El Proyecto de Ley sobre la Estructura del Mercado Criptográfico: Un camino sin salida para su adopción por parte de las instituciones y para la claridad en las regulaciones.

La Ley CLARITY de 2025, oficialmente conocida como la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, representa un esfuerzo legislativo importante para redefinir el panorama regulatorio relacionado con los activos digitales en los Estados Unidos. La ley fue aprobada por la Cámara de Representantes el 17 de julio de 2025. Su objetivo es dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC, según la clasificación de los activos. De este modo, se busca resolver las ambigüedades que han impedido la participación institucional en los mercados de criptomonedas. Mientras que sus defensores argumentan que esta ley fomentará la adopción institucional al proporcionar certeza legal, los críticos advierten sobre la fragmentación de la autoridad reguladora y la disminución de las protecciones para los inversores. Esta análisis evalúa el potencial de esta ley para acelerar o obstaculizar la inversión institucional, basándose en tendencias recientes, estudios de casos y desarrollos regulatorios.

La claridad regulatoria como catalizador para la adopción institucional

La innovación principal del CLARITY Act es su clasificación tripartita de activos digitales:bienes digitales(controlado por el CFTC),Activos del contrato de inversión(Bajo la jurisdicción de la SEC).Los pagos de stablecoins permitidos(GENIUS Act) establece límites reglamentarios, que abordan una barrera importante para las instituciones, la incertidumbre acerca de las obligaciones de cumplimiento. Por ejemplo, el proyecto de ley del Senadorenombrar criptomonedas más importantesAl igual que XRP, Solana y Dogecoin, estos activos se consideran “no auxiliares”. Por lo tanto, están exentos de las regulaciones relacionadas con valores bursátiles de la SEC, siempre y cuando sirvan como activos principales en un ETF para el 1 de enero de 2026. Esta reclasificación refleja la zona de confort regulatoria de Bitcoin y Ethereum. Esto podría incentivar a las instituciones a tratar estos tokens como bienes negociables, en lugar de considerarlos como valores bursátiles restringidos.

El impacto de esta ley ya se puede observar en el comportamiento del mercado. Para finales de 2025…El 86% de los inversores institucionalesLa exposición a activos digitales o las asignaciones planificadas en este ámbito aumentó, pasando del 54% en 2023. La aprobación de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en 2025, gracias al marco legal establecido por la ley, ha contribuido a que la criptomoneda se convierta en un activo estratégico.Total crypto ETF assetsEl volumen de activos gestionados por la empresa alcanzó los 191 mil millones de dólares. Además, la demanda de Bitcoin por parte de las instituciones también ha aumentado significativamente. Por ejemplo:60% de los inversionistas institucionalesAhora, se prefiere acceder a activos criptográficos a través de vehículos registrados, como los fondos cotizados en bolsa. Esto reduce los riesgos relacionados con la custodia y el cumplimiento de las normas legales.

Estudios de caso: La adopción institucional en acción

Con la implementación del Post-CLARITY Act, la adopción de estas prácticas en las instituciones ya ha tomado formas concretas. Compañías como MicroStrategy y Bitmine Immersion Technologies han participado activamente en este proceso.Se adoptaron las criptomonedas Bitcoin y Ethereum.Se trata de activos que generan ingresos principalmente, ya que convierten las reservas de efectivo en activos digitales, con el objetivo de protegerse contra la inflación y diversificar los portafolios de inversiones. El modelo “Active Treasury” desarrollado por DeFi Development Corp…desplegar activos digitalesLos protocolos de liquidez descentralizados son un ejemplo de cómo las instituciones están utilizando las economías basadas en contratos inteligentes para obtener rendimientos de calidad institucional.

Los productos cotizados en el mercado también se han convertido en herramientas importantes para la participación de las instituciones. El IBIT de BlackRock es el primer fondo de inversión en Bitcoin que cotiza en el mercado.Se invirtieron 87 mil millones de dólares.Después de principios de 2026, el flujo de carteras globales con criptomonedas será otro de los principales motores de crecimiento de las criptomonedas. Estas entidades reducen la complejidad operacional, permitiendo a las instituciones canalizar capital hacia las criptomonedas sin tener que analizar las técnicas de custodia o infraestructura de bloques.

