Tesoros corporativos de Bitcoin: ¿Una apuesta de alto riesgo en torno al “oro digital”?

En los últimos cinco años, las estrategias corporativas relacionadas con el uso de Bitcoin como medio de tesorería han evolucionado desde un experimento aislado hasta convertirse en un fenómeno financiero importante. Las empresas públicas ahora poseen más de 1.04 millones de Bitcoins, lo que representa aproximadamente el 4.94% del total de 21 millones de Bitcoins disponibles.Estiman que se va a valorar en $97,97 mil millones en diciembre de 2025Esto…representa un aumento del 21x en el número de negocios que mantienen BitcoinsDesde enero de 2020. El adoptante más agresivo es Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy). Esta empresa posee 638,460 BTC, lo que representa el 3.2% del suministro total de BTC.precio medio de entrada de $73,880 por cada monedaPero, a medida que la volatilidad de los precios del Bitcoin y la incertidumbre regulatoria aumentan, la viabilidad a largo plazo de estas estrategias está siendo puesta a prueba.

El ascenso de Bitcoin como activo de tesorería corporativo

El aumento en la adopción del Bitcoin por parte de las empresas se debe a una combinación de razones estratégicas y técnicas financieras. Empresas como Strategy han utilizado ofrecimientos de deuda y ventas de acciones para acumular Bitcoin. Consideran al Bitcoin como un “oro digital”, una forma de protegerse contra la inflación y un medio de almacenamiento de valor.En el cuarto trimestre de 2025 solo, las compañías públicas agregaron 30,000 BTCSe han sumado a esta tendencia también otros actores más pequeños, como Marathon Digital Holdings (52,477 BTC) y Bullish (24,000 BTC). En total, la estrategia representa el 75% de las compras realizadas en diciembre: 22,600 BTC.El 75 % de los profesionales del negocio que usan Bitcoin tienen menos de 50 empleadosNo hay nada que traducir.

Esto se ha logrado gracias a un gran número de aplicaciones12.5 mil millones de dólares en ingresos provenientes del negocio relacionado con el Bitcoin.En solo ocho meses de 2025, superando todas las entradas de 2024. Para muchas empresas, la escasez percibida de Bitcoin y su naturaleza descentralizada lo hacen una alternativa atractiva de activos tradicionales como el oro o el efectivo. Sin embargo, el éxito de la estrategia depende de una hipótesis crítica: que el precio de Bitcoin continuará apreciándose.

Los riesgos de una clase de activos volátiles

La volatilidad del bitcoin ya ha expuesto desequilibrios en el modelo de tesorería corporativo. A finales de 2025, el precio se desplomó desde 126.000 dólares en octubre a 80.000 dólares, desencadenando un colapso en las valoraciones de capital para las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Estas firmas, que antes estaban a un precio superior significativo al valor neto de sus activos, ahoraSe enfrentan a pérdidas no recuperadas que superan el 98%.en algunos casos. Lazo del feedback que una vez alimentó el crecimiento-emitir acciones a un precio superior para comprar más Bitcoín-haySe convirtió en una carga o responsabilidad.La dilución erosiona el valor de los accionistas.

Un estudio realizado con 55 compañías que cotizan en bolsa y que se dedican al manejo de fondos relacionados con el Bitcoin.de enero de 2024 a noviembre de 2025 revela una realidad asombradora: si bien estas empresas ofrecen exposición a Bitcoin, no generan retornos anormales después de tomar en cuenta los factores de riesgo tradicionales. Esto sugiere que la volatilidad inherente a Bitcoin es ahora un riesgo sistemático que se está pagando a la perfección, no una fuente de retornos excesivos. Para los inversores, esto significa que el atractivo de esta estrategia se ve cada vez más relacionado con el comportamiento de precios de Bitcoin en vez de cualquier ventaja corporativa única.

Los desafíos regulatorios complican aún más las perspectivas. Aunque la aprobación de los ETFs de Bitcoin en el año 2024 ha fomentado su adopción por parte de las instituciones, las regulaciones en evolución podrían perturbar las estrategias corporativas. Por ejemplo…requerimientos adicionales de informacion o limitacionesLas inversiones corporativas en Bitcoin podrían obligar a las empresas a reevaluar sus estrategias de asignación de recursos. Además, aquellos que poseen grandes cantidades de Bitcoin, como Strategy, podrían…exacerbar la inestabilidad del mercado durante los contratiemposAdemás, las ventas desesperadas por parte de las corporaciones podrían intensificar aún más la caída de los precios.

Viabilidad de largo plazo: un modelo en transición

La sostenibilidad a largo plazo de los fondos de Bitcoin que las empresas mantienen en sus cuentas depende de tres factores clave: 1.La trayectoria de precios del BitcoinSi Bitcoin se estabiliza o aumenta en valor, el modelo podría seguir funcionando como un medio de protección contra la inflación. Sin embargo, una volatilidad prolongada o un mercado bajista podrían sobrecargar los balances financieros y erosionar la confianza de los inversores.Claridad ReguladoraReglas más claras en relación con las posesiones corporales de Bitcoin podrían reducir la incertidumbre. Sin embargo, políticas ambiguas o restrictivas podrían dificultar la adopción de este método de pago.Ingeniería financieraLas empresas deben equilibrar la falta de liquidez del Bitcoin con las necesidades operativas que requieren.Dependencia excesiva en la emisión de acciones en tiempos de contracciónLos riesgos pueden causar que los accionistas existentes pierdan parte de su valor.

Actualmente, la estrategia sigue siendo una apuesta a alto riesgo. Aunque el papel de Bitcoin como activo de tesorería corporativa se ha expandido rápidamente, sus riesgos —volatilidad, exposición regulatoria y limitaciones de liquidez— requieren una consideración cuidadosa.Como señala un analista: “El modelo de tesorería de Bitcoin funciona en mercados alcistas, pero es estructuralmente vulnerable en mercados bajistas”.¿Por qué? Porque tenemos nuestro propio entorno familiar, y por eso creo que los refugios son tan importantes".

Conclusión: Una “fiebre por el oro digital”, pero con algunas reservas.

Las estrategias del tesorería corporativo del Bitcoin reflejan una valiente reimaginación de la financiación corporativa. Sin embargo, su viabilidad a largo plazo depende de la capacidad de Bitcoin para funcionar como una reserva estable de valor, un rol que aún no ha demostrado de manera consistente. Para los inversores, el mensaje clave es claro: la inclusión del Bitcoin en los tesorerías corporativas no es un juego de diversificación sin riesgos, sino una propuesta de alto riesgo y alto rendimiento. A medida que la matrícula de mercado madura, tanto las empresas como los inversores deben ponderar la atractiva idea del oro digital contra la realidad de una clase de activo en evolución.