La oferta especial de Costco durante las fiestas: ¿Qué estaba disponible y qué seguirá?

El informe de ventas de diciembre de Costco mostró un claro aumento en las ventas, frente a las expectativas más bajas. Sin embargo, la reacción del mercado fue bastante moderada, lo que indica que las buenas noticias ya estaban incorporadas en los precios de los productos. Las ventas netas durante el mes fueron sólidas.29.86 mil millones de dólaresUn aumento del 8.5%, un dato muy positivo en comparación con el año anterior. Lo más importante es que este número cumple con las propias expectativas de crecimiento de la empresa para el año fiscal 2026, cumpliendo así con las expectativas iniciales.

Sin embargo, lo realmente sorprendente fue el aumento en las ventas comparativas. El dato de los Estados Unidos, al excluir los efectos volátiles del combustible y del tipo de cambio, mostró un aumento significativo.6.3%En las cinco semanas que terminaron el 4 de enero, se registró un aumento significativo, comparado con el 5.8% de noviembre. Esto representa un avance decisivo en comparación con la estimación del 3.5% que circulaba en el mercado. El canal digital fue el principal factor de crecimiento.Las ventas realizadas con tecnologías digitales han aumentado un 18.9%.Para ese período, esta constante fortaleza en el sector en línea, lograda gracias al aumento de la variedad de productos y a una entrega más rápida, constituyó un claro impulso para el número total de ventas.

La brecha de expectativas es clave en este caso. El desempeño de las empresas estadounidenses fue significativo, y el aumento digital también fue impresionante. Sin embargo, tras el aumento inicial de los precios de las acciones, se produjo una consolidación, lo que indica que gran parte de este impulso positivo ya había sido descartado. Es probable que el mercado ya tuviera en cuenta una recuperación después del comienzo lento del año, dejando poco margen para un aumento continuo en los precios. Los datos de diciembre confirmaron que la recuperación era real, pero no elevó las expectativas lo suficiente como para justificar una reevaluación importante de las acciones.

Arbitraje de expectativas: La reacción de vender las noticias

La reacción del mercado ante los resultados positivos de Costco en diciembre no se debió tanto a sorpresas, sino más bien a un cambio en la narrativa general del mercado.Aproximadamente un 5% de aumento el jueves.Fue una poderosa inversión en relación con la situación bajista que había caracterizado al año 2025. Las acciones cayeron aproximadamente un 6% durante todo el año, y se encontraban cerca de su nivel más bajo en las últimas 52 semanas. Los inversores estaban preocupados por los valores elevados de las empresas, las tendencias de compra lentas y el comienzo lento del año fiscal. Los datos de diciembre no solo superaron las expectativas; además, sirvieron como catalizador para superar ese nivel de baja.

La cotización alcanzó un nivel récord de 915.31 dólares en el transcurso de un mes. Esto confirma que se trató de un aumento técnico y motivado por factores psicológicos, y no de una identificación de nuevos valores. El mercado se hizo a la realidad después de un período de bajo rendimiento. Las caídas en comparación con los niveles previos, especialmente la aceleración significativa de las cotizaciones en Estados Unidos, dieron a analistas como Jim Cramer una razón clara para creer que la situación estaba cambiando. Los inversores actuaron en consecuencia. Esto es un ejemplo típico de “compra según los rumores, venda según las noticias”: los rumores decían que Costco estaba atrapado en una situación difícil; las noticias confirmaron que el negocio estaba recuperándose, lo cual fue suficiente para desencadenar un aumento en las cotizaciones de las acciones.

Sin embargo, la situación sigue siendo una forma de arbitraje de expectativas. El aumento del 5% en el precio de las acciones es un movimiento de inversión, pero no indica que haya un cambio completo hacia una nueva trayectoria de crecimiento. Las acciones todavía se negocian a un precio superior, y la acción sigue estando en una situación inestable.Aproximadamente un 18% por debajo del precio objetivo establecido por los analistas.Este vacío indica que el mercado ya ha tenido en cuenta una posible recuperación, pero no una aceleración sostenida. La caída podría haber establecido un nuevo nivel de referencia, pero aún no se ha reflejado en una crecimiento digital sostenido o en un impulso competitivo que justifique una nueva valoración hacia esos niveles objetivos. El vacío de expectativas se ha reducido, pero aún no se ha eliminado por completo.

Valoración y lo que está cotizado

El índice de diciembre ha restablecido el nivel base, pero la valoración de las acciones sigue reflejando un mercado que asume riesgos significativos. Costco cotiza actualmente con un P/E futuro de 55.5 y un P/E acumulado de 48.9. Estos valores son elevados y requieren un crecimiento sostenido y de alta calidad. El mercado claramente está descontando la recuperación económica, como se confirma en los datos de temporada navideña, pero aún no se asume una aceleración completa que justifique una nueva evaluación del valor de las acciones.Descuento del 18% según las opiniones de los analistas.Eso que persiste.

