La cita de Cramer: “Es más atractivo aquí”. ¿Un catalizador táctico para STZ?

El acontecimiento que más llama la atención en este momento es el comentario reciente de Jim Cramer. En un segmento emitido el 14 de noviembre, él declaró que…Constellation Brands parece mucho más atractivo aquíLa valoración actual de la acción se considera como una posible situación futura. Su cifra exacta es un indicador táctico; esto contrasta con el estado de la acción hace un año, cuando su precio era de aproximadamente 20 veces los resultados financieros del año anterior. Ahora, con el precio de la acción descendiendo un 32% en lo que va de año, su precio actual es de solo 13 veces los estimados de resultados financieros de este año.

Este comentario llega a un punto crítico. Sigue un informe del cuarto trimestre donde Constellation reportó una clara excursión en términos de ingresos y ganancias, pero ocultó una debilidad operativa fundamental:Las ventas disminuyeron en un 9.8% en comparación con el año anterior.La advertencia de Cramer es crucial en este caso. Señala que el negocio relacionado con la venta de cerveza, que representa aproximadamente el 90% de las ventas totales, está enfrentando dificultades. Un resultado trimestral negativo no significa necesariamente que el negocio en general esté en buen estado. Su conclusión es que se trata de una situación causada por eventos externos: el volumen de ventas ha disminuido significativamente, pero los resultados trimestrales sugieren cierta estabilización en términos de distribución y precios.

La pregunta clave para los comerciantes es si esto crea una oportunidad de precios erróneos. El análisis de Cramer indica que el mercado está presuponiendo un declive profundo y permanente en las valoraciones del negocio. Sin embargo, los datos fundamentales muestran que la situación del negocio se está estabilizando a un nivel más bajo. Cramer deja abierta la posibilidad de realizar una transacción, ya que las expectativas son bajas y el multiplicador de valor es también bajo. Pero no da un respaldo completo a esta opción. El catalizador para esta acción es claro: el análisis de Cramer destaca una desconexión en la valoración del negocio, lo cual podría llevar a una reevaluación táctica si la situación del negocio sigue estabilizándose.

La situación actual: la brecha de valoración frente a la demanda estructural

La diferencia en la valoración es bastante grande. Hace un año, las acciones se negociaban por unos valores aproximadamente…ganancia de 20 vecesAhora, el precio de venta es solo 13 veces menor que las estimaciones de ganancias de este año. Eso significa una reducción del 35% en el valor de las acciones, lo cual se debe a una clara discrepancia entre las expectativas del mercado y los resultados reales. Los resultados del cuarto trimestre, aunque son buenos, no logran cubrir esa brecha, ya que ocultan una debilidad operativa fundamental.

Los datos del barrio eran variados. Constellation registró un…Esfuerzo por ganar sin impuestos de $3.06 por acciónEl 16.2% de los ingresos fue inferior a las estimaciones previstas. Sin embargo, los ingresos totales, que alcanzaron los 2.220 millones de dólares, sí disminuyeron en un 9.8% con respecto al año anterior. Esta disminución se debió al poder de fijación de precios y a las economías en costos, no al aumento del volumen de ventas. Como señaló Cramer, los ingresos por venta de cerveza fueron más bajos, principalmente debido a la reducción en el volumen de ventas. Este es el problema estructural: el negocio está estabilizando la distribución y los precios, pero la demanda fundamental de sus marcas de cerveza sigue siendo alta.

La imagen de la demanda ahora es fragmentada. El director ejecutivo Bill Newlands destacó un cambio, señalandoDemanda mejorada de cerveza en áreas donde la población hispana es menor.Mientras las regiones hispanohablantes enfrentan desafíos. Esto sugiere una dinámica regional compleja a la que la administración está navegando, pero no apunta a una recuperación del volumen general. El triunfo del cuarto trimestre aborda el riesgo en la proximidad de un colapso de rentas más profundo, pero no resuelve la debilidad del volumen que justifica el bajo múltiplo.

El factor clave es si la diferencia de valoración está justificada por esta debilidad estructural de la demanda o si es un sobrecalentamiento. El mercado está evaluando una disminución del volumen de largo plazo, mientras que la compañía está implementando controles de costos y de precios. El análisis de Cramer sugiere que el peor escenario podría haber terminado, pero la ratio del stock todavía refleja un profundo escrutinio en relación a las tendencias del volumen. Para una estrategia táctica, dependerá de si el mercado finalmente volverá a subestimar el stock cuando el volumen se estabilice o si la fragmentación en la demanda es más persistente de lo que la administración espera.

