El retracción de las criptomonedas: ¿Un reinicio técnico o el inicio de una nueva tendencia bajista?

El mercado se encuentra en una situación contradictoria. Por un lado, los precios están bajando. El miércoles…Bitcoin cayó un 1.56%, a los $91,305.82.Ethereum cayó un 2.97%, a 3,170.13 dólares, lo que refleja una retracción generalizada en comparación con los últimos aumentos del precio de la moneda. Por otro lado, un grupo de analistas sostiene que no hay razón para que el mercado caiga aún más. Esta tensión plantea la pregunta central: ¿se trata de un ajuste técnico o del inicio de una nueva tendencia bajista?

La opinión de los analistas depende de ciertas condiciones específicas. señalan que el mercado se encuentra en una “tendencia bajista”, pero destacan que el reajuste del apalancamiento después del colapso de octubre de 2025 es una razón por la cual el impulso bajista carece de motivación. “Comenzar una fase bajista ahora no tiene mucho sentido, ya que los mercados bajistas suelen comenzar en momentos de alto”, argumentan. Esto crea un paradoja: la tendencia técnica es bajista, pero las condiciones fundamentales para un descenso aún más profundo no existen.

Los datos relacionados con la liquidación agregan un factor de urgencia a esta situación. En el mismo período de 24 horas, se liquidaron aproximadamente 285 millones de dólares en el mercado de criptomonedas, de los cuales 241 millones correspondían a ventas forzadas de posiciones largas. Este enorme volumen de ventas forzadas, especialmente de posiciones largas con apalancamiento, evidencia la gravedad de las fluctuaciones de precios. Esto indica que el mercado no solo está en proceso de corrección, sino que también está eliminando activamente las apuestas especulativas, lo que puede acelerar las caídas de precios. La afirmación de los analistas de que “no hay razón para que los precios sigan bajando” ahora debe tener en cuenta esta realidad de la presión de las ventas forzosas.

Lente histórica: Octubre de 2025 – Un accidente como precedente.

La actual retracción debe ser evaluada en comparación con el evento más grave causado por el aumento de las presiones financieras del último año. El colapso ocurrido el 10 de octubre de 2025 constituye un claro ejemplo de ello.Más de 19 mil millones de dólares en activos criptográficos fueron liquidados en aproximadamente un día.Enviar precios a través de niveles que siguen siendo un evento de “riesgo residual”. Ese colapso no fue una implosión causada por fraude, sino una espiral de márgenes, provocada por noticias negativas como la amenaza de aranceles al 100% hacia China. Además, este fenómeno se exacerbó debido a una posición de mercado elevada.

Los paralelos estructurales con la situación actual son evidentes. Al igual que hoy en día, el mercado corría con riesgos significativos relacionados con los derivados. A principios de octubre, el valor total de las posiciones abiertas de los futuros perpetuos aumentó, y las tasas de financiación también subieron considerablemente, lo que indicaba una sobrecarga de posiciones largas. La principal vulnerabilidad radicaba en el uso de un margen común entre diferentes plataformas, algo que puede manejar eficientemente los riesgos en mercados estables. Pero en situaciones de crisis, esto se convierte en una desventaja, ya que las carteras se vuelven dependientes de los activos más débiles. Cuando los valores bajaron, los mecanismos automáticos de reducción de deuda obligaron a realizar ventas, lo que aceleró aún más la caída de los precios.

Hoy, ese riesgo de posicionamiento sigue siendo alto. Aunque el reciente aumento en los precios ha provocado cierta liquidación por parte de los inversores…El interés total en operaciones de derivados aumentó en un 11.3%, hasta los 84.1 mil millones de dólares.La semana pasada hubo el mayor aumento semanal en meses. Esto indica que los operadores están aumentando su exposición al mercado, en lugar de reducirla. El mercado está más apalancado estructuralmente que a finales de octubre, aunque el factor que lo impulsa actualmente es diferente.

La lección que se puede extraer de octubre es que un shock negativo en las noticias, cuando afecta a un mercado con una gran cantidad de posiciones abiertas y márgenes unificados, puede desencadenar una espiral de liquidación que se auto-reforzara. La situación actual –un mercado con altos niveles de posiciones en derivados, enfrentado a un retroceso técnico– también presenta esa misma vulnerabilidad. La magnitud del colapso en 2025 demuestra cuán rápido una reconfiguración puede convertirse en una crisis, cuando la liquidez desaparece en el momento más inoportuno posible.

Configuración actual: Aprovechamiento de oportunidades, Sentimiento del mercado y Niveles clave

El camino a seguir depende de un choque entre nuevas posiciones bajistas y un perfil de sentimientos que desafía los patrones típicos del mercado bajista. La estructura del mercado emite señales contradictorias, lo que hace que las próximas sesiones sean cruciales.