Críticas y riesgos relacionados con la adopción institucional

A pesar de sus beneficios, el CLARITY Act enfrenta críticas significativas. Los críticos argumentan queDebilita la obligación de la SEC de proteger a los inversores.Se trata de excluir un subconjunto de productos digitales del ámbito de aplicación de la ley sobre valores mobiliarios. Por ejemplo, el enfoque del acto legal en los criterios de descentralización para determinar la jurisdicción regulatoria podría crear lagunas legales para proyectos que, aparentemente, cumplen con los estándares de descentralización, pero que aún mantienen un control centralizado.Riesgos que exponen a los inversores minoristasAlguien pretende un escándalo fraudulento, que se miente a sí mismo, que se va a presentar como un protocolo descentralizado,

La incertidumbre regulatoria sigue siendo otro obstáculo. El Senado…propuesta de ley que requiere investigaciónEl texto propuesto tiene como objetivo finalizar su versión antes del 30 de septiembre de 2025. Sin embargo, esto genera ambigüedades en cuanto al marco definitivo del proyecto de ley. Las instituciones que priorizan la previsibilidad podrían posponer las inversiones hasta que la versión del Senado se haya armonizado con el proyecto de ley presentado por la Cámara de Representantes. Además, el acto legal en cuestión…Requisito conjunto de formulación de normativasPara la SEC y la CFTC, esto podría causar retrasos prolongados en la definición de los criterios para la eliminación de los activos que no cumplen con las regulaciones. Esto, a su vez, complicaría aún más el proceso de cumplimiento de las normas.

La vía adelante: equilibrando la innovación y la protección

El éxito de la Ley CLARITY depende de su capacidad para equilibrar la innovación con las medidas de protección para los inversores. Aunque esta ley ya ha impulsado la adopción de esta medida por parte de las instituciones…Eso lo evidencia el 45% de crecimientoEn los Estados Unidos, el volumen de activos invertidos en ETFs relacionados con BTC para el año 2025 dependerá de cómo la SEC y la CFTC colaboren efectivamente para hacer cumplir las disposiciones legales. Por ejemplo, el enfoque del acto legal en los stablecoins como herramienta para la adopción por parte de las instituciones está en línea con las tendencias mundiales.70 progresaron en las jurisdiccionesLos marcos de desarrollo de stablecoins en el año 2025. Sin embargo, sin protocolos sólidos de lucha contra el lavado de dinero y de verificación del conocimiento del cliente, los stablecoins podrían convertirse en herramientas para actividades ilícitas.destruyendo la confianza en el ecosistema¡No!

Al igual, el énfasis que hace la Ley en los ETF y los ETPs puede excluir inadvertidamente a instituciones más pequeñas y a inversores individuales que no tienen acceso a dichos instrumentos.Estimaciones de Grayscaleque menos del 0.5% de la riqueza aconsejada por las empresas de U.S. está actualmente asignada a criptomonedas, lo que sugiere un potencial significativo sin explotar. El éxito de la Ley en cuanto a ampliar la participación dependerá de si esa estimula el desarrollo de productos de inversión variados, tales como la real estate tokenizada o stablecoins apoyadas en activos,Para democratizar el accesoA su vez, la organización de bienes comunales se encuentra en el proceso de armonizar las diferentes reglas de seguridad y salud laboral vigentes en el país, de conformidad con las más recientes normativas internacionales, que se aplicarán en todos los hogares de limpieza del país.

Conclusión: Un camino sin retorno.

El Act CLARITY representa una bifurcación en el camino para la adopción institucional y la claridad regulatoria. Una de las rutas conduce al futuro en el que los activos digitales se integren plenamente con la financiamiento tradicional, con instituciones asignando capital a criptos con la misma confianza de acciones o bonos. La otra ruta conduce a una situación regulatoria fragmentada, en la que mandatos contradictorios y lagunas en la protección de inversores impiden progreso. La finalización del Act por parte del Senado en fines de 2025 será fundamental para determinar cual camino prevalece. Por el momento, los datos sugieren que el Act ya ha catalizado un cambio: los criptomonedas ya no son una nicho de especulación, sino una clase de activos estratégicos. Si este impulso continúa dependerá de la capacidad del sector para abordar las deficiencias del Act, al tiempo que capitaliza las oportunidades.