Las pérdidas en las ventas de crudo han disminuido en 416 mil barriles al día. Y los ganadores no son los refinerios.

El informe de diciembre de 2025 de la Administración de Información Energética de los Estados Unidos (EIA) indica una disminución de 416,000 barriles diarios en el volumen de crudo procesado en las refinerías. Esto no se trata simplemente de un declive cíclico. Es una señal de un reajuste estructural en los mercados energéticos, causado por la transición energética, las diferencias en las infraestructuras regionales y los flujos de capital que se dirigen hacia la descarbonización. Para los inversores, esta situación requiere una reevaluación de las estrategias de rotación sectorial, especialmente en los sectores del petróleo y el gas, la industria automotriz y los conglomerados industriales.

Petróleo y gas: La resiliencia de la costa del Golfo frente a las presiones derivadas de la refinería histórica

La costa del Golfo (PADD 3) sigue siendo un punto clave en la industria de refinación en los Estados Unidos. La infraestructura moderna y las operaciones orientadas a la exportación le permiten enfrentarse a las fluctuaciones en la demanda interna. Las refinerías de esta región procesan petróleo crudo con una capacidad cercana al máximo, aprovechando así la demanda mundial de productos refinados. Por otro lado, las refinerías de la costa este y el Medio Oeste enfrentan tasas de utilización cada vez más bajas debido a la obsolescencia de sus instalaciones, a las restricciones regulatorias (por ejemplo, las reducciones de capacidad en California para el año 2026) y a la clausura de plantas como la de Phillips 66 en Los Ángeles y la refinería de Valero en Benicia.

Los inversores deberían dar prioridad a las empresas de infraestructura ubicadas en la costa del Golfo.Kinder Morgan (KMI)Y…Schlumberger (SLB)Las empresas que se benefician de un uso continuo y de una logística basada en las exportaciones. Estas compañías están menos expuestas a las fluctuaciones en la demanda interna, y pueden obtener ganancias de las oportunidades de arbitraje entre los precios del petróleo en Estados Unidos y Europa. Mientras tanto, las refinerías tradicionales como…LyondellBasell (LYB)Y…Dow (DOW)Se trata de una estrategia que implica la compresión de los márgenes de ganancias y los riesgos regulatorios. Una estrategia de rotación sectorial en este caso significaría dar menos importancia a las refinerías tradicionales, a menos que se combine con medidas de renovación a largo plazo o innovaciones relacionadas con el bajo carbono.

Automóviles: Los precios del combustible y la transición hacia los vehículos eléctricos

La disminución en las exportaciones de petróleo ha reducido los inventarios de combustible para el transporte. Esto ha llevado a que los precios del combustible alcancen niveles sin precedentes desde hace varias décadas. Esto podría retrasar las subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal, al tiempo que se reduce la presión sobre los precios de la gasolina. Sin embargo, la transición energética complica esta situación. Aunque los bajos costos del combustible podrían beneficiar temporalmente a los vehículos que consumen mucho combustible, la tendencia a largo plazo hacia los vehículos eléctricos sigue siendo constante.

Los inversores deberían considerar un enfoque dual: una exposición a corto plazo a las empresas fabricantes de automóviles, que se benefician de los costos más bajos del combustible.Ford (F)O bien…General Motors (GM)Y también apuestas a largo plazo en la infraestructura de vehículos eléctricos y en la tecnología de baterías (por ejemplo…).Tesla (TSLA)O bien…Lithium Americas (LAC)La clave está en equilibrar la demanda cíclica con los cambios estructurales en el comportamiento de los consumidores y las normativas regulatorias.

Conglomerados industriales: Reasignación de capital basada en criterios ESG

Gigantes industriales comoDow (DOW)Y…LyondellBasell (LYB)Están orientándose hacia la innovación de bajo carbono, pero sus márgenes de refinación tradicionales siguen estando bajo presión. La transición energética está acelerando los flujos de capital hacia las energías renovables y la logística, lo que crea oportunidades asimétricas. Por ejemplo…NextEra Energy (NEE)Y…Grupo de Energías Renovables (REG)Están superando a las compañías tradicionales en términos de rendimiento, lo que refleja el interés de los inversores en la descarbonización.

En esta estrategia de rotación de sectores, se recomienda dar más importancia a los conglomerados industriales que cuenten con un perfil ESG sólido, y menos importancia a aquellos que dependan de operaciones que consuman mucha energía. Además, se recomiendan las cotizas de fondos de inversión relacionadas con la logística.iShares U.S. Logistics ETF (IGF)Y también fondos de inversión en energías renovables, como por ejemplo…Invesco Solar ETF (TAN)Ofrece una exposición diversificada a los cambios que se producen durante la transición.

Caracteres impredecibles en el ámbito geopolítico y macroeconómico

Las decisiones de producción de OPEC+ y la actividad de los huracanes en la Costa del Golfo siguen siendo riesgos importantes. Un descenso prolongado en el volumen de producción de las refinerías estadounidenses podría retrasar aún más las subidas de los precios de la energía, lo que generaría volatilidad en sectores que dependen de la energía, como las aerolíneas y los fabricantes de automóviles. Los inversores deben tomar medidas para mitigar estos riesgos, diversificando sus inversiones en diferentes sectores relacionados con la transición energética y manteniendo su liquidez.

Conclusión: Cómo enfrentarse al nuevo paradigma de la energía

La disminución de 416,000 barriles por día en las exportaciones de crudo en Estados Unidos es un indicio de una mayor reasignación de capitales. Para los inversores, lo importante es alinear sus carteras con aquellos sectores que se beneficiarán de la transición energética: la infraestructura en la Costa del Golfo, las energías renovables y la logística. Al mismo tiempo, es necesario priorizar aquellos sectores que no cuenten con estrategias para reducir su impacto negativo en el cambio climático, como los grupos industriales tradicionales. A medida que evoluciona el sector de refino, la capacidad de adaptarse rápidamente será clave para obtener retornos asimétricos en un mercado en constante cambio.