La crisis en los medios de comunicación minoristas de Criteo es una oportunidad para que las empresas como Agentic AI puedan aprovecharla.

Fecha de la llamada11 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.9 mil millones de dólares para el año fiscal 2025; 541 millones de dólares para el cuarto trimestre de 2025.
• EPS$4.62 en EPS diluido ajustado para el año fiscal 2025; $1.30 en EPS diluido ajustado para el cuarto trimestre de 2025.
• Margen de operaciónEl margen de EBITDA ajustado será del 35% para el año fiscal 2025. Se espera que este margen se mantenga entre el 32% y el 34% para el año fiscal 2026.

Instrucciones:

• Se espera que la contribución de TAC para el ejercicio fiscal 2026 se mantenga estable, en torno al 2%, ajustada por la tasa de cambio. Se prevé que el crecimiento subyacente será de un rango alto, cercano a los dígitos individuales.
• Se espera que la contribución proveniente de los TAC para el año 2026 sea de entre 245 y 250 millones de dólares. Esto representa una disminución del 9-11% en términos de moneda constante.
• Se espera que la contribución de los medios minoristas, según lo establecido en el acuerdo de TAC, disminuya en un rango de 10 a 15% en términos constantes de moneda, para el año fiscal 2026. Se estima que el crecimiento real, sin contar a estos dos clientes, será del 16% al 20%.
• Se espera que la contribución de Performance Media, basada en el acuerdo TAC, experimente un crecimiento de medio dígito en moneda constante durante el año fiscal 2026.
• Se espera que el margen EBITDA ajustado sea del 32%-34% para el año fiscal 2026.
• Se espera que los gastos de capital sean de aproximadamente $190 millones para el año fiscal 2026.
• Se espera que la tasa de conversión del flujo de efectivo libre sea del 40% aproximadamente, en términos ajustados del EBITDA.
• La reubicación en Luxemburgo se espera para el tercer trimestre de 2026. La reubicación posterior en los Estados Unidos está prevista para el primer trimestre de 2027.

Comentarios de negocios:

Ingresos y contribuciones provenientes de la crecimiento del TAC:

• Criteo S.A. informó que…IngresosDe1.9 mil millonesPara el año 2025, con…Contribución proveniente de TACCreciendo3.5%A tipo de cambio constante.1.2 mil millones.
• El crecimiento se debió a márgenes altos y a la generación de flujos de caja. En particular, Performance Media tuvo una gran fortaleza en este aspecto.Contribución proveniente de TACAumento de por4%En moneda constante.

Rendimiento de los medios de comunicación minoristas:

• Los ingresos provenientes de los medios de comunicación minoristas fueron:264 millonesCon…Contribución proveniente de TACHasta ahora.2%En términos interanuales, ajustados por la tasa de cambio.
• El crecimiento se vio respaldado por la exhibición de productos en subastas y por el éxito de los nuevos minoristas. No obstante, hubo obstáculos debido a cambios en las condiciones de negocio de dos clientes importantes.

Iniciativas de comercio activo:

• Criteo está dando prioridad al comercio agentic. Los primeros resultados de las pruebas indican que se observa un aumento promedio en los resultados obtenidos.60%En la priorización de las compras de productos.
• La empresa está desarrollando un servicio de recomendaciones para plataformas de LLM. También está probando nuevas experiencias de compra basadas en conversaciones, con el objetivo de aprovechar esta tendencia.

Performance Media y GO Expansion:

• Los ingresos de Performance Media fueron1.7 mil millonesCon un enfoque en el escalado de la automatización impulsada por IA, a través del conjunto de herramientas GO.
• La adopción de GO está aumentando. El 37% de las campañas incluyen actividades de activación en redes sociales, lo que conduce a un mayor ROAS y a una menor tasa de abandono por parte de los usuarios.

Perspectivas financieras e inversiones:

• Para el año 2026, Criteo espera que…Contribución proveniente de TACSer plano o elevado.2%A tipo de cambio constante, lo que refleja las inversiones en tecnologías de IA y en la innovación relacionada con la IA.
• La empresa espera un crecimiento bajo, debido a la reducción en el alcance de los clientes del sector de medios de venta minorista. Sin embargo, ve posibilidades de mejoras continuas y una expansión de las márgenes de ganancia.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• La dirección expresó su confianza en la estrategia y el camino que deben seguir. Se mencionaron resultados recordables para el año 2025, con márgenes sólidos y generación de flujos de caja adecuados. También se destacó la buena ejecución de las actividades, así como la fuerte dinámica del negocio. Se confiaba en un crecimiento duradero y en el aumento del valor para los accionistas a largo plazo. Se señaló además que se había logrado un progreso significativo en relación con la estrategia establecida, y que la empresa estaba bien posicionada para aprovechar las oportunidades futuras.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Thomas White (D.A. Davidson & Co.)¿Podría hablar sobre las perspectivas del servicio de recomendaciones basado en IA? ¿Qué tan real es la posibilidad de que este servicio pueda influir en los resultados de búsqueda de los LLM? Además, ¿la debilidad de la tienda departamental está relacionada con la quiebra de Saks Global? ¿Puede cuantificarse el impacto de esto en la empresa?
  RespuestaCEO: Las alianzas comerciales se están ampliando constantemente. Se cree que los LLM necesitan datos comerciales para poder ofrecer recomendaciones de alta calidad. El modelo de ingresos está en una etapa inicial, pero el objetivo es integrarse profundamente en el ecosistema. CFO: Los negocios de tiendas departamentales tuvieron una disminución del 13% en el cuarto trimestre, y los negocios relacionados con la moda también tuvieron una disminución del 12%. Estas tendencias negativas continuarán hasta el año 2026.

