El esfuerzo de Costco para atraer nuevos miembros en el año 2026: ¿Es una acción inteligente o signo de un crecimiento lento?

Costco está haciendo que la membresía de la tienda sea más valiosa en el año 2026. Estos cambios son una respuesta directa al mercado, que exige cada vez más de sus clientes. Después de un aumento de precios poco frecuente hace dos años, la empresa ahora ofrece nuevas ventajas y herramientas digitales para justificar ese costo y mantener a los compradores satisfechos. La tesis es clara: con signos de desaceleración en su crecimiento, Costco necesita esforzarse aún más para demostrar que la membresía vale la pena.

Para los miembros ejecutivos, las nuevas ventajas están diseñadas para recompensar la lealtad y a quienes gastan mucho dinero. Ellos recibirán…10 créditos mensualesSe puede utilizar para pedidos superiores a 150 dólares, además de…El 2% de devolución en efectivo, con un límite máximo de $1,250.Eso representa un retorno tangible a lo que pagan por su tarifa anual de 130 dólares. Además, la empresa ha hecho cambios respecto al año pasado: los miembros ejecutivos ahora pueden comprar productos desde las 9 de la mañana, todos los días. Esto no se trata solo de obtener una ventaja en cuanto a las ofertas, sino también de ofrecer una experiencia más tranquila y menos concurrida durante las horas pico. Ese es uno de los problemas comunes entre los compradores.

En el ámbito digital, Costco está esforzándose por mejorar la experiencia de uso de la aplicación y en las tiendas físicas. La empresa está implementando un sistema de registro sin contraseña para que las compras en línea sean más sencillas, especialmente para aquellos miembros que no tienen mucha experiencia con tecnología. En las tiendas, algunas sucursales están probando sistemas de pago más rápidos, lo que podría reducir los tiempos de procesamiento de transacciones en aproximadamente un 20%. El objetivo es reducir las largas colas que molestan a los clientes.

Además, existen cambios en las prácticas operativas, con el objetivo de proteger los intereses del negocio. Para reducir la pérdida de productos y mejorar la seguridad, Costco exige que los miembros escanen su identificación al realizar compras en los puestos de comida. Esta política ya está en vigor en muchas tiendas, y ahora se está estandarizando. Se trata de una medida destinada a evitar que personas no miembros puedan utilizar los servicios de los miembros y a incentivar a más personas a abrirse como miembros de Costco. Como complemento a esto, se está implementando un nuevo sistema de pedidos por escaneo para los productos disponibles en los puestos de comida. Esto permite que los miembros puedan pedir los productos con anticipación y recogerlos ellos mismos, lo cual debería ayudar a reducir la multitud y los tiempos de espera en los puestos de comida.

En pocas palabras, Costco ofrece una combinación de beneficios, conveniencia digital y controles más estrictos. Es una estrategia inteligente para una empresa que sabe que la cuota de membresía es su principal fuente de ingresos. El objetivo es hacer que los 130 dólares invertidos parezcan una inversión rentable, y no simplemente un costo adicional. La pregunta para los inversores es si estos esfuerzos serán suficientes para acelerar el crecimiento de la empresa y mantener el flujo de nuevos miembros.

¿Por qué Costco está tomando esta decisión? Los factores financieros que la motivan.

El esfuerzo de Costco por fomentar la membresía en el año 2026 no es simplemente una regalía al azar. Es una respuesta directa a las presiones financieras que obligan a la empresa a trabajar más duro para mantener su rentabilidad. Los datos muestran que la empresa sigue creciendo, pero a un ritmo algo más lento. Además, la empresa opera con una valoración alta, lo que exige que siga manteniendo un ritmo de crecimiento constante.

La primera presión proviene de la importancia real del costo de suscripción. No se trata simplemente de un pequeño costo adicional; es el corazón de la rentabilidad de Costco. Este costo genera aproximadamente…El 60% al 70% de las ganancias operativas de la empresa.Eso significa que cada dólar de crecimiento, o cada punto porcentual de renovación, es de suma importancia. Cuando el crecimiento en los negocios subyacentes comienza a disminuir, proteger esa recaudación de ingresos se convierte en la prioridad número uno.

Ahí es donde entra en juego el segundo punto de presión: la reducción de las tasas de crecimiento. Mientras que la cantidad total de miembros pagantes de Costco en los Estados Unidos aumentó a 68.3 millones al final del ejercicio fiscal 2025, la velocidad de esa expansión ha disminuido. El crecimiento de los miembros se ha desacelerado, hasta un 6% en comparación con el año anterior, cuando era del 7%. Lo más importante es que el motor de ventas que impulsa el valor de los miembros también está disminuyendo. El crecimiento de las ventas en las mismas tiendas, una medida clave para evaluar la salud del negocio, ha venido disminuyendo durante dos trimestres consecutivos. En el último trimestre, los datos de compras fueron…6.4%Bajó a un 7.3% en comparación con el año anterior.

Esto representa un desafío clásico para una empresa con precios elevados. Se trata de una base de clientes leales, con una alta tasa de renovación de sus membresías: la tasa de renovación en Estados Unidos de Costco fue del 92%. Pero ahora, la empresa no puede agregar nuevos miembros ni aumentar las ventas tan rápidamente como antes. El mercado exige cada vez más del servicio ofrecido por Costco, y la empresa necesita demostrar que está ofreciendo algo aún mejor a cambio. El aumento de la cuota de membresía hace dos años fue un paso hacia esa dirección. Pero ahora, la empresa debe ofrecer beneficios adicionales, como reembolsos y créditos mensuales, para justificar ese aumento en los costos y mantener el flujo de clientes.

