Acciones de CRM: Oportunidad de valoración en Salesforce, en el contexto de los cambios relacionados con la inteligencia artificial.

Las acciones de Salesforce (CRM) se negocian a niveles bajos, a pesar de las fuertes expectativas de crecimiento en los ingresos, así como de la rápida expansión de su suite de productos basados en IA. La plataforma Agentforce de la empresa ha generado ingresos recurrentes anuales de 800 millones de dólares, y ha cerrado 29,000 tratos comerciales, lo que indica una mayor adopción por parte de empresas de todo tipo. Los inversores están considerando una disminución del 35% en el precio de las acciones, frente a un programa de recompra de acciones por valor de 25 mil millones de dólares, además de un giro estratégico hacia trabajos basados en IA. Los principales riesgos incluyen las demandas de los clientes para que las funcionalidades de IA se incluyan en el precio base de los productos, así como la posibilidad de que pequeñas empresas desarrollen soluciones personalizadas.

El mercado de software empresarial está experimentando un cambio silencioso pero significativo, ya que la inteligencia artificial se convierte en una necesidad operativa fundamental. Salesforce, el líder del sector, se encuentra en el centro de esta transformación. Sin embargo, su precio de acción ha disminuido significativamente, a pesar de que sus nuevos productos basados en la inteligencia artificial ganan cada vez más popularidad. Mientras algunos clientes amenazan con abandonar Salesforce por alternativas más baratas, la gran mayoría de las grandes empresas siguen comprometidas con el ecosistema de Salesforce, debido a la complejidad de reconstruir los procesos operativos y de gestión de datos desde cero. Esto crea una situación única: el precio de las acciones refleja el miedo a la competencia, pero las métricas comerciales sugieren que la empresa está en una etapa inicial de expansión rentable gracias a la inteligencia artificial.

¿Qué está causando la reciente caída de los precios de las acciones de Salesforce?

La fuerte caída en el precio de las acciones de CRM, que ha descendido más del 35% en el último año, se debe principalmente a un cambio fundamental en las expectativas de los clientes con respecto a los precios de las soluciones de inteligencia artificial. Además, hay una tendencia general en el mercado hacia tecnologías menos innovadoras y con menor potencial de crecimiento. Lo importante es que los clientes corporativos exigen que las capacidades de inteligencia artificial se incluyan en el precio del software, en lugar de que se vendan como complementos costosos. Morgan DeBaun, director ejecutivo de Blavity, anunció recientemente que planea reemplazar la plataforma CRM de Salesforce por una solución de inteligencia artificial más económica, para principios de 2027. Se estima que esto podría generar ahorros del 50% al 60%. Esta decisión destaca la importancia de adaptarse a las nuevas necesidades de los clientes.Un tendencia más amplia.En esta era de la inteligencia artificial generativa, las empresas están analizando detenidamente las ventajas que ofrecen los proveedores de software heredado.

Además, el mercado ha reaccionado negativamente a la idea de que la inteligencia artificial podría reducir la necesidad de contar con licencias para cada dispositivo, algo que históricamente ha sido uno de los principales motores de ingresos para Salesforce. Los inversores están preocupados de que los agentes automáticos basados en inteligencia artificial puedan automatizar tareas que anteriormente eran realizadas por humanos, lo que podría llevar a una disminución en las ventas de licencias. Esta preocupación se vio agravada por un cambio significativo en las políticas institucionales: ClearBridge Large Cap Growth Strategy retiró su participación en Salesforce durante el primer trimestre de 2026, argumentando que otras acciones relacionadas con la inteligencia artificial ofrecían mayor potencial de crecimiento y menos riesgos. El gerente del fondo señaló que…El perfil de riesgo-recompensaLos nombres de empresas dedicadas a la desarrollo de software ya no eran tan atractivos, en comparación con el rápido crecimiento que han experimentado los sectores de los semiconductores y las biofarmacéuticas.

A pesar de estos obstáculos, el rendimiento de las acciones también se ha visto influenciado por la volatilidad macroeconómica general y las tensiones geopolíticas. Estos factores han provocado una mayor venta de las acciones relacionadas con el crecimiento empresarial. Actualmente, el mercado anticipa un escenario desastroso, en el cual las herramientas de inteligencia artificial permitirán a las empresas desarrollar su propio software, lo que hará que empresas como Salesforce pierdan su posición competitiva. Sin embargo, esta perspectiva podría pasar por alto el papel crucial que Salesforce desempeña en la gestión de datos complejos y los altos costos asociados al desarrollo de sistemas propios. Las acciones de Salesforce han sido sancionadas debido a este cambio, aunque este ya se está demostrando como algo manejable para la empresa. Esto crea una brecha entre las expectativas del mercado y la realidad operativa de la empresa.

¿Cómo está Salesforce adaptándose al entorno de la inteligencia artificial en el ámbito de los agentes de ventas?

