercialización de Futuros sobre Materias Primas (CFTC)Jurisdicción exclusiva sobre los mercados de productos digitales a plazo.Incluyendo las stablecoins de pago permitidas.Mientras tanto, los españoles…Comisión de Valores y Bolsa (SEC)Retiene la autoridad sobre…“Activos auxiliares”: Activos intangibles y sustituibles que están vinculados a transacciones de valores, pero que no se clasifican como valores en sí mismos.Esta división tiene como objetivo reducir la superposición regulatoria y brindar claridad a los participantes del mercado.

Una innovación clave en el RFIA es la creación de…Alianza público-privadaPara fomentar la innovación dentro de un entorno regulatorio controlado. Esta iniciativa permite que los tokens digitales y los proyectos DeFi sean probados bajo la supervisión conjunta de la CFTC y la SEC.Potencialmente, puede acelerar la adopción de este sistema, al mismo tiempo que se asegura su cumplimiento de las normativas correspondientes.Sin embargo, el proyecto de ley deja la regulación relacionada con DeFi en un estado parcialmente sin resolver, con disposiciones que deben ser negociadas más a fondo.Esta ambigüedad refleja los debates que aún continúan.Sobre cómo aplicar las reglas financieras tradicionales a plataformas descentralizadas.

Cámara de Representantes vs. Senado: Diferencias en las prioridades

La Ley CLARITY de la Cámara de Representantes, aprobada en julio de 2025, comparte el objetivo de la RFIA de lograr una regulación clara, pero difiere en cuanto a cómo se implementa. Esta ley otorga al CFTC la facultad de supervisar los mercados al contado.Clasifica los activos digitales como mercancías.Por el contrario, el enfoque del Senado enfatiza la colaboración entre la SEC y la CFTC.Especialmente en lo que respecta a la definición de activos auxiliares y al manejo de situaciones de manipulación del mercado.Esta tensión entre la supervisión centralizada y la supervisión colaborativa destaca el desafío más amplio de alinear los mercados de criptomonedas con los sistemas financieros tradicionales.

Riesgos regulatorios e impactos específicos del sector

Finanzas Descentralizadas (DeFi):La exigencia de la RFIA para que los intermediarios del sector DeFi se registren ante la SEC o la CFTC introduce obligaciones de cumplimiento. Aunque el programa piloto del proyecto ofrece una plataforma de prueba,…Los desarrolladores podrían enfrentarse a mayores costos y una mayor complejidad en su operación.Los inversores en los protocolos DeFi deben evaluar cómo estas reglas podrían afectar la liquidez y la adopción por parte de los usuarios.

Stablecoins:Los españoles…Ley del GenioLa ley que regula las stablecoins respaldadas por dólares ya ha recibido críticas debido a su ámbito de aplicación limitado. El RFIA y la ley CLARITY tienen como objetivo resolver estas deficiencias, como el pago de intereses sobre los depósitos en stablecoins.Pero todavía existen problemas sin resolver.Los inversores en activos vinculados a stablecoins deben monitorear cómo evolucionan estas reglas, ya que podrían afectar la liquidez y el riesgo sistémico.

Intercambios y corredores de bolsa:La RFIA exige que las bolsas de materias primas digitales, los brókeres y los distribuidores se registren en la CFTC.Imponer principios fundamentales como la integridad del mercado y la protección de los consumidores.Aunque esto podría aumentar la confianza, también puede hacer que los participantes más pequeños se retiraran del mercado, lo que permitiría que las entidades más grandes y más disciplinadas consolidaran su poder.

Oportunidades en un ecosistema estructurado

A pesar de las dificultades regulatorias, la ley RFIA y la ley CLARITY crean oportunidades para la innovación. La reciente decisión de la SEC…Cartas de inacción–Concesión de exenciones para los proyectos de tokenización y las soluciones de custodia.– Demostrar una disposición para aceptar la realización de experimentos. Los inversores deberían dar prioridad a las plataformas que aprovechan estas exenciones, ya que podrían obtener ventajas como el “first-mover advantage” en entornos regulados.

Los españoles…Reserva Estratégica de BitcoinEstablecido bajo la Orden Ejecutiva 14233, también indica el interés institucional en los activos digitales.Mientras el gobierno de los Estados Unidos construye infraestructura para el Bitcoin…Los inversores podrían beneficiarse del aumento de la demanda y de la estabilidad de los precios.

Qué deben hacer los inversores ahora

1. Diversificar los portafolios:Asignar capital tanto a los sectores regulados como a los emergentes. Por ejemplo, invertir en bolsas que cumplan con las normas de la CFTC, mientras se realizan coberturas con protocolos DeFi dentro del entorno regulatorio.
2. Interactuar con el proceso de formulación de políticas:Participe en los períodos de comentarios públicos, como el Informe de Solicitud de Información del Comité Bancario del Senado.Para influir en los resultados.Español:
3. Concentrarse en el cumplimiento de las normas:Priorizar los activos y las plataformas que cumplen con las normativas en constante evolución relacionadas con la prevención de operaciones ilegales y el conocimiento del cliente.La importancia que la RFIA da a los exámenes centrados en los riesgos.Esto significa que las entidades que no cumplan con los requisitos enfrentarán mayores barreras de entrada en el mercado.
4. Supervisar los calendarios legislativos:Mientras que el Senado aún no ha programado una votación definitiva sobre el RFIA…La calificación en enero de 2026, realizada por los Comités de Agricultura y Banca.Podría acelerar la claridad.

Conclusión

El mercado de criptomonedas en los Estados Unidos está entrando en una fase de innovación estructurada. Mientras persiste la incertidumbre regulatoria, la ley RFIA y el CLARITY Act sentan las bases para un ecosistema más transparente y resistente. Los inversores que se adapten a este nuevo paradigma, adoptando prácticas de cumplimiento normativo, colaborando con los responsables de la formulación de políticas y diversificando sus inversiones entre los sectores regulados y los experimentales, estarán en mejor posición para prosperar en los próximos años.