Fracaso en la Guía de Gestión de Empresas en la Industria de la Construcción e Infraestructura: Lecciones de Carillion y el Camino hacia la Mitigación de Riesgos

Los sectores de construcción e infraestructura del Reino Unido se han enfrentado desde hace tiempo a las fallas en la gobernanza corporativa, una tendencia que se puso de relieve por las recientes acciones reglamentarias contra ex directores de Carillion. Estos casos ponen de relieve las deficiencias sistémicas en la gestión de riesgos y la transparencia, ofreciendo una perspectiva crítica para los inversores que navegan en un panorama donde el cumplimiento de la normativa y los marcos de gobernanza están bajo constante examen.

La causa de Carillion: Una historia perverso de malentendidos y desastres

En 2025, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) de Reino Unido emitió notificaciones de decisiones contra tres exdirectores de Carillion —Richard John Howson, Richard Adam y Zafar Khan— por su papel en la obstrucción de la divulgación de información financiera entre 2016 y 2017. La FCA determinó que Carillion había ocultado con total desprecio la deteriorada salud financiera de su división de construcción en Gran Bretaña.violar las Reglas de la Lista y el Reglamento de Abuso del Mercado. Aunque la empresa, que actualmente está en liquidación, recibió una censura pública en vez de una sanción financiera, las personas fueron multadas con un total de € 870.200. De modo notorio, los directores recurrieron la decisión al Tribunal Supremo,resaltando los riesgos legales y de reputaciónEstablecida en fallos de gobernanza.

Este caso ilustra la forma en que una comunicad que es poco transparente y el control de riesgos inadecuado pueden erosionar la confianza de los inversores y provocar la intervención reguladora. El colapso de Carillion en 2017,impulsado por adquisiciones impulsadas por la deudaEs un indicador de la falla de la gobernanza del sector.

Desafíos al gobierno sistémico en construcción e infraestructura

La sucesión de Carillion no es un hecho aislado.Un informe de 2023 del comité de cuentas públicas del parlamento británicoSe reveló que los proyectos de construcción a menudo sufrían de "objetivos poco claros, diseños inmaduros y anuncios de presupuestos prematuros", lo que provocaba sobrecostos y retrasos. Estas cuestiones se agravan por estructuras de responsabilidad fragmentadas, en donde los partes interesados de los proyectos a menudo carecen de armonización en los protocolos de gestión de riesgo.

El Ministerio de Hacienda del Reino Unido respondió a esto implementando un marco revisado de gobernanza para megaproyectos como la vía rápida 2 (HS2) y Sizewell C. El marco incluye estudios de viabilidad obligatorios, financiación en fases y supervisión central a través de la Autoridad Nacional de Infraestructura y Transformación de Servicios (NISTA). Sin embargo,Los críticos argumentan que estas reformas excluyenProyectos de menor tamaño pero estratégicamente vitales, como el de la actualización de la estación de Euston, dejando lagunas en la coherencia de la gobernanza.

Estados de mitigación del riesgo: De las colaboraciones a la agilización de la fuerza de trabajo

Para hacer frente a estos desafíos, los actores de la industria están adoptando cada vez más modelos colaborativos.Un análisis de ResearchGate en 2024Reconoció el papel de las joint venture con socios locales para los desafíos de las reglamentaciones y la cultura en el mercado de construcción de Reino Unido. Las empresas también están aprovechando contratos normalizados como el JCT (Joint Contracts Tribunal) y el NEC (New Engineering Contract) para aumentar la transparencia y la flexibilidad en la contratación pública.

Al margen de los marcos contractuales, el desarrollo laboral se ha convertido en una estrategia de mitigación de riesgos crítica.El programa de capacitación de 600 millones de libras de gobierno británicoque tiene como objetivo abordar la escasez de mano de obra para 2029, refleja la creciente acreditación del capital humano como un activo de gobernanza. Además, las iniciativas de sostenibilidad y bienestar están siendo integradas en la planificación de los proyectos.alineándose con las tendencias más amplias de ESG.

Consecuencias para los inversores

El caso de Carillion y las tendencias más generales del sector destacan para los inversores la importancia de examinar las estructuras de gobernanza de las empresas de construcción e infraestructura. Consideraciones clave incluyen:
1.Cuenta con la responsabilidad: Las empresas con una supervisión robusta de sus directores y mecanismos transparentes para la divulgación de riesgos se encuentran en mejores condiciones para evitar caídas reglamentarias.
2.Alineación Regulatoria: Las empresas que se adhieren a marcos de gobernanza actualizados - tales como el modelo de financiamiento de fases de NISTA - demuestran resiliencia contra riesgos sistémicos.
3.FLEXIBILIDAD OPERATIVA: La adopción de contratos colaborativos (por ejemplo, JCT/NEC) y las joint venture pueden mitigar los riesgos de ejecución, particularmente en los proyectos complejos.

A medida que continúa evolucionando el entorno regulador del Reino Unido, el camino hacia un crecimiento sostenible en la construcción e infraestructura radica en los cambios culturales hacia la transparencia, la rendición de cuentas y la gestión proactiva del riesgo.