Lei sobre estrutura do mercado de criptomoedas: ponto de inflexão legislativo para ativos digitais dos EUA

La pasada de la Ley de Claridad de Mercado de Activos Digitales (Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act of 2025 marca un momento histórico para los activos digitales de EE. UU. ya que remodela el panorama regulador y libera nuevas oportunidades estratégicas para los inversores institucionales. Al codificar las fronteras jurisdiccionales entre la Comisión de Valores y Bases de Cuentas (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), el proyecto de ley aborda los años de ambigüedad regulatoria y fomenta un marco que equilibra la innovación con la protección de los inversores. Para los inversores institucionales, esta claridad legislativa no es solo una actualización de conformidad; es un catalizador para la redefinición de estrategias de cartera, de la asignación de activos y de la administración de riesgos en la era digital.

La claridad regulatoria como catalizador estratégico

La innovación central del CLARITY Act radica en su clasificación tripartita de activos digitales:productos digitales,activos del contrato de inversiónY…pagos estables de stablecoins De acuerdo con el texto de la ley.Esta división asigna una jurisdicción exclusiva a la CFTC para los commodities digitales (por ejemplo, Bitcoin y Ethereum) y mantiene el control de la SEC para los contratos de inversión (por ejemplo, títulos tokenizados). Resolviendo la guerra de los terrenos largamente emabocada entre los reguladores, el proyecto de ley elimina la incertidumbre legal que ha estancado la participación institucional.Según un informe de Arnold & Porter…Este marco “crea una estructura del mercado funcional que se ajusta a las realidades económicas de los activos digitales”, lo cual permite a las instituciones asignar el capital con mayor confianza.

Por ejemplo, los inversores institucionales ahora tienen un camino claro para interactuar con las materias primas digitales a través de las bolsas reguladas por la CFTC. Estas bolsas están obligadas a implementar medidas de gobernanza sólidas, gestión de riesgos y protección de los clientes.como se detalla en el análisisEsto contrasta claramente con la época anterior a CLARITY. En ese momento, la falta de un estándar regulatorio unificado obligaba a las instituciones a adaptarse a una serie de reglas estatales y federales. El resultado es un entorno más predecible, donde los gestores de activos pueden crear fondos dedicados a criptomonedas, protegerse contra los riesgos macroeconómicos y explorar activos digitalizados, sin temor a posibles excesos en las regulaciones.

Cambios en la estructura del mercado y consecuencias en la conformidad

La ley CLARITY enfatiza la reforma de la estructura del mercado. Esto implica que las bolsas de valores digitales, los corredores y los distribuidores deben registrarse en la CFTC. Además, estas entidades están sujetas a reglas relacionadas con precios justos, medidas contra el lavado de dinero y protección de los inversores minoristas.as outlined in the draftPara los inversores institucionales, esto significa un cambio de los mercados de negociación desconocidos y descentralizados, hacia una infraestructura regulada que refleje las características de los mercados tradicionales.Según el borrador discutido por el Comité de Agricultura del SenadoAhora, las empresas deben establecer sistemas profesionales de gestión de riesgos y contar con supervisión a nivel de la junta directiva. Este requisito está en línea con los estándares operativos de nivel institucional.

No obstante, el cumplimiento no es sin desafíos. El marco reglamentario dual de la ley, en donde la SEC y la CFTC definen conjuntamente las clasificaciones de activos, genera posibles fricciones. Por ejemplo, las monedas con características híbridas (por ejemplo, monedas de utilidad con elementos contractuales de inversión) pueden enfrentar una revisión paralela. Esta ambigüedad subraya la importancia de la participación proactiva con los reguladores.Como lo destacó BNN CPA.Las instituciones deberán "enviar comentarios durante la adopción de normas y prepararse para la licencia y la conformidad operacional" para evitar las responsabilidades inesperadas.

Oportunidades estratégicas en un futuro basado en tokens

Algo más que una cuestión de cumplimiento legal, el CLARITY Act acelera la tokenización de activos tradicionales, una tendencia que redefinirá las estrategias de inversión institucional. Con la creación de sistemas de solvencia y stablecoins programables basados en la cadena de bloques, los gestoras de activos están tokenizando inmuebles, inversiones privadas y productos básicos con el fin de aumentar la liquidez y la propiedad fraccionaria.Según las opiniones de BDO.Por ejemplo, Fireblocks señala que las stablecoins se están convirtiendo en una infraestructura crítica para las transacciones transfronterizas y estrategias generadoras de rendimientos, lo cual lleva a que las instituciones reconsideren sus soluciones de custodia y marcos fiscales.Como señalado por BDO.Y echa un vistazo a estas fotos.

La convergencia entre la financiación tradicional y la financiación descentralizada amplía aún más estas oportunidades. Los principales bancos, que ahora están legalmente autorizados a ofrecer servicios de custodia de activos digitales en virtud de la Ley CLARITY, están entrando en el mercado de las criptomonedas con productos como plataformas de activos tokenizados y derivados vinculados a monedas estables.Agregó que la mayor parte de las exportaciones se realizaban por la carretera que une Dili con Donggala, que tiene un importante mercado de salmón.Esta integración permite a los inversores institucionales utilizar modelos predictivos desarrollados con inteligencia artificial, así como sistemas de liquidación basados en la cadena de bloques. Esto permite crear estrategias más sofisticadas, basadas en el análisis de datos.Como señaló el Foro Económico MundialLa claridad regulatoria establecida por la Ley CLARITY es un requisito indispensable para la adopción de servicios DeFi de calidad institucional.

Navegando por Riesgos y Incertidumbres

A pesar de sus promesas, la Ley CLARITY no está exenta de controversias. La Ley de Innovación Financiera Responsable del Comité Bancario del Senado introduce disposiciones contradictorias, como restricciones a los programas de rendimiento de stablecoins. Estas restricciones podrían limitar las ganancias de las estrategias relacionadas con criptomonedas.Según reporte de FortuneLa oposición pública del director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, al proyecto de ley. Él argumenta que un marco de regulación mal diseñado podría impedir la innovación. Esto destaca la tensión que existe entre la cautela regulatoria y el dinamismo del mercado.Según Fortune¿Qué pasa?

Los inversores institucionales también deben lidiar con divergencias reguladoras globales. Mientras los EE.UU. se mueven hacia la claridad, jurisdicciones como Singapur y los Emiratos Árabes Unidos están ampliando sus marcos de activos digitales de manera agresivaComo señalado por Fireblocks.Esto crea complejidades de cumplimiento transfronterizo, en especial para las firmas que manejan productos internacionales. La solución consiste en adoptar sistemas de cumplimiento modulares que se adapten a las normas que evolucionan,Según las predicciones de gestión de activos de BDO para el año 2026.Tiene una gran cantidad de posibilidades relacionadas con el ser humano y la forma de pensar.

Conclusión: Una nueva era de participación institucional

La Ley CLARITY de 2025 es algo más que un hito legislativo, es un punto de inflexión estructural para los activos digitales en EE. UU. Con el establecimiento de límites reglamentarios claros, esta ley permite a los inversores institucionales integrar de manera segura los activos digitales, los activos tokenizados y las stablecoins en sus portafolios. Sin embargo, el éxito en esta nueva era exige agilidad: las empresas deben navegar por dos regímenes reglamentarios, abrazar la tokenización y mantenerse al tanto de la competencia global. A medida que el Senado finaliza el proyecto de ley y las agencias redactan reglas de implementación, las instituciones que actúen con rapidez no solo sobrevivirán sino que prosperarán en la revolución de los activos digitales.