Cambio en la política criptográfica de EE. UU., motivado por la ley CLARITY y los mandatos de las agencias.

• El presidente de la SEC, Paul Atkins, insta al Senado a aprobar la Ley CLARITY para establecer…Límites claros de jurisdicciónEntre la SEC y la CFTC, en lo referente a los activos digitales.
• La legislación enfrenta retrasos significativos debido a la oposición de la Casa Blanca a las enmiendas propuestas para regular las responsabilidades de los desarrolladores.Preocupaciones democráticas en relación con la ética presidencial.
• La presión política está aumentando, ya que las encuestas indican que…El 70% de los inversores en criptomonedasConsiderarán las políticas relacionadas con los activos digitales en sus decisiones para las elecciones de mitad de mandato.
• Entidades corporativas como Circle ajustan sus pronósticos financieros debido a la presión de los stablecoins competitivos, mientras que las acciones de Coinbase se ponen a prueba.Niveles de soporte técnico en el futuroDe los ingresos.
• La legislación pendiente amenaza con definir…Marco regulatorio a largo plazoPara las plataformas de contratos inteligentes y los productos digitales en los Estados Unidos.

El panorama regulatorio relacionado con las criptomonedas en los Estados Unidos enfrenta un punto de inflexión crítico, a medida que el Senado se acerca a su período de descanso de agosto. El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha instado públicamente a los legisladores a aprobar la ley CLARITY, lo que indica un cambio estratégico desde una regulación basada en sanciones hacia una regulación más clara y basada en leyes. Este paso tiene como objetivo resolver las ambigüedades jurisdiccionales entre la SEC y la CFTC, lo que podría reducir los costos de cumplimiento y fomentar las inversiones institucionales en activos digitales. La ley ya ha sido aprobada por la Cámara de Representantes y superado por el Comité Bancario del Senado, pero aún no ha recibido votación formal debido a…Objeciones demócratas en el Senado respecto a la éticaDisposiciones y cuestiones sin resolver relacionadas con los rendimientos de las stablecoins.

La oportunidad legislativa se está cerrando rápidamente. El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, indicó que el proyecto de ley no podrá ser aprobado antes de que el Senado se dedique a sus tareas estatales del 7 de agosto al 14 de septiembre. Este retraso reduce las posibilidades de aprobar la legislación relacionada con la estructura del mercado cripto antes de las posibles complicaciones relacionadas con las elecciones de medio tiempo de 2026. Las asociaciones encargadas de hacer cumplir la ley, incluyendo la Asociación Nacional de Abogados Auxiliares de los EE. UU., han solicitado modificaciones para limitar la responsabilidad penal de los desarrolladores. La Casa Blanca ha rechazado estas modificaciones, y el asesor en temas cripto, Patrick Witt, afirmó que no fueron el resultado de negociaciones productivas.

¿Implementará la SEC las regulaciones si el Congreso no aprueba la Ley CLARITY?

El presidente Atkins ha advertido que la agencia establecerá sus propias reglas para el mercado criptográfico si el Congreso no aprueba la Ley CLARITY. Mientras que la SEC ofrece reglas administrativas a través del Proyecto Crypto, Atkins enfatiza que solo una ley puede proteger al mercado contra los cambios administrativos en el futuro. La SEC está desarrollando un conjunto de reglas que abarcan las exenciones para la registración de tokens, un entorno seguro para los proyectos descentralizados y las reglas relacionadas con la custodia de activos. Sin embargo, Atkins señala que las directrices administrativas pueden ser retiradas por una administración futura, sin necesidad de votación en el Congreso.

El entorno regulatorio actual funciona a través de agencias que se superponen entre sí, con una estructura de supervisión dividida por la SEC y la CFTC. La Ley GENIUS, que establece leyes relacionadas con los stablecoins desde julio de 2025,…Requiere respaldo de reserva completa.Y también se realizan auditorías mensuales. Una interpretación conjunta clasifica a 16 activos, incluyendo Bitcoin y Ethereum, como “commodities digitales”. La CFTC supervisa los commodities digitales descentralizados, mientras que la SEC mantiene la autoridad sobre los activos digitales clasificados como valores. Este marco tiene como objetivo fortalecer las protecciones para los inversores y fomentar una mayor adopción, a través de reglas más claras.

¿Cómo afecta la incertidumbre regulatoria a las ganancias corporativas y a la estructura del mercado?

La incertidumbre regulatoria tiene un impacto directo en las ganancias de las empresas y en la estructura del mercado. Bernstein ha reducido la previsión de EBITDA ajustada de Circle para el año 2026 en un 12%, a 602 millones de dólares. La razón es la presión que ejerce la stablecoin Open USD. A pesar de esta reducción a corto plazo, los analistas mantienen una perspectiva optimista a largo plazo, esperando que USDC obtenga un 30% de cuota de mercado para el año 2035, debido a su ventaja regulatoria. Circle recibió recientemente la aprobación final del OCC para establecer un banco nacional regulado federal para la custodia de activos digitales.

Las acciones de Coinbase están en prueba.Niveles de soporte técnicoMientras los inversores evalúan el rendimiento de los resultados financieros del segundo trimestre en comparación con los riesgos regulatorios, es necesario que se produzca una recuperación por encima de las medias móviles de 100 y 200 días para que haya viabilidad técnica positiva. Las expectativas más bajas en relación con la aprobación del CLARITY Act podrían disminuir los beneficios regulatorios que se habían calculado previamente para las acciones cripto en EE. UU. Por otro lado, reglas más claras podrían beneficiar a Coinbase, al aumentar la actividad en el país.

La movilización política está en aumento, ya que Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, señala que el 70% de los propietarios de criptomonedas considera la postura de un candidato sobre los activos digitales como un factor importante para la votación. Esta presión política podría influir en el curso del proyecto de ley antes de las elecciones de mitad de mandato. La ley CLARITY propone clasificar ciertos tokens como bienes digitales bajo la jurisdicción de la CFTC, lo cual podría beneficiar a plataformas de contratos inteligentes como Ethereum y Solana. La percepción del mercado asigna una probabilidad del 36.5% de que la ley sea aprobada hasta finales de 2026.