A través de cada colapso, la historia favorece al poseedor.

Hasta el momento de esta redacción, no hay ningún problema. SPY cotiza un poco por debajo de su máximo en 52 semanas, cerca de los $762. Ha aumentado un 11.7% en el período actual y más del 20% en los últimos 120 días de operaciones. Eso significa que este es un momento tranquilo para realizar el censo antes de la tormenta, ya que según el censo, la tormenta es algo común, no una excepción.

En el transcurso de casi un siglo, podemos medir, a través de los cierres diarios del S&P 500, que el índice ha estado por debajo de algún pico anterior en aproximadamente el 40% de todos los días de operación.Y aproximadamente una vez cada tres meses, cuando se produzca una reducción del 20% o más.Solo la versión moderna del índice ha producido…11 mercados bajistas cíclicos desde 1950, con una pérdida promedio del 34.6% entre el pico y el valle.– Una vez cada seis a nueve años, dependiendo de cómo se controle. Si mantienes las acciones durante el tiempo suficiente, lograrás superar ese período.

Así que la pregunta detrás del título tiene una respuesta calculada. Medida desde el momento en que el índice superó un descenso del 20% (17 episodios desde 1871, en base de retorno total),La rentabilidad media a un año fue del +14.5%, la rentabilidad media a cinco años fue del +45.7%. La rentabilidad a diez años fue positiva en todos los 15 casos analizados, con una rentabilidad media del +97.8%.Reducir el umbral a el 30%… Pero la media anual a diez años sigue siendo de +153.9%. De nuevo, un resultado positivo en todas las ocasiones. Imaginárselo es difícil: cuanto más grave es la crisis, mejor es el rendimiento histórico durante la década siguiente.

Sin embargo, la historia es honesta en cuanto al precio; y ese precio es el tiempo, no solo la profundidad. Cuanto mayor sea el “oso”, más tiempo se necesita para llegar a un punto de equilibrio en términos de precio.Un descenso del 20–30% se recupera en un promedio de 386 días; pero un descenso del 40% o más requiere un tiempo promedio de 1,638 días.– Alrededor de cuatro años y medio. Además, las medidas basadas únicamente en el precio subestiman cuán bien realmente va el titular, ya que ignoran los efectos de los dividendos y la inflación. La famosa “recuperación de 25 años” tras la crisis de 1929 duró en realidad 7.2 años, si se considera el retorno total real.Al final, siempre se alcanza un nuevo punto alto..

Allí es donde destaca el comportamiento de esa única decisión que se toma en el historial de decisiones. Se vende en el primer 20% de caída y se compra de nuevo cuando hay recuperación. En promedio, se obtiene el 70.9% de lo que el inversor que mantiene su posición permanece con. En el peor caso de 1929, solo se obtiene el 15.6%. Sumando todo esto, la combinación de ventas bajas y compras altas resulta en que solo aproximadamente $2 de cada $10,000 sobrevive. Los días malos ocurren en la parte inferior, no en la parte superior.

Una nota al pie: una empresa de datos respeta la procedencia de los datos. Este censo representa la historia del ganador; S&P nunca ha fallado en alcanzar nuevos máximos, pero los mercados en otros lugares sí lo han hecho. El Nikkei de Japón pasó 34 años por debajo de su pico en 1989, y nada en la tasa base puede garantizar que el siguiente ciclo se repita. Pero el promedio anual es un resumen razonable de lo que significa comprar durante las bajadas: el año más malo desde 1928 fue un descenso del 13.2%, y el 67% de los años terminaron con valores más altos. La historia sugiere que la forma de apostar es mantenerse durante las bajadas, en lugar de venderlas. Porque vender en el punto más bajo y comprar en el momento de la recuperación es el único tipo de operación en la que los registros históricos no logran recompensar.