Después del CPI: La brecha de expectativas para CARS, CVNA y TSN

El informe sobre el IPC de diciembre se ajustó perfectamente al pronóstico general. Sin embargo, la reacción del mercado dependerá de si los detalles coinciden con las cifras esperadas para cada sector específico. El IPC aumentó.El 0.3 por ciento, en términos ajustados estacionalmente.En diciembre, el aumento fue del 2.7% en comparación con el año anterior. Ese es el nivel base: la inflación se mantuvo estable, sin acelerarse. Sin embargo, lo realmente importante fueron los datos reales. El índice de todos los bienes, excluyendo alimentos y energía, que es el indicador más importante para la Fed, aumentó un 0.2% durante el mes. Esto fue una sorpresa positiva, ya que la tasa de inflación disminuyó a su ritmo más lento desde marzo de 2021. Para el mercado, esto representa una brecha importante entre las expectativas y los datos reales. Se había esperado que la inflación bajara ligeramente, pero los datos mostraron que algunos de los factores que causan la inflación estaban disminuyendo.

La categoría más volátil, los precios de coches y camiones usados, tuvo un desempeño dramático. En el índice vio una caída mensual de 1,7%, el descenso más importante entre las categorías principales. En base a la modificación estacional, todavía caían 1,1%. Sin embargo, las cifras año a año, los precios siguen1,6% más altoSe trata de una especie de arbitraje por expectativas. Es probable que el mercado ya hubiera tenido en cuenta la posibilidad de que los precios de los automóviles usados continuaran disminuyendo. Pero la magnitud de esta caída mensual podría haber sido una sorpresa para todos. Para empresas como Cars.com y Carvana, estos datos son un catalizador directo para el cambio hacia mercados en línea. Una caída aún mayor en los precios de los automóviles usados podría acelerar este proceso, beneficiando así a CARS y CVNA.

Lo que importa es que el informe fue una mezcla de resultados para las acciones de consumo. La subida del índice de precios al consumidor de cara al mes de agosto es positiva para todo el sector, ya que es el indicador que mide las tensiones de inflación en los Estados Unidos, y que el banco central seguirá manteniendo un nivel bajo de las tasas de interés. Sin embargo, el hecho de que los precios de los alimentos, que subieron un 0,7% en ese mes, y los de los servicios de residencia, que siguen siendo un motor de inflación, tienen una tendencia continuada, indica la persistencia de esta inflación. El movimiento del mercado dependerá de qué parte del informe vea como esencial para la evolución de las cosas. Un incremento en la tasa de inflación de cara al mes de agosto es positivo, pero con la mayoría de los analistas coincidiendo en que el impacto de este informe no provocará una sorpresa en las predicciones, como es el caso de la tasa de inflación. Por ende, el verdadero movimiento del mercado dependerá de cómo afecta el informe al comportamiento futuro del banco central, y, de inmediato, de cómo afecta a la visión de los consumidores respecto a los gastos para grandes gastos como las compras de autos y coches.

CARS & CVNA: La brecha de expectativas en cuanto a los vehículos usados

La brecha de expectativas para las acciones de automóviles usados no solo se refiere al descenso mensual del Índice de Precios al Consumidor; se refiere a la brecha entre la inflación general y la realidad subyacente del mercado. El indicador oficial del Índice de precios al consumidor mensual reveló un aumento del 1,6 % en los precios de los autos usados, pero el mercado de mayoristas cuenta una historia diferente. El índice de valor de autos usados de Manheim, un indicador clave para los vendedores minoristas, solo aumentó un 1,7 %, pero el índice de Manheim, un indicador clave para los vendedores minoristas, solo aumentó un 1,7 %.0,4 % anualEn diciembre, esta cifra de 0.4% está por debajo del índice oficial del IPC. Esto indica que existe un posible retraso en la transmisión de los precios a los consumidores. Lo más importante es que los precios al por mayor siguen siendo estables, sin caer como podría suceder según algunas expectativas del mercado.

Esta desconexión crea incertidumbre respecto a la tesis de crecimiento de los mercados en línea. Los datos sugieren que las tendencias en el gasto de los consumidores mostraron signos de desaceleración en diciembre, con preocupaciones por la capacidad de elegir y congelar los gastos. Sin embargo, el índice de vender mayormente muestra un aumento marginal de año a año. Para Carvana (CVNA), esto se manifiesta en el precio de sus acciones. Las aciones se negocian por alrededor de $56.20 el 6 de enero, bajando desde un máximo de $60.44 a principios de diciembre. Esta retroceso sugiere cierto presión de "vender con la noticia", ya que el mercado absorbió la caída mensual del IPC más pronunciada de lo esperado y se desanimó por la ausencia de una caída más pronunciada del precio de venta mayormente.

