Riesgos de seguridad en las bolsas de criptomonedas y implicaciones macroeconómicas: Vulnerabilidades geopolíticas y arbitrages regulatorias en América Latina

El ataque de TruBit en febrero de 2025, durante el cual se robaron 1.5 mil millones de dólares en Ethereum de la plataforma Bybit, con sede en Dubái, marcó un momento crucial en el panorama de seguridad del sector criptovoluntario.Atribuido al grupo Lazarus, patrocinado por el estado de Corea del Norte.Se aprovecharon vulnerabilidades en los modelos de custodia centralizada, a través de la manipulación de la interfaz de usuario y el engaño en los monederos de múltiples firmas. Este incidente no solo reveló debilidades sistémicas en la infraestructura de criptomonedas, sino que también puso de manifiesto cómo las tensiones geopolíticas se están utilizando cada vez más como herramientas en el ámbito de los activos digitales. Para América Latina, una región donde la adopción de criptomonedas es rápida y la regulación es fragmentada, las consecuencias son profundas.

La anatomía del ataque de TruBit y las vulnerabilidades sistémicas

El ataque de TruBit reveló defectos críticos en los sistemas de intercambio centralizados, especialmente su dependencia de desarrolladores de terceros y de carteras con múltiples firmas. Los hackers…Comprometió la máquina de un desarrollador para poder insertar código JavaScript malicioso.En el proceso de firma de transacciones, se utilizan métodos para disfrazar las transferencias fraudulentas como si fueran legítimas. Este método evita los medios de seguridad tradicionales, lo que destaca los riesgos que implican modelos de custodia demasiado centralizados. Estos ataques no son algo aislado…En 2025, los robos relacionados con criptomonedas a nivel mundial alcanzaron los 3.4 mil millones de dólares.Solo el ataque a Bybit representó el 44% de las pérdidas.

La dimensión geopolítica es igualmente preocupante. La participación del Grupo LazarusConecta a Corea del Norte con la estrategia más amplia de ese país.El uso del ciberdelito para eludir sanciones y financiar su régimen borra las fronteras entre la actividad criminal y las agresiones promovidas por el estado, creando así una nueva frontera para los conflictos geopolíticos. Para regiones como América Latina, donde la adopción de criptomonedas está impulsada por la inestabilidad económica y los controles de capital, tales ataques podrían socavar la confianza en las finanzas digitales y desestabilizar los mercados emergentes.

La fragmentación regulatoria en América Latina y el auge de las operaciones de arbitraje

El ecosistema de criptomonedas en América Latina en 2025 se caracteriza por un crecimiento explosivo y una fragmentación regulatoria.Entre julio de 2022 y junio de 2025La región registró un volumen de transacciones en criptoasuntos de 1.5 billones de dólares. Brasil lideró este ranking, con un valor en criptoasuntos de 318.8 mil millones de dólares, de los cuales el 90% se refería a stablecoins. Este aumento se debe a la inflación, la volatilidad de las monedas y las restricciones en los controles de capital, lo que ha llevado a los usuarios a utilizar stablecoins como herramienta para proteger sus activos y realizar transferencias monetarias.

Sin embargo, la ausencia de un marco regulatorio unificado ha creado un entorno favorable para la operación de arbitraje.Diez países de la región ahora tienen leyes formales relacionadas con las criptomonedas.Pero estos sistemas varían mucho en cuanto al alcance y la aplicación de las regulaciones. Por ejemplo, Brasil se ha destacado como líder en materia de regulación con su Ley de Activos Virtuales de 2022/2023. Otros países, en cambio, están rezagados en este aspecto. Se trata de un sistema heterogéneo.Permite que las empresas exploten las lagunas legales en materia de jurisdicción.Relocalizando las operaciones en entornos menos estrictos o reestructurando las transacciones para evitar supervisión. La Junta de Estabilidad Financiera (Financial Stability Board, FSB) ha…Se advirtió que tal fragmentación exacerba los riesgos sistémicos.Especialmente en actividades de alto riesgo, como el préstamo y el comercio con margen.

Implicaciones macroeconómicas: Confianza, regulación y riesgo sistémico

El ataque de TruBit y otros incidentes similares han obligado a los reguladores de América Latina a acelerar sus procesos de regulación.Después del año 2025, países como Brasil y Chile han implementado un control más estricto.Para la emisión de stablecoins, la licencia de intercambios y los pagos transfronterizos. Estas medidas tienen como objetivo equilibrar la innovación con la protección de los consumidores. Pero también destacan la tensión que existe entre fomentar la adopción de estos sistemas y mitigar los riesgos asociados.

Las implicaciones macroeconómicas son de dos tipos. En primer lugar, las violaciones de la seguridad, como las que ocurrieron con TruBit, podrían socavar la confianza en los activos digitales, especialmente en regiones donde la adopción de criptomonedas está todavía en sus inicios. Si los usuarios consideran que las criptomonedas son una clase de activos de alto riesgo, la tasa de adopción podría disminuir, limitando así su capacidad para abordar desafíos económicos como la inflación y la fuga de capitales. En segundo lugar, la arbitraje regulatorio podría llevar a una “carrera hacia el fondo”, donde las jurisdicciones con reglas laxas atraen actividades ilícitas, lo que a su vez desestabiliza aún más el ecosistema.

Por el contrario, el impulso regulatorio posterior a la era de las hacks presenta oportunidades. Los países que implementen marcos reguladores sólidos, como el BVAL de Brasil, podrían atraer inversiones institucionales y posicionarse como centros globales para las finanzas digitales.La financiación para startups de blockchain alcanzó los 961 millones de dólares.En el segundo trimestre de 2025, esto refleja una creciente confianza en las posibilidades de la región.

Consideraciones de inversión: Cómo enfrentar la nueva normalidad

Para los inversores, lo más importante es equilibrar los riesgos y las oportunidades en el panorama de las criptomonedas en América Latina. En cuanto a los riesgos, el ataque a TruBit destaca la necesidad de ser cautelosos con las bolsas centralizadas y la importancia de soluciones descentralizadas para la custodia de las criptomonedas. En cuanto a las oportunidades, la evolución regulatoria en la región y la adopción de stablecoins ofrecen un potencial de crecimiento a largo plazo.

Sin embargo, las vulnerabilidades geopolíticas siguen siendo un factor impredecible. A medida que los ataques cibernéticos llevados a cabo por el estado se vuelven más sofisticados, los inversores deben tener en cuenta la probabilidad de represalias regulatorias, sanciones o incluso efectos geopolíticos negativos. Por ejemplo, si las actividades cibernéticas de Corea del Norte aumentan en intensidad…Los reguladores de América Latina podrían imponer medidas más estrictas contra el lavado de dinero.O bien restringir los mezcladores de criptomonedas, como se ha visto en las respuestas mundiales al incidente de TruBit.

Conclusión

El ataque criptográfico de 2025 es una clara ilustración de la fragilidad de la infraestructura criptográfica y de las fuerzas geopolíticas que influyen en su evolución. Para América Latina, el desafío radica en equilibrar la innovación con la seguridad, al mismo tiempo que se evitan los peligros derivados de la arbitraje regulatorio. A medida que el ecosistema criptográfico de la región madure, los inversores deben mantenerse al tanto tanto de los riesgos técnicos relacionados con los ataques criptográficos como de las fuerzas macroeconómicas que impulsan los cambios regulatorios. El futuro de las finanzas digitales en América Latina estará determinado por cómo se logre un equilibrio entre estas prioridades contradictorias.