Esta tensión se refleja en la volatilidad reciente del precio de las acciones. A pesar de eso…Casi un 5% de aumento el jueves.Las acciones siguen cotizando cerca de su mínimo de 52 semanas, que es de $844.06. La volatilidad diaria del 5.5% destaca la incertidumbre que aún pesa sobre las perspectivas del mercado. El mercado está evaluando si los resultados de las empresas son sólidos o no, frente a los constantes obstáculos que enfrentan.ArancelesY posibles reducciones en los beneficios de SNAP, lo que podría afectar negativamente las ganancias y el volumen de clientes. Se trata de una situación de arbitraje de expectativas: las buenas noticias ya han llegado, pero la prima de riesgo sigue siendo alta.

La reciente mejora de la calificación del papel, pasando de Mizuho Securities a “Outperform”, con un objetivo de precio de 1,000 dólares, indica un cambio en la opinión de los analistas hacia el crecimiento futuro de la empresa. Esto sugiere que el aumento en las ventas digitales y la aceleración de las ventas no son fenómenos temporales, sino algo duradero. Sin embargo, el objetivo de precio implica un margen de aumento significativo con respecto a los niveles actuales; aunque el mercado todavía duda en aceptar completamente esta perspectiva. La situación es clara: la acción ha ajustado su valor a la realidad, pero aún no tiene en cuenta el potencial futuro de la empresa. Para que el aumento en los precios continúe, la empresa debe seguir superando las expectativas relacionadas con su crecimiento, algo que requiere de múltiplos de valor elevados.

Catalizadores y riesgos: La próxima brecha de expectativas

El mercado ha ajustado su comportamiento a la realidad de los resultados de Costco en diciembre. Pero lo que resta por hacer depende de si la empresa puede mantener el impulso que ya se ha establecido. La expectativa ahora pasa de “¿Es real la recuperación?”, a “¿Qué tan duradera será esta recuperación?”. Tres acontecimientos futuros determinarán si las acciones pueden cubrir el espacio de valorización restante, o si nuevos riesgos podrían ampliar ese espacio.

El punto de atención más importante es la actualización de las directrices fiscales para el año 2026. Las cifras publicadas en diciembre cumplen con los objetivos establecidos por la propia empresa.Previsión de un aumento del 8% en los ingresosPero no logró elevar las expectativas aún más. El mercado ahora espera ver si la dirección confirma esta línea base o indica que se realizará un nuevo ajuste. Un aumento en las expectativas sería un poderoso catalizador, validando así la aceleración de las ventas de productos y servicios digitales como una nueva tendencia. Sin embargo, si la dirección decide mantener las expectativas sin cambiarlas, eso podría significar que la empresa no ve ninguna razón para elevar las expectativas, lo que podría limitar el potencial de crecimiento del precio de las acciones, a pesar de las continuas buenas resultados de la empresa.

La consistencia en los datos mensuales constituye una señal positiva, pero la pregunta clave es si se trata de una tendencia real o simplemente de un aumento ocasionado por días festivos. Las ventas comparables en Estados Unidos han mantenido un nivel constante.6.3% en diciembreUn aumento del 6.4% en noviembre y del 6.9% en octubre. Este aumento sostenido, especialmente en el mercado español…Tamaño promedio de las transaccionesEl aumento del 4.2% indica una demanda subyacente sólida. Sin embargo, el mercado seguirá observando con atención los próximos informes para detectar cualquier señal de desaceleración. El reciente aumento en las ventas digitales, que aumentaron un 18.9% en diciembre, es un indicador clave de esta sostenibilidad. Si el crecimiento en línea puede mantener su ritmo de dos dígitos, eso demostrará que la recuperación es amplia y no depende de un solo canal.

Por último, el mercado observará más allá de los números principales, la situación del sistema de membresía y del comercio electrónico. Las tasas de renovación de membresías, que son un factor clave para mantener las ventas estables, serán una medida silenciosa pero crucial. Cualquier señal de tensión en ese aspecto podría socavar todo el modelo. De manera similar, aunque el aumento digital en diciembre es impresionante, la tasa de crecimiento sigue siendo inferior al 34.4% del año anterior. El mercado estará atento a señales de que la dirección pueda reactivar ese proceso hasta su nivel anterior de rápido crecimiento, como señaló Jim Cramer. Por ahora, la situación es clara: las acciones ya han reflejado una recuperación, pero aún no han reflejado una aceleración sostenida. Los próximos datos determinarán si la brecha entre expectativas se cerrará o se ampliará aún más.