Salesforce está luchando activamente contra la narrativa de la obsolescencia, orientando toda su estrategia de productos hacia el modelo de “IA agente”. En este modelo, los agentes de IA realizan de forma autónoma tareas empresariales complejas, en lugar de simplemente ayudar con consultas sencillas. El elemento central de esta estrategia es Agentforce: desde su lanzamiento, ha generado ingresos anuales recurrentes de 800 millones de dólares y ha cerrado más de 29,000 negocios. Esta rápida adopción indica que los clientes no solo están interesados en las funciones de la IA, sino que también están dispuestos a pagar un precio más alto por ellas.Flujos de trabajo integrados y autónomos.Ese sistema puede manejar todo tipo de tareas, desde el servicio al cliente hasta la gestión de la cadena de suministro.

El enfoque de la empresa es diferente al de sus competidores, ya que aprovecha su amplia base de datos de datos sobre clientes para entrenar sus modelos de IA. El director ejecutivo, Marc Benioff, sostiene que la IA y el software funcionan de forma conjunta. Señala el éxito de Slack, cuya rentabilidad se triplicó en cinco años tras la adquisición por parte de Salesforce. La estrategia de la empresa consiste en integrar profundamente la IA en plataformas existentes como Slack y en su sistema de gestión de relaciones con clientes. De esta manera, se hace cada vez más difícil para las empresas cambiar a soluciones desarrolladas especialmente para ellas.El valor del ecosistema aumenta.Con cada interacción con la IA.

La dirección de la empresa también ha demostrado su confianza en la trayectoria financiera de la compañía. Se espera que los ingresos para el año fiscal 2027 sean de 45.8 mil millones de dólares. Esta estimación refleja la expectativa de que la tecnología de IA sea positiva para el crecimiento de la empresa, compensando así las posibles disminuciones en los servicios tradicionales. La empresa también está aumentando sus retornos de capital, implementando un programa de recompra de acciones por valor de 25 mil millones de dólares, con el objetivo de mantener el precio de las acciones durante este proceso de transición. Al reinvertir las ganancias en el desarrollo del talento y en alianzas estratégicas, Salesforce se posiciona como una empresa líder en este campo.El sistema operativo para la empresa agente.El objetivo es aprovechar las oportunidades que ofrece la automatización basada en IA, a medida que las empresas adoptan esta tecnología.

¿Por qué los analistas ven un gran valor en las acciones de CRM?

Un número creciente de analistas de Wall Street sostiene que la actual caída en el precio de las acciones de Salesforce es excesiva y no está relacionada con el potencial de la empresa para generar ingresos a largo plazo. Empresas como Wedbush y Citizens han mantenido calificaciones de “Buena Oportunidad” o “Compra”, con objetivos de precios que van desde 250 hasta 315 dólares. Esto implica que hay un gran potencial de aumento de los precios en comparación con los niveles actuales. Estos analistas señalan que…El 60% de las reservas son realizadas a través de Agentforce.Estas expansiones son motivadas por los clientes existentes. Esto indica que la plataforma de IA es un complemento que fortalece las relaciones entre los clientes, y no algo que pueda sustituirlos o amenazar sus relaciones actuales.

La tesis de valoración se basa en la creencia de que las grandes empresas seguirán utilizando Salesforce, debido a los altos riesgos asociados a la creación de soluciones de gobierno de datos y agentes desde cero. Mientras que las empresas más pequeñas podrían probar herramientas más baratas y personalizadas, las consecuencias del fracaso para una empresa global son demasiado graves como para arriesgarse con sistemas internos no probados. Esto crea un “muro defensivo” para Salesforce, lo que le permite mantener su poder de precios y márgenes brutos elevados, incluso mientras integra tecnologías como la IA.Margen de ganancias brutas del 77.68%Proporciona un margen financiero suficiente para soportar cualquier presión a corto plazo que pueda surgir debido a las inversiones en IA o a las negociaciones relacionadas con los precios.

Además, la reciente disminución en el precio de las acciones ha creado una oportunidad interesante para los inversores que buscan valores económicos. La acción se cotiza a un precio muy bajo, en comparación con su rendimiento histórico y sus perspectivas de crecimiento. Algunos modelos indican que la acción está subvaluada en más del 18%. La combinación de un fuerte crecimiento de las ganancias, un amplio programa de recompra de acciones y una clara trayectoria hacia la monetización de los productos de IA sugiere que el mercado ha penalizado demasiado a esta acción debido a temores que quizás no se hagan realidad. A medida que la empresa continúa demostrando la eficacia de sus productos de IA,…La diferencia entre el precio de las acciones y su valor intrínseco.Es probable que se reduzca el rango de opciones, lo que ofrece un perfil de riesgo-recompensa favorable para aquellos dispuestos a ignorar los efectos a corto plazo.

El panorama de las inversiones en Salesforce se encuentra en una situación crítica. El mercado está poniendo a prueba la resiliencia del modelo de software empresarial en un mundo dominado por la inteligencia artificial. Aunque el camino que se debe seguir implica enfrentarse a las demandas de precios de los clientes y las amenazas competitivas, la estrategia de Salesforce hacia la utilización de la inteligencia artificial y su sólida posición financiera indican que está bien preparada para liderar la próxima fase de la transformación digital. Para los inversores, lo importante es no centrarse únicamente en los problemas relacionados con la pérdida de clientes, sino en los indicadores fundamentales como la adopción y el crecimiento de los ingresos. Estos indicadores reflejan una tendencia a largo plazo hacia la integración, y no hacia la despliegue de tecnologías que reemplacen a las actuales soluciones.