Flujos de ETP criptográficos: Un aumento en Suiza disminuye la situación estancada en Estados Unidos.

El número de ventas es un indicador positivo: los ETP de criptomonedas a nivel mundial han registrado un aumento en las ventas.224 millones de dólares en ingresos la semana pasada.Pero la historia trata sobre de dónde provino ese dinero. Todo el proceso de recuperación se basó en un único mercado; Suiza, por sí sola, representó aproximadamente 157 millones de dólares del total.

La diferencia con los Estados Unidos es evidente. Mientras que Suiza invirtió 157 millones de dólares, las entradas de fondos en forma de ETF en Estados Unidos fueron de solo 28 millones de dólares. Eso significa una ventaja de 5.6 a 1 para Europa; esto demuestra que los compradores son extranjeros, no estadounidenses.

Esta concentración se refiere a activos específicos. El XRP fue el activo que recibió la mayor cantidad de ingresos, aproximadamente 120 millones de dólares. Sin embargo, prácticamente ninguno de esos ingresos provenía de fondos cotizados en EE. UU. La demanda provenía casi exclusivamente de ETPs extranjeros, y no del canal doméstico.

Rotación de activos y estancamiento geográfico

Los datos muestran una clara rotación de capitales. Mientras que los ETP relacionados con Bitcoin atraían…107 millones la semana pasada.Los fondos cotizados en la Bolsa de Valores de EE. UU. recibieron apenas 22 millones de dólares. Esta distribución geográfica confirma que el comprador es extranjero, y no estadounidense. La demanda se concentra en Europa, y no en el mercado interno estadounidense.

Las fondos basados en Ethereum continuaron su declive. Al final de marzo, las cifras indicaban que…46 millones en salidas de efectivo.Además, se produjo una serie de cinco meses consecutivos de pérdidas. Los fondos relacionados con el XRP también terminaron en un estado negativo. Esto refuerza la tesis de que se debe pasar a una mayor dominación del Bitcoin, y reducir la exposición a las altcoins.

El contraste con el rendimiento reciente de Bitcoin en Estados Unidos es revelador. Los 1.32 mil millones de dólares que ingresaron mensualmente en los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin en marzo pusieron fin a una serie de salidas de capital que habían durado cuatro meses. Sin embargo, esa cantidad no fue suficiente para compensar las recompraciones realizadas anteriormente. El resultado es una salida neta durante el trimestre, lo que indica que la recuperación de Bitcoin es frágil. Las oleadas de compra seguidas por recompradas son evidentes.

Catalizadores e implicaciones en los precios

El siguiente factor importante es la claridad regulatoria. La aprobación del Acta CLARITY por parte de la Comisión Bancaria del Senado está prevista para finales de abril, lo cual podría ser un punto de inflexión en la política relacionada con las criptomonedas en Estados Unidos. Sin embargo, el proyecto de ley actual enfrenta resistencias por parte de la industria. La reacción inmediata del mercado es moderada; los mercados de predicción indican que no hay probabilidades de que el precio del Bitcoin alcance los 100,000 dólares para junio.

La actividad de precios refleja esta cautela. El precio del Bitcoin ha bajado aproximadamente un 11% en el último año; actualmente, su valor es de alrededor de $69,355. A pesar de que hay un nuevo interés institucional en los ETF, con un flujo de ingresos de $69,59 millones en abril, el mercado carece de firmeza para lograr una ruptura sostenida en los precios del Bitcoin. La ausencia de un factor claro que motive las cotizaciones es suficiente para que no haya un aumento significativo en los precios del Bitcoin.

El principal riesgo radica en cuanto a la concentración geográfica y en los activos involucrados. Los flujos europeos, aunque importantes, no son suficientes para compensar la estagnación en Estados Unidos y las continuas salidas de capital hacia las criptomonedas alternativas. Esto limita el impulso del mercado en general, manteniendo los precios dentro de un rango determinado y dependiendo de un solo evento regulatorio incierto.