El IPC básico de los EE. UU. superó las proyecciones, lo que indica una disminución en las presiones inflacionarias.

El informe sobre el IPC básico de los Estados Unidos en noviembre de 2025 indica un aumento del 2.6% en comparación con el año anterior. Este dato está por debajo de la previsión de un 3%. Estos resultados han despertado nuevamente debates sobre las próximas medidas que tomará la Reserva Federal, así como sobre las consecuencias que esto podría tener para la asignación de activos. Aunque la fiabilidad de estos datos se ve afectada por el cierre temporal del gobierno durante 43 días, lo cual afectó la recopilación de datos en octubre, el mercado ya ha incorporado en sus precios una posible reducción de las políticas monetarias a corto plazo. Esto representa un punto de inflexión importante para los inversores, especialmente aquellos que buscan estrategias de rotación de sectores en los servicios financieros y en los sectores cíclicos.

La “CPI Miss”: Una espada de doble filo

El aumento mensual del 0.2% en el IPC, aunque está por debajo de las expectativas, oculta una situación más compleja. Durante años, la inflación ha sido un verdadero problema, causado por cuellos de botella en la cadena de suministro, crecimiento de los salarios y cambios en la productividad debidos al uso de la IA. El resultado de noviembre sugiere que estas fuerzas pueden estar estabilizándose… o al menos, que los problemas en la recolección de datos han generado datos erróneos. Economistas como Joe Brusuelas, de RSM US, han señalado anomalías en los datos relacionados con los alquileres, un componente crucial del IPC. Esto plantea preguntas sobre si este descenso en la inflación es real o artificial.

Sin embargo, la reacción del mercado ha sido clara y positiva. El indicador CME FedWatch indica una probabilidad del 58.3% de que se produzca una reducción de las tasas de interés en marzo de 2026, en comparación con el 42% que se estimaba hace pocos días. Este optimismo ya está influyendo en la asignación de inversiones por parte de los inversores, quienes se están dirigiendo hacia aquellos sectores que podrían beneficiarse de costos de endeudamiento más bajos y de un posible escenario de “aterrizaje suave”.

Rotación de sectores: Los sectores financieros y los sectores cíclicos en el foco de atención

La reducción de las tasas de interés por parte de la Fed en diciembre de 2025 (la primera desde hace más de dos años) ha provocado un cambio hacia las acciones de valor y los sectores cíclicos. El aumento del 0.7% en el Índice de Valores del Russell 1000 en diciembre de 2025, superando el descenso del 0.6% en el Índice de Ahorros del Russell 1000, refleja esta tendencia. En el caso de los servicios financieros, las implicaciones son claras: los bancos y las compañías de seguros podrían beneficiarse, ya que las bajas tasas de interés reducen sus costos de financiación y aumentan la disponibilidad de crédito.

El fondo Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) ya ha registrado una rentabilidad del 11.5% en el último año, lo cual refleja la capacidad del sector para responder a las reducciones de los tipos de interés. De manera similar, el fondo Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) ha ganado un 8.2% en el mismo período, gracias a la demanda sostenida y a un entorno de bajos tipos de interés que hace que los proyectos de gran inversión financiera sean más viables.

Los sectores cíclicos, como los de bienes de consumo discrecional y los materiales, también están en el punto de atención. La cartera de acciones XLY ha registrado un aumento en las entradas de capital, ya que los inversores esperan un repunte en los gastos de los consumidores. Por su parte, la cartera de acciones iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (SLVP) ha experimentado un aumento del 189.9% en 2025, debido a la demanda industrial y a la búsqueda de activos relacionados con las materias primas, a medida que disminuyen los temores relacionados con la inflación.

Caminar por la incertidumbre: un enfoque equilibrado

El desafío radica en conciliar el resultado del IPC con la postura cautelosa de la Fed. Aunque el mercado prevé una reducción de las tasas de interés para marzo de 2026, funcionarios de la Fed como Raphael Bostic han advertido contra la interpretación excesiva de los datos, mencionando factores estructurales como la adopción de la tecnología de inteligencia artificial y los cambios demográficos que podrían prolongar la inflación. Esta incertidumbre requiere una estrategia meticulosa.

1. Posicionamiento defensivo en el sector financieroEs importante dar prioridad a los bancos e instituciones de seguros de alta calidad, que cuenten con balances financieros sólidos. Estas empresas se benefician de tasas de interés más bajas, además de no sufrir la volatilidad que caracteriza a las empresas de alto beta.
2. Exposición cíclica con un toque especialSe debe asignar a sectores como la energía y los materiales. Pero también es recomendable tomar precauciones contra la volatilidad del mercado, utilizando bonos de corta duración o fondos cotizados activos como el iShares U.S. Thematic Rotation Active ETF (THRO).
3. Flexibilidad en los ingresos fijosLos bonos a plazo medio (3–7 años) siguen siendo atractivos como herramienta para mitigar las incertidumbres relacionadas con los tipos de interés. La recomendación de BlackRock de dirigirse a este segmento de mercado está en línea con la posible política de relajación gradual de las tasas de interes por parte de la Fed.

El camino por recorrer: un entorno de “esperar y ver qué pasa”.

La falta de datos del IPC en noviembre ha creado un equilibrio frágil. Mientras que el mercado tiende a buscar una transición gradual hacia un estado de estabilidad, la fiabilidad de los datos y la paciencia del Fed podrían perturbar este optimismo. Los inversores deben mantenerse ágiles, aprovechando esta situación para invertir en sectores con alta resiliencia frente a las adversidades, como la salud y los REITs. Al mismo tiempo, deben mantener su liquidez para poder aprovechar posibles recuperaciones en los sectores impulsados por la inteligencia artificial.

En definitiva, la clave para enfrentar este período de inflación radica en equilibrar la esperanza con la precaución. El error del IPC puede indicar un punto de inflexión, pero el camino hacia un ciclo de tipos de interés completamente normalizado sigue estando lleno de incertidumbres. Por ahora, el mensaje es claro: hay que anticiparse a los próximos movimientos de la Fed, pero también es necesario mantener un ojo atento a los datos disponibles.