• Pregunta de Mark Kelley (Stifel, Nicolaus & Company)¿Cómo podemos esperar que el crecimiento de los medios minoristas continúe a lo largo del año? Además, ¿puede explicarnos las oportunidades que se presentan con la oferta de Self-Service Commerce GO?!
  RespuestaCEO: Los factores que impulsan el crecimiento de los medios minoristas incluyen la desarrollo de nuevos productos, la conquista de nuevos distribuidores y la implementación de las funciones de Commerce Max. CFO: El impacto del reducido alcance de los clientes se nota principalmente en el primer trimestre. CEO/CFO: GO pasa de un modelo gestionado a uno de autoservicio, con énfasis en la optimización entre los diferentes canales de venta, especialmente para las pequeñas y medianas empresas. Los clientes más grandes también adoptan este enfoque para mejorar sus resultados.

• Pregunta de Justin Patterson (KeyBanc Capital Markets)¿De qué manera los minoristas están adoptando herramientas basadas en agentes LLM internos? ¿En qué etapa se encuentran actualmente estos procesos? Además, ¿qué experiencia tiene Criteo con la publicidad basada en IA de nivel local? ¿Cómo influye esto en las tasas de conversión?
  RespuestaCEO: Los minoristas están comenzando a adoptar herramientas basadas en la inteligencia artificial, pero también invierten en mantener el control sobre los procesos de descubrimiento de información. Hay varios proyectos en marcha que utilizan tecnologías alimentadas por la IA. CPO: La IA se utiliza para la localización, la personalización y la generación automática de contenido creativo (por ejemplo, de imágenes a videos). Esto contribuye a mejorar el rendimiento en los servicios de autoservicio.

• Pregunta de Alex Lavigne (The Benchmark Company):¿Puede cuantificarse el impacto del margen EBITDA ajustado en disminución, en el caso de Retail Media, así como el perfil de inversión relacionado con la inteligencia artificial? Además, ¿qué nivel de contribución se implica para las actividades que se realizan fuera de la sede principal, dentro de los límites establecidos?
  RespuestaCFO: La guía de EBITDA incluye un aumento de aproximadamente 170 puntos porcentuales en relación con el crecimiento normal, pero este aumento se ve compensado por una inversión de aproximadamente 260 puntos porcentuales en tecnologías de IA y mejoras en la productividad. La actividad minorista a distancia no se detalla específicamente; todavía es una etapa inicial, pero está ganando importancia, gracias a dos opciones: CMAX y SSP.

• Pregunta de Timothy Nolan (SSR)¿Cuál es el modelo de precios para las nuevas iniciativas de IA, en colaboración con minoristas, y cuánto ingresos potenciales se pueden obtener de las empresas que desarrollan tecnologías de IA nativas?
  RespuestaCEO: Para los minoristas, la monetización es similar a la situación en las tiendas físicas, donde se cobra una tarifa por cada transacción realizada. En el caso de los LLM, todavía es temprano; las posibles formas de monetización pueden variar desde el cobro de tarifas por API hasta la participación económica de los modelos en desarrollo. CFO: No se asume ningún beneficio adicional en términos de monetización, ya que este proceso aún no está completamente definido.

• Pregunta de Richard Kramer (Arete Research Services):¿Qué factores causaron las bajas tasas de captación en el cuarto trimestre, tanto en el sector minorista como en los medios de comunicación de alto rendimiento? Además, ¿qué proporción del presupuesto para el año 2026 ya se ha asignado a estos fines?
  RespuestaCFO: Las tasas de retención fueron más bajas en el cuarto trimestre, debido al cambio en la combinación de formatos de publicidad (más contenido social y publicidad en pantalla), así como a las expectativas de reducción de costos debido a los cambios en los contratos con los grandes minoristas. Para el año 2026, existen pronósticas positivas, pero es común que haya una visibilidad limitada en lo que respecta a las bases de ingresos recurrentes. La prioridad se da a los ciclos de planificación temprana con los clientes.