En primer lugar, los datos de posicionamiento revelan un cambio en la situación de las posiciones de los inversores. Mientras que el mercado en general está liquidando sus posiciones a largo plazo…El interés abierto del Bitcoin aumentó casi un 4% en las últimas 24 horas.Esta es una diferencia técnica importante. Un aumento en el número de contratos abiertos, junto con una disminución en el precio al contado, generalmente indica que se están estableciendo nuevas posiciones cortas. Esto sugiere que un grupo de operadores está apostando en contra del reciente aumento de precios, lo que podría generar más presión de venta si la tendencia bajista continúa.

En segundo lugar, el sentimiento de miedo sigue siendo un enigma. Según el Índice de Miedo y Codicia en el Sector Criptográfico, “el sentimiento de miedo persistió en el mercado”. Esto es inusual para las primeras etapas de una gran bajada del mercado, que generalmente comienzan con un extremo deseo de comprar. El miedo persistente puede indicar que el mercado ya se encuentra en una fase defensiva, sin el impulso alcista necesario para una recuperación sostenida. También podría reflejar el trauma causado por el evento de liquidación de octubre, donde el miedo se transformó rápidamente en pánico.

El umbral técnico crítico ahora está bajo atención. Como señaló el analista Ali Martinez, Bitcoin necesita que su precio cierre por debajo de los 88,000–94,000 dólares diarios para confirmar la dirección del tendencia. Este rango representa el núcleo de la reciente consolidación. Una caída por debajo de los 88,000 dólares podría romper la estructura del tendencia alcista, lo que podría provocar más ventas algorítmicas y llamados de margen. Una subida por encima de los 94,000 dólares indicaría que el retracción es simplemente una pausa, lo que permitiría que el rally anterior continúe.

La situación actual es un clásico ejemplo de prueba de la convicción del mercado. El aumento en las posiciones cortas y el miedo constante crean obstáculos para el mercado. Por otro lado, la falta de un claro catalizador que provoque un colapso más profundo proporciona un punto de apoyo para el mercado. El resultado dependerá de si el mercado puede mantenerse en el nivel de 88,000 dólares o si se rompe ese nivel, lo que confirmaría la tendencia bajista que los analistas han estado discutiendo.

Catalizadores y perspectivas: ¿Qué podría romper este estancamiento?

El estancamiento entre las opiniones de los vendedores técnicos y la teoría de los analistas de que “no hay razón para que el precio caiga más”, se romperá gracias a algunos factores clave. El área de conflicto inmediato son los flujos institucionales; un cambio de salidas a entradas podría proporcionar el apoyo necesario. La subida de precios a principios de enero…El precio de Bitcoin superó los 93,000 dólares.Esto se debió en parte al aumento del interés por parte de los actores institucionales. Sin embargo, este impulso debe mantenerse. La capacidad del mercado para mantener los niveles actuales depende de si la nueva demanda institucional puede compensar las ventas técnicas y el proceso de reajuste de las posiciones financieras.

Un importante factor que puede influir en el futuro próximo es el progreso en la presentación de solicitudes de los principales bancos para la creación de ETF relacionados con criptomonedas. Se trata de un desarrollo significativo.Morgan Stanley presentó una solicitud ante la SEC de los Estados Unidos para lanzar sus propios fondos cotizados relacionados con Bitcoin y Solana.La semana pasada. Este rápido avance, seguido de una solicitud para…EThereum ETFs en mercadoSolo unas horas después, se anuncia un aumento en la participación de los grandes bancos en este proceso. Estos registros no se refieren únicamente a nuevos productos; representan también una validación institucional más amplia que podría atraer nuevos capitales. El mercado observará las decisiones de la SEC sobre estas y otras solicitudes pendientes, como indicador del impulso regulatorio.

El principal riesgo, sin embargo, sigue siendo el resurgimiento de los sentimientos de miedo, combinados con una mayor reducción en la fuerza ejercida sobre el mercado. El colapso ocurrido en octubre de 2025 demostró cómo un impacto negativo causado por noticias negativas, en un mercado con altas cantidades de acciones en circulación y margen de maniobra reducido, puede desencadenar una espiral de liquidaciones que se auto-reforzará. Aunque el catalizador inmediato de la retracción actual es diferente, la vulnerabilidad estructural persiste. Si los sentimientos del mercado vuelven a ser negativos de repente, podría reavivar ese tipo de ventas forzadas…Se liquidaron más de 19 mil millones de dólares en activos criptográficos en aproximadamente un día.El mercado está, estructuralmente, más expuesto a tales shocks que en finales de octubre, lo que lo hace más vulnerable a tales acontecimientos.

Las perspectivas dependen de esta tensión. Por un lado, el aumento en las posiciones cortas y el miedo constante crean obstáculos para el mercado. Por otro lado, la posibilidad de nuevos flujos institucionales provenientes de productos como los presentados por Morgan Stanley puede proporcionar un punto de apoyo. La capacidad del mercado para mantener el rango de $88,000 a $94,000 será el factor clave. Una caída por debajo de $88,000 probablemente desencadene más ventas algorítmicas y llamados de margen, confirmando así la tendencia bajista. Una subida por encima de $94,000 indicaría que la recuperación está contenida. Por ahora, la situación sigue siendo estancada, con los flujos institucionales y las dinámicas de apalancamiento determinando la próxima dirección del mercado.