Cambios en la volatilidad de los activos: Cómo enfrentar el estrés sistémico a través de los mercados de divisas

El panorama financiero mundial en el año 2025 se caracteriza por un cambio sutil pero constante en la dinámica de volatilidad entre los diferentes activos. Mientras que los mercados de valores han logrado ocultar su fragilidad mediante una volatilidad reducida, los mercados de divisas y las materias primas han sido ejemplos claros de problemas graves. El par USD/JPY y el oro, en particular, han indicado señales de estrés sistémico a través de patrones técnicos, dinámicas de liquidez y correlaciones divergentes. Estos datos ofrecen información importante para la determinación de las estrategias de riesgo en una época de incertidumbre macroeconómica.

Los mercados de divisas como sistemas de alerta temprana

Los mercados de divisas, especialmente el par USD/JPY y el oro, han servido históricamente como indicadores del nivel de estrés sistémico en la economía mundial. En el año 2025, este papel se ha intensificado aún más. El par USD/JPY, que tradicionalmente está determinado por los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos y el nivel de apetito de riesgo de los inversores, también juega un papel importante en este contexto.Ha visto cómo las correlaciones entre los diferentes elementos se desvanecen.Debido a las tensiones geopolíticas y los cambios en la política fiscal. Mientras tanto, el oro…Aumentó en más del 64%, hasta alcanzar los 4,530 dólares por onza.Esto se debe a la tensión en liquididad en los mercados de reposo y adquisiciones del banco central. Esta divergencia subraya la ruptura de relaciones tradicionales entre clases de activos, con divisas y materias primas ahora liderando la carga en señalar la inestabilidad macroeconómica.

Por ejemplo, el yén japonés ha seguido siendo la moneda de financiación a pesar de carencias de liquidez.y la política ultra-liberal del Banco de JapónSe han mantenido estrategias de tipo “carry trade”. Sin embargo, la escasa liquidez y la reducida actividad especulativa han debilitado el papel tradicional del yen como refugio seguro. Esto ha creado un vacío que ha sido llenado por el oro.Como señaló Bullion Trading LLC:La volatilidad del oro durante las crisis de liquidez a menudo refleja el estrés sistémico, en lugar de la debilidad intrínseca del metal en sí. Esta dinámica se intensificó en el año 2025.Como resultado de la decisión de la Reserva Federal de brindar apoyo en materia de liquidez.La reposición de dólares de EE. UU. del banco central, a la que se dio a conocer en 2019, impulsó el entorno positivo para el oro.

El sector tecnológico y el análisis de las correlaciones entre sus aspectos

La volatilidad del sector tecnológico en 2025 complica la cuestión aún más. Los estímulos arancelarios y las incertidumbres comerciales han interrumpido los vínculos históricos del USD/JPY con indicadores macroeconómicos, mientras que las inversiones y las valoraciones de capitales impulsadas por IA hanEl S&P 500 dejó alrededor de 0.1% de variación en noviembre de 2025Esto, desencadenado por el descenso en las correlaciones entre acciones, divisas y materias primas, da a luz a una descoordinación de clases de activos más extensa bajo presión sistémica.

La superación de Gold en relación al dólar y el yen japonésDurante períodos de aumento de la inflación y disminución de los rendimientos reales, se puede observar este cambio en las condiciones económicas.Como dice J.P. Morgan Research:Las sacudidas de política fiscal y las tensiones comerciales han vuelto inestables las relaciones transaccionales habituales. Para los inversores, esto indica la necesidad de reevaluar las estrategias de diversificación, ya que las contrapartidas históricas pueden no cumplir con las expectativas.

Patrones técnicos y divergencias de volatilidad

El análisis técnico refuerza la idea de que existe un estrés sistémico en el mercado. El par USD/JPY…actualmente en un estado de sobrecompra con un RSI de 14 días de 81,714Se sugiere que existe un impulso alcista a corto plazo. Sin embargo, este impulso se contrapone con indicadores de volatilidad divergentes. El índice VIX…el nivel más fuerte de detección de aletas en la historiaEsto indica una mayor inseguridad en el mercado de valores. Por otro lado, los índices de volatilidad de las divisas USD y JPY muestran una posición más equilibrada. Esta divergencia, donde la volatilidad de los valores sigue siendo baja, a pesar de los riesgos sistémicos elevados, sugiere que existe un error en la evaluación de los riesgos entre las diferentes clases de activos.

Mientras tanto, la trayectoria técnica de Gold se vuelve un indicador de crisis de liquidez.Análisis de volatilidad en el par USD/JPY utilizando el método GARCH.predice la volatilidad semanal del 5,97%, algo inferior a la media, pero el alza del oro a $4,530 por onza refleja una reevaluación más amplia de la demanda de refugio. Estos señales conjuntamente sugieren que mientras que los mercados de valores parecen calmos, las tensiones subyacentes en el FX y las materias primas ya están comprobando posibles choques.

Implicaciones estratégicas para el posicionamiento de riesgo

El entorno de mercado del año 2025 exige un enfoque defensivo y diversificado. Los mercados de divisas y los activos relacionados con las materias primas son ahora herramientas cruciales para identificar problemas sistémicos en etapas tempranas. Las correlaciones tradicionales han disminuido con el tiempo. Los inversores deben dar prioridad a la asignación de recursos a activos que tengan una capacidad de resistencia demostrada durante períodos de caída de liquidez, como el oro y la deuda soberana de alta calidad. Además, los inversores pueden protegerse contra la volatilidad de las divisas utilizando estrategias de cobertura en yenes u otras monedas de financiación.

Otro aspecto que muestra la necesidad de hacer el seguimiento de riesgos sectoriales es la ruptura en las correlaciones en el sector tecnológico. En este caso, el gasto de capital y las políticas comerciales impulsadas por la IA están remodelando los precios y, si la exposición a la acción crece demasiado, se podría incrementar el riesgo de desaceleración. Una cartera que esté preparada para la volatilidad debe tener un equilibrio de tecnologías orientadas hacia el crecimiento junto con valores de tipo defensivo y divisas, aprovechando las señales de USD/JPY y el oro para gestionar la turbulencia macroeconómica.

Conclusión

La interacción entre los mercados de divisas, las materias primas y las dinámicas de liquidez sistémicas en 2025 nos brinda una imagen clara: las variaciones transversales en los activos no son simplemente un efecto secundario del ruido de mercado, sino que son una señal de un mayor estrés estructural. Al alinear la posición de riesgo con los indicadores de USD/JPY, oro y volatilidad dispersos, los inversores pueden tomar mejores decisiones en un entorno donde los tradicionales correlación ya no son viables. En este nuevo paradigma, la diversificación defensiva y la preparación para la volatilidad no son opciones: son imperativas.