El Trade: Una Razon para Aplicar una Pequeña Posicion

La justificación táctica para adoptar una posición pequeña es bastante simple. La cita de Cramer destaca un patrón clásico de rotación en el mercado.Los ganadores de ayer se convierten en fuentes de ingresos, mientras que los perdedores de ayer de repente vuelven a estar en la mejor posición.Esta rotación se origina por que las extremidades de valoración regresan a la equilibrio. El setup de la empresa es perfecto para tal fin. Constellation Brands es un lagar que no se mueve, golpeado por una combinación de vientos opuestos, mientras su valoración se comprime a una razonacion de valoración deficiente.

Una posición pequeña podría capturar un despegue a partir de esa cuota de 13 veces. La caída reciente de la valoración ha provocado un desfase de valoración que a menudo precede a una reversión. Como indicó Cramer, las expectativas son tan bajas y la cuota tan baja que se puede elaborar una estrategia de comercio. El negocio principal se está estabilizando, ya que los envíos ahora coinciden con las limitaciones, lo que es un sinal positivo para la gestión del inventario. Esto podría ser el catalizador de la revalorización si el mercado comienza a pasar por encima de la débil volumen.

Pero esto no es un posición de confianza. La posición debe diseñarse para limitar la volatilidad, si el volumen subyacente continúa deteriorándose. El riesgo de una trampa de valor sigue siendo alto, ya que la demanda fundamental del negocio de la cerveza sigue presionándose. El trato es puramente impulsado por eventos, apostando en una vuelta al valor medio en lugar de un cambio fundamental.

Otro indicio sugiere una posible cambio en el sentimiento de los inversores. La participación de los fondos de cobertura ha disminuido considerablemente.50 de los detenidosEste período de disminución en las convicciones institucionales puede preceder a un cambio brusco en la situación. En ese momento, las acciones se vuelven poco valoradas y son adquiridas por pocas personas, lo que prepara el terreno para una posible rotación de participaciones. La idea es aprovechar cualquier oportunidad de recuperación que pueda surgir, mientras se reconoce el riesgo material que implica la fragmentación de la demanda, algo que podría ser más persistente de lo que la gerencia espera.

La Lista de Supervisión: Causas y riesgos inmediatos

El comercio táctico depende de los factores que puedan influir en el valor de la empresa a corto plazo. Estos factores determinarán si el aumento en el valor de la empresa es algo sostenible o simplemente un aumento momentáneo. Los elementos clave que deben tenerse en cuenta son claros y se pueden analizar de manera secuencial.

Primero, buscaMejora secuencial en los volúmenes de cerveza.En particular, en los mercados hispanos de mayor tamaño donde la demanda se enfrenta actualmente con desafíos. El resultado de cuarto trimestre se generó por la estabilización de precios y la reducción de costos, no por la recuperación de volúmenes. Lo que se hará en los próximos trimestres es si los beneficios de distribución y el dinamismo de la marca se traducen en ventas reales. Cualquier estabilización o sorpresa positiva en la tendencia de volúmenes contradecería totalmente la profunda desconfianza del mercado y brindaría una base fundamental para que el valor de la acción se mantenga en niveles más elevados.

En segundo lugar, se debe monitorear los comentarios de la gestión en relación con ello.potencial venta de su negocio de vinosLa inversión de Cramer en Constellation se debe, en parte, a esta claridad estratégica. Una actualización concreta sobre este activo podría generar valor y cambiar la imagen de la empresa como una compañía de cerveza en dificultades, por una empresa dedicada al sector de bebidas alcohólicas que genera beneficios económicos. Cualquier noticia relacionada con los avances en la venta o con los motivos estratégicos detrás de esta decisión sería un importante factor positivo para las acciones de la empresa.

Por último, el año completoLa estimación ajustada de las ganancias por acción es de 11.45 dólares, en el punto medio.Proporciona una meta clara para el desempeño del año. El aumento de precio de la acción ha sido modesto, pero el camino para alcanzar el objetivo de $11.45 se examinará. Un desempeño consistente contra esta orientación, cuarto por cuarto, es la base para la negociación. Un desempeño de fallida probablemente destrozaría el impulso, mientras que un desempeño de superar el objetivo sería un validación de la tesis de estabilización.

En resumen, la brecha en la valoración crea una oportunidad para las inversiones. Pero la sostenibilidad de dichas inversiones depende de estos tres factores. Es importante observar los volúmenes de ventas para ver si hay una recuperación en la demanda. También es importante estar atentos a las decisiones estratégicas relacionadas con el negocio del vino. Además, es necesario supervisar cómo se llevan a cabo las acciones, en relación con el objetivo de un EPS de $11.45.