El retraso en la promulgación de la ley sobre criptomonedas: implicaciones para la incertidumbre regulatoria y la volatilidad del mercado en 2026

El panorama de las criptomonedas en los Estados Unidos en el año 2026 es un verdadero caso de contraste: aunque hay claridad regulatoria en algunos ámbitos, la demora en la aprobación de la Ley CLARITY y los debates sin resolver sobre las recompensas de las stablecoins siguen generando volatilidad en el mercado. Para los inversores, lo importante es comprender cómo las empresas relacionadas con las criptomonedas y las empresas de infraestructura DeFi se posicionan estratégicamente en medio de esta dualidad. Veamos cómo se puede manejar esto.

Claridad en las regulaciones: Una espada de doble filo

La Ley CLARITY (H.R. 3633) ha logrado avances en la definición de los activos digitales.Mercancías digitales,Activos del contrato de inversiónO bien…Pagos en monedas estables permitidosCon…La SEC y la CFTC asignaron jurisdicciones distintas para el manejo de estos casos.Este marco ya ha fomentado la innovación, como se puede ver en…Las cartas de no acción emitidas por la SEC permiten que los fideicomisos con licencia estatal puedan poseer activos criptográficos.Estos pasos indican un cambio en el enfoque adoptado por la administración anterior, que se centraba principalmente en la aplicación de sanciones. Ahora, se busca un enfoque que equilibre la innovación con la protección de los inversores.

Sin embargo, el proyecto de ley presentado por el Senado crea problemas. Al proponer una definición más amplia de las “mercancías digitales” y al exigir una supervisión exclusiva por parte de la CFTC sobre los mercados al contado, se generan conflictos.Se dejan sin definir términos importantes como “blockchain” y “DeFi”.Esta ambigüedad crea una zona gris en materia de regulación, especialmente en lo que respecta a las plataformas DeFi. Por ejemplo, existe la obligación de separar los activos de los clientes y prohibir los incentivos de apuesta que no sean revelados de acuerdo con la Ley CLARITY.Impone obstáculos operativos a protocolos como Aave o Compound..

Reacciones del mercado: Señales mixtas y cambios estratégicos

Las acciones relacionadas con criptomonedas reflejan este conflicto regulatorio. Coinbase, una empresa líder en este sector,…Se redujo el precio objetivo del mismo, de 367 a 268 dólares.Por parte de Jefferies, a finales del año 2025, mientras la empresa lucha con los riesgos relacionados con los ingresos obtenidos de las stablecoins, según lo establecido por la Ley CLARITY. Mientras tanto, instituciones como JPMorgan y Morgan Stanley también están enfrentando problemas similares.Expansión de los servicios de custodia y préstamos relacionados con criptomonedas.Apostando en un futuro en el que los activos digitales se integren en la financiación tradicional.

Las empresas de infraestructura DeFi se adaptan en tiempo real. El Proyecto Crypto del SEC, liderado por el presidente Paul Atkins, ya ha…Se señaló que muchas de las “fichas” no constituyen valores seguros.Se reduce la presión para la aplicación de las regulaciones, y los protocolos pueden concentrarse en la innovación dentro de la cadena de bloques. Por ejemplo…Proyectos de tokenización y certificaciones de madurez de la tecnología blockchain, en el marco de la Ley CLARITY.Se están abriendo excepciones para la recaudación de fondos, lo que permite que los proyectos puedan recaudar hasta 75 millones de dólares anualmente, sin necesidad de registrarse en la SEC.

Proyecciones de volatilidad: Lo inesperado en 2026

A pesar de estos avances, la incertidumbre regulatoria sigue siendo un factor que genera volatilidad.Las previsiones de Grayscale para los activos digitales en el año 2026 incluyen al Bitcoin.Se alcanzará un nuevo récord en el primer semestre de 2026. Sin embargo, se advierte que habrá grandes fluctuaciones en los precios, entre los 10,000 y los 250,000 dólares para finales del año. De manera similar…Se proyecta que el precio de Ethereum fluctuará.Entre 4,500 y 7,000, esto se debe a la tokenización de activos reales y a la expansión de las soluciones financieras descentralizadas.

La causa raíz es… las disputas sin resolución del Senado sobre las recompensas relacionadas con las stablecoins.Los analistas de Bernstein sostienen que el tiempo disponible para aprobar la Ley CLARITY se está reduciendo.Se dice que Coinbase está reconsiderando su apoyo a las stablecoins, si el proyecto de ley restringe los incentivos basados en estas monedas. Esta tensión entre los bancos tradicionales (que buscan reglas más estrictas para las stablecoins) y las empresas de criptomonedas (que abogan por un uso más flexible de estas monedas) es bastante importante.Podría retrasarse la claridad legislativa hasta el año 2026.Prolongando así los temores en el mercado.

Posicionamiento estratégico: ¿Dónde invertir el capital?

Para los inversores, el camino a seguir depende de la identificación de empresas que puedan prosperar tanto en entornos estructurados como en aquellos inciertos.
1.Cripto-Acciones adyacentesSe debe dar prioridad a las empresas que utilicen modelos híbridos. Esto incluye aquellas que ofrecen servicios de custodia de activos digitales (por ejemplo, Fidelity Digital Assets), o aquellas que cuentan con infraestructuras de liquidación basadas en blockchain (por ejemplo, las iniciativas de SWIFT relacionadas con activos digitales).Se puede beneficiar de la claridad regulatoria, al mismo tiempo que se evita la volatilidad.No.
2.Infraestructura DeFiSe debe enfocarse en los protocolos que cuenten con certificaciones de “blockchain maduro”, según lo establecido por la Ley CLARITY. Estas certificaciones permiten obtener exenciones y reducir los costos de cumplimiento de las normativas. Los proyectos que utilicen activos reales tokenizados (por ejemplo, propiedades inmobiliarias o oro) también son candidatos ideales, ya que…Alinearse con las tendencias en la adopción de tecnologías institucionales.No hay ningún problema en eso.
3.Exposición a stablecoinsAunque la ley GENIUS exige que las stablecoins cuenten con un respaldo financiero del 100%, empresas como Circle y Paxos logran manejar las complejidades regulatorias al alinearse con el marco de trabajo relacionado con los commodities de la CFTC. Sin embargo…Evite las plataformas que dependen de estrategias relacionadas con la generación de stablecoins.Dado que las restricciones propuestas por el Senado podrían limitar estos modelos de negocio.

Resumen

La Ley CLARITY, que se presenta con retraso, es una herramienta de doble filo: mientras fomenta la innovación en el ámbito de DeFi y la custodia de activos criptográficos, también prolonga la volatilidad de los activos bursátiles y digitales. Para el año 2026, lo importante será equilibrar el optimismo sobre la adopción institucional con precaución frente a las dificultades regulatorias. A medida que el Senado finalice su proyecto de ley y la colaboración entre la SEC y la CFTC se intensifique, los inversores que se posicionen en empresas con capacidad regulatoria y infraestructura escalable tendrán más posibilidades de obtener buenos resultados en este mercado dinámico.