Debate sobre el proyecto de ley relacionado con las criptomonedas: Implicaciones del retraso regulatorio en el proceso de implementación

La votación del Comité de Agricultura del Senado, basada en el principio de partido, fue una victoria procedimental. Esto permitió que el primer proyecto de ley relacionado con la estructura del mercado de criptomonedas pasara de ser un tema de comité a convertirse en una medida real. Esto representa un avance importante para que la industria pueda obtener autoridad regulatoria de la CFTC. Sin embargo, el camino hacia adelante está ahora bloqueado por un nuevo riesgo político que podría perturbar los flujos de capital.

El progreso del proyecto de ley se ve directamente obstaculizado por lo que se informa.Una inversión de 500 millones de dólares por parte de Abu Dabi en una empresa vinculada a Trump: World Liberty Financial.Los demócratas sostienen que este acuerdo, respaldado por extranjeros, plantea problemas de ética y seguridad nacional. Por ello, han decidido imponer medidas estrictas en la legislación correspondiente. Esto crea una situación de desacuerdo: los republicanos necesitan los votos de los demócratas para que el proyecto de ley sea aprobado. De esta manera, los liberales pueden exigir cambios en las leyes.

Los negociadores de la Casa Blanca se han negado a aprobar cualquier ley que haga referencia a las relaciones del presidente con empresas relacionadas con criptomonedas. Esta postura de la administración significa que la legislación no debe tratar al presidente de manera diferente a cualquier otro empleado federal. Este impasse crea una situación de incertidumbre en el mercado, lo que posiblemente disminuya la inversión institucional, ya que los resultados son inciertos.

Métricas del mercado en situaciones de incertidumbre regulatoria

El objetivo principal de esta ley es crear un marco regulatorio claro para los activos digitales. Esto permitiría ampliar la autoridad de la CFTC sobre los mercados de criptomonedas, además de establecer límites y regulaciones para las bolsas de valores relacionadas con este sector. De este modo, se regularían las normas que rigen esta industria, lo cual proporcionaría una estructura legal más clara para este sector, que hasta ahora carecía de ella.Sin él, el sector permanece en un estado de incertidumbre operativa.

El destino de esta ley depende de un compromiso entre los dos partidos. Pero la situación actual significa que es posible que esta ley no llegue al Senado este año. El presidente de la Comisión de Agricultura del Senado, John Boozman, dice que está “muy convencido” de que se pueda llegar a un acuerdo, pero el camino está bloqueado. Los demócratas se han alejado de la versión presentada la semana pasada, exigiendo disposiciones éticas que se refieran a las relaciones comerciales del presidente con empresas relacionadas con criptomonedas. Esto crea una situación legislativa incierta, lo cual retrasa la claridad del mercado y genera gran incertidumbre.

Un retraso podría mantener al mercado en un estado de incertidumbre regulatoria, lo que podría disminuir la adopción institucional y los flujos de inversión. El fondo de presión del sector criptográfico, que asciende a 193 millones de dólares, es una señal de su poder financiero. Pero esto no puede superar un impasse político. Hasta que se alcance un acuerdo entre los dos partidos, el capital podría permanecer al margen, esperando el resultado de la situación actual entre el Senado de Bancos y la Casa Blanca. La medida clave aquí es el cronograma: las negociaciones ahora están bajo presión para llegar a un consenso antes de finales de febrero, de acuerdo con las expectativas de la Casa Blanca.

Catalizadores y lo que hay que observar

El siguiente paso inmediato es una reunión de los legisladores demócratas, que se espera que tenga lugar esta semana. Es probable que reafirmen sus demandas relacionadas con las normas éticas que deben aplicarse a las relaciones comerciales del presidente en el ámbito de las criptomonedas. Esto fortalecerá la posición de los demócratas. Esta reunión sienta las bases para determinar si se puede llegar a un compromiso.

El principal catalizador será si la Casa Blanca suaviza su posición respecto a estas disposiciones éticas. El rechazo de la administración a aprobar cualquier proyecto de ley que apunte directamente al presidente es el núcleo del dilema actual. Si la Casa Blanca mantiene sus “líneas rojas”, el proyecto de ley no podrá ser aprobado, ya que carece de los votos demócratas necesarios para su implementación.

En la práctica, el siguiente indicador importante del mercado será el resultado de las deliberaciones del Comité Bancario del Senado. La versión del proyecto de ley presentada por este comité debe ser sometida a una audiencia para que pueda fusionarse con el texto propuesto por el Comité de Agricultura. La audiencia del comité fue pospuesta el mes pasado, y su próximo paso será un indicador clave de si el proceso bipartidista puede reanudarse. Sin una audiencia del Comité Bancario, los dos proyectos de ley no podrán reconciliarse, y el proceso legislativo se detendrá.