Ventas minoristas en EE. UU. y rotación de sectores: perspectivas estratégicas para el año 2026

El informe de ventas minoristas en los Estados Unidos para diciembre de 2025, publicado por la National Retail Federation (NRF) en colaboración con CNBC y Affinity Solutions, muestra un aumento del 4.1% en el gasto durante la temporada navideña. Este crecimiento se debe a categorías como la ropa, los productos digitales y los artículos deportivos. Estos datos reflejan una demanda del consumidor constante, a pesar de las presiones inflacionarias que persisten. Sin embargo, los datos también revelan tendencias divergentes entre los diferentes sectores, lo que ofrece información importante para los inversionistas que buscan manejar el cambiante panorama del comercio minorista a través de una rotación estratégica de sectores.

Ventas minoristas: Un indicador del comportamiento de los consumidores

El informe de diciembre de 2025 destaca un aumento del 1.26% en las ventas minoristas, desestacionalizado, entre meses consecutivos. Este incremento incluye las ventas de bienes de consumo, excluyendo automóviles, gasolina y restaurantes. Además, se registra un aumento del 3.54% en comparación con el año anterior. Es importante destacar que la transferencia de Cyber Monday al mes de diciembre, debido a la fecha tardía del Día de Acción de Gracias, ha contribuido a un mejor resultado en las ventas al final del año. Las categorías como la ropa (6.11% interanual) y los productos digitales (3.6% interanual) tuvieron un buen rendimiento, mientras que los productos electrónicos y los muebles experimentaron disminuciones. Esta división indica un cambio en las prioridades de los consumidores: el gasto en bienes de consumo discrecional está aumentando, mientras que las categorías tradicionales de ventas enfrentan presiones en cuanto a margen de beneficio.

Para los inversores, estas tendencias sugieren la necesidad de diferenciar entre los diferentes sectores. Por ejemplo, las industrias de construcción e ingeniería están en posición de beneficiarse de las demandas de infraestructura relacionadas con el comercio electrónico y la logística impulsada por la inteligencia artificial. En cambio, los productos para el consumo personal enfrentan obstáculos debido al aumento de los costos de las materias primas y a las presiones regulatorias. A pesar de esto, la demanda de productos esenciales sigue siendo estable.

Construcción e ingeniería: un caso de sobrepeso.

El desempeño del sector de la construcción en el año 2025 estuvo marcado por una dualidad. Mientras que la actividad de la construcción comercial tradicional (oficinas, tiendas minoristas) disminuyó, los gastos en infraestructuras relacionadas con centros de datos y energía aumentaron significativamente. Para el año 2026, se proyecta que los gastos en la construcción de centros de datos alcanzarán los 89 mil millones de dólares, gracias al uso de la inteligencia artificial y la computación en la nube. Esto se ajusta a la dependencia del sector minorista general hacia la infraestructura logística, ya que gigantes del comercio electrónico como Amazon continúan expandiendo sus redes de cumplimiento de pedidos.

Los análisis históricos de los datos correspondientes al período 2010–2025 revelan un patrón interesante: cuando la tasa de desempleo U-6 (una medida más amplia del subempleo) disminuía en más del 0.5% entre trimestres, los sectores de la construcción y la energía superaban las pérdidas del índice S&P 500 en un 12% anualmente. En el segundo trimestre de 2025, cuando la tasa de desempleo U-6 cayó al 8.3%, fondos de inversión como el iShares U.S. Home Construction ETF (ITB) y el SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ganaron un 9% en términos anuales. En cambio, los fondos de inversión relacionados con los bienes de consumo, como el XLP, tuvieron resultados decepcionantes.

Esta divergencia se debe a las dinámicas macroeconómicas. A medida que los mercados laborales se vuelven más competitivos, la demanda de infraestructura y proyectos industriales aumenta. Los inversores deberían invertir en empresas de construcción e ingeniería que tengan acceso a estas áreas de alto crecimiento. En particular, aquellas empresas que utilizan la automatización para compensar la escasez de mano de obra.

Productos para el hogar: Defensivos, pero con cautela.

El sector de los productos para el hogar, aunque resistente, enfrenta desafíos estructurales. A pesar del aumento del 3.5% en las ventas minoristas en comparación con el año anterior, la capitalización de mercado de este sector ha fluctuado entre 422.9 mil millones y 540.4 mil millones de dólares en los años 2024-2025. El aumento de los costos de las materias primas (8 mil millones de dólares en 2024) y las estrictas regulaciones ambientales han reducido las márgenes de ganancia. Sin embargo, la demanda de productos sostenibles y para el hogar inteligente sigue siendo fuerte, gracias a los subsidios gubernamentales y al crecimiento del comercio electrónico.

Históricamente, los productos para el uso doméstico han tenido un rendimiento inferior durante períodos de fuerte crecimiento en las ventas minoristas. De 2010 a 2025, este sector se ha quedado atrás, con una disminución del 3% anual cuando la tasa U-6 disminuía. Esto se debe a su naturaleza “defensiva”: como los consumidores priorizan los gastos discrecionales (por ejemplo, viajes, artículos electrónicos), los productos básicos experimentan un crecimiento más lento. Los inversores deben mantener una actitud cautelosa, preferiendo empresas con un buen perfil ESG y canales de distribución digitales.

Pistas de acción para el año 2026

1. Construcción e ingeniería: sobrepesoSe asigna dinero a fondos cotizados como ITB y XHB, que cotizan a las empresas relacionadas con la construcción de centros de datos, energía e industria. También se monitorea el impacto positivo de las políticas establecidas por la Ley de Reducción de Inflación y la Ley CHIPS.
2. Exposición cautelosa a los productos domésticosInvierte selectivamente en empresas que cuenten con planes de innovación en los ámbitos de la sostenibilidad y las tecnologías relacionadas con hogares inteligentes. Evita una exposición excesiva a empresas que dependan de canales de venta tradicionales.
3. Aprovechar las señales macroeconómicasSe debe seguir de cerca la tasa de desempleo del U-6 y las tendencias de las ventas minoristas. Un mercado laboral más estricto y una creciente demanda en el sector de la infraestructura probablemente beneficiarán a la construcción. Por otro lado, un sector minorista más débil podría justificar la adquisición de posiciones defensivas en productos relacionados con los hogares.

Conclusión

Los datos de ventas minoristas en diciembre de 2025 ponen de manifiesto un mercado consumidor fragmentado, pero resiliente. Para los inversores, lo importante es adaptar sus carteras a los cambios estructurales del mercado. La construcción e ingeniería ofrecen potencial de crecimiento relacionado con la infraestructura digital e industrial. Por otro lado, los productos para el uso doméstico proporcionan estabilidad en tiempos de volatilidad económica. Al rotar estrategicamente entre estos sectores, los inversores pueden aprovechar los ciclos económicos divergentes y lograr una rentabilidad a largo plazo.