En resumen, el mercado se encuentra en una situación difícil, entre dos datos importantes. El IPC superó las expectativas de una disminución en la inflación, lo cual es positivo para el sector en general. Pero, en cuanto a las acciones de automóviles usados, lo importante es el índice mayorista, que muestra que los precios siguen siendo elevados. Esto crea una brecha de expectativas: el mercado podría haber asignado un descenso más pronunciado en los precios de los automóviles usados, pero los datos sugieren que la transición será más gradual. La perspectiva futura depende de si esta tendencia de mantenimiento de los precios persiste o si finalmente comienza a disminuir, lo que podría cambiar la trayectoria de estas empresas.

TSN: Los precios de la carne y la realidad de la inflación

Los datos del IPC generan un conflicto directo para Tyson Foods, una empresa cuya rentabilidad está estirada de ambas partes. Por un lado, el informe indica una tendencia de la inflación básica que se está fijando, lo cual es positivo para el sector de consumo discrecional más amplio. Por otro lado, destaca la persistente fortaleza en los precios de los alimentos, que es un costo de entrada crítico para Tyson. El CPI-U oficial para los vehículos usados y camiones cayó1.7% sin ajustar, en diciembre.Es positivo en términos de asequibilidad para los consumidores, y potencialmente puede aumentar la demanda de gastos discrecionales. Sin embargo, en comparación con el año anterior…La inflación de precios de los alimentos fue de 3.07%, un 0.56 puntos porcentuales más altaEsto es lo que se espera de TSN: una categoría se estabiliza, mientras que otro coste importante se está acelerando.

Para Tyson, esta tensión es inmediata. Los precios más elevados de la proteinaza afectan directamente sus margens. La compañía es un importante proveedor de carne de vacuno y pollo, y cuando los costes de estos alimentos básicos aumentan, tiene que absorber el impacto o repercutirlo en sus consumidores. Este último riesgo podría disminuir la demanda, particularmente para cortes de lujo. Esto crea una señal variable para el índice. Un precio más bajo para los vehículos usados podría liberar liquidez del consumidor, pero un gasto más elevado en los alimentos, particularmente para productos básicos como la carne, podría neutralizar ese beneficio. El mercado está ponderando estas fuerzas opuestas.

La clave es que la visión de futuro de Tyson depende de qué presión inflacionaria gane la batalla. El indicador de la inflación de los precios de los productos del hogar (CPI) indica que el Fed podría mantener las tasas de interés establecidas, lo que favorece el poder adquisitivo de los consumidores. Pero el incremento en el precio de los alimentos, impulsado por factores como los aranceles y las costos de la cadena de suministro, es una amenaza más directa a los ingresos de Tyson. Los planes de la empresa y las llamadas a los inversores deberán hacer frente a esta realidad, explicando cómo planea manejar la inflación de los precios de los insumos manteniendo la demanda de sus productos.

Catalizadores y riesgos: qué hay que tener en cuenta para una reevaluación

El mercado actual de estas acciones es una apuesta por un futuro específico. Para CARS y CVNA, es una apuesta que los precios de los autos usados caerán lo suficiente para impulsar los volúmenes y las marjas de las ventas al menor y acelerar el cambio de propiedad al online; para TSN, es una apuesta que la compañía pueda manejar la inflación de los costos de los insumos sin sacrificar la demanda. Los datos próximos confirmarán o contradicirán esa apuesta.

El siguiente factor importante que contribuirá al mercado es la publicación oficial del Índice de Valor de los Vehículos Usados en Manheim, en enero. Los datos de diciembre mostraron que…0.4% aumento en los precios de venta al por mayor de vehículos usadosel año a año, una señal de adherencia que puede haber decepcionado a la esperanza del mercado de un descenso más acentuado. Si el índice de enero muestra precios estables o incluso creciendo más, confirmará la brecha de expectativas: el mercado mayorista no está colapsando como lo exige la tesis de crecimiento en línea. Por otro lado, una caída acentuada en enero indicaría que la tendencia acelera, lo que podría justificar una reevaluación para los mercados de autos usados.

Un riesgo importante es que los precios más elevados de los alimentos y la energía continúen ejerciendo presión sobre el gasto de los consumidores.La inflación de los precios de los alimentos ha alcanzado el 3.07 por ciento en comparación con el año anterior.Y con una inflación de 2.30%, el ahorro en los presupuestos de los hogares es real. Esto podría desacelerar la demanda de autos nuevos y usados, así como de productos de proteína, a pesar de las reducciones de precios en categorías específicas. El optimismo actual del mercado puede haberse ajustado a un escenario en el que el aumento de la rentabilidad de los autos usados supera el perjuicio del incremento de las facturas de los alimentos, pero esa balanza es frágil.

Para los inversores, esto establece un claro listado de vigilancia. Supervisa el índice de manheim de enero para la tesis de coche usado. Mira por cualquier signo que las tendencias de consumo, que mostró un desaceleramiento en diciembre, son mejoradas o deterioradas. Para tierno, el foco estará en si puede pasar de los costes o si la demanda de sus productos se está retorciendo. La diferencia de expectativas se medirá en las semanas venideras; los datos demostrarán si las actualizaciones justifican la valoración o si una renominación está a punto de ocurrir.