En resumen, Costco se enfrenta a un “plano de crecimiento estable” en sus principales indicadores de rendimiento. La estrategia de aumentar el número de miembros es una forma de impulsar ese crecimiento, proteger los ingresos derivados de las tarifas altas y mantener la valoración premium que los inversores le han asignado. Es una decisión inteligente, pero también es necesaria.

Lo que los miembros realmente reciben: La lógica de negocio simple

Vamos a dejar de lado todo ese lenguaje técnico y a analizar qué significan realmente estos cambios para los miembros en el año 2026. Se trata de un paquete diseñado para que la cuota anual de $130 no parezca una carga, sino más bien una inversión sensata.

En primer lugar, las herramientas digitales tienen como objetivo eliminar los obstáculos que impiden el uso de la tecnología. Para aquellos miembros que consideran que el uso de la tecnología es algo difícil o complicado…Inicio de sesión sin contraseñaPara la aplicación, se trata de una forma sencilla y conveniente de realizar las compras en línea o de consultar ofertas en el teléfono móvil. En las tiendas, la implementación de sistemas de pago más rápidos permite reducir los tiempos de transacción en aproximadamente un 20%. Esto es algo que va en contra de uno de los principales problemas: las largas colas en las tiendas. El objetivo es hacer que el proceso de compra sea más rápido y fácil, especialmente para aquellos consumidores que no son muy habilidosos con las tecnologías modernas y que podrían evitar usar la aplicación o incluso no ir a la tienda en absoluto.

También está la cambio en las reglas del área de comida. La obligación de mostrar una identificación para poder comprar bebidas y alimentos es una medida de seguridad. Pero también constituye una forma inteligente de controlar los costos. Al impedir que personas que no son miembros puedan abusar de la situación, Costco protege la rentabilidad de su área de comida, que es un componente clave de su modelo de bajos precios y alto volumen de ventas. Se trata de un compromiso: se obtiene una experiencia más tranquila y predecible, pero también es necesario mostrar la tarjeta de crédito. La empresa apuesta por la conveniencia de tener horarios de compra más tempranos, a partir de las 9 de la mañana, para los miembros ejecutivos. Eso compensa la pequeña inconveniencia de tener que mostrar la tarjeta de crédito.

Sin embargo, el verdadero impulso proviene de los propios miembros ejecutivos de la empresa. La empresa ofrece recompensas tangibles para aumentar el valor a largo plazo del cliente.Crédito mensual de $10Para los pedidos de gran volumen y para los clientes que realizan gastos superiores al 2%, se ofrece un reembolso en efectivo limitado a $1,250. Esto permite que quienes gastan mucho puedan obtener una devolución directa sobre la tarifa de $130 aplicada. Se trata de una forma de compensación, no de un impuesto. Las horas tempranas son una ventaja adicional, ya que recompensa la lealtad de los clientes con una mejor experiencia de compra.

En resumen, se trata de un claro compromiso entre conveniencia y seguridad. Los miembros obtienen más comodidad y seguridad, además de una rentabilidad financiera tangible, a cambio de una tarifa anual más alta. Costco intenta que esa tarifa parezca más justificada, al ofrecer beneficios que ayuden a resolver las frustraciones comunes y que recompensen directamente los gastos realizados por los clientes. Es una estrategia clásica: aumentar el valor percibido del producto principal (la membresía), para justificar su precio y evitar que los clientes busquen alternativas.

Resumen para los inversores: Valuación, riesgos y factores que pueden influir en el mercado.

Para los inversores, el objetivo de obtener membresía en 2026 se da en un contexto de alto riesgo. Costco tiene una valoración elevada, lo que no permite errores. Según los datos más recientes, las acciones de Costco tienen una valoración…Ratio P/E de aproximadamente 50Ese es un precio que requiere una ejecución constante y confiable por parte de la empresa. Las sólidas finanzas de la compañía, como los 2 mil millones de dólares en ingresos netos durante el trimestre y el aumento del beneficio del 11%, son factores que respaldan el negocio. Pero eso aún no justifica pagar un precio 50 veces mayor que los ingresos reales, cuando otros grandes minoristas cotizan a precios más bajos.

El factor clave que determina el rendimiento de las acciones es si estas nuevas ventajas pueden revertir la desaceleración reciente en las actividades del negocio. La tasa de crecimiento de los miembros ha disminuido, y también se ha ralentizado el crecimiento de las ventas dentro del mismo establecido. toda la estrategia para el año 2026 se basa en la esperanza de ofrecer recompensas tangibles a los clientes.Crédito mensual de $10Y el retorno en forma de efectivo ayudará a aumentar el valor a largo plazo del cliente, lo que a su vez fomentará aún más ese crecimiento. Si esto funciona, podría lograr una valoración premium para la empresa. Si no, entonces las acciones tendrán poco apoyo financiero.

Ese es el principal riesgo. Una valoración tan alta significa que cualquier desaceleración en el crecimiento de las ventas o en el número de miembros podría presionar rápidamente al precio de las acciones. El mercado ya está anticipando ese hecho: un minorista exitoso y estable. No se está invirtiendo en un gran salto adicional en el negocio, por eso las acciones no han ganado ganancias netas en el último año, a pesar de sus éxitos.

En resumen, Costco intenta resolver un problema de crecimiento mediante una propuesta de valor. La empresa está esforzándose más para demostrar que el costo de la membresía, de 130 dólares, vale la pena. Esperan que el aumento en el valor percibido motive a las personas a renovar su membresía o inscribirse como nuevos miembros. Para los inversores, la pregunta es si estos cambios son suficientes para justificar un precio tan alto. Hasta que el mercado vea evidencia de que el impulso hacia la membresía está logrando revertir la tendencia negativa, parece difícil defender esta valuación premium.