El IPC coreano de los EE. UU. no cumple con las expectativas, lo que indica una disminución en las presiones inflacionarias. Un plan de rotación sectorial para el año 2026.

El Índice de Precios al Consumidor de los Estados Unidos para noviembre de 2025 fue de 2.6% en comparación con el año anterior. Este resultado está significativamente por debajo de la previsión general de 3.1%. Esto representa una desaceleración drástica en comparación con las cifras del mes de septiembre, cuando el índice era de 3.0%. Este dato destaca una tendencia general hacia una disminución de la inflación. Aunque estos datos se vieron afectados por el cierre de gobierno durante 43 días, lo que obligó al Bureau of Labor Statistics a utilizar valores estimados y a recopilar datos de noviembre de manera limitada, la cifra de 2.6% coincide con una tendencia a la baja de la inflación. Esta situación tiene consecuencias importantes para las estrategias de rotación de sectores, especialmente para los inversores que deben enfrentarse a un entorno monetario en constante cambio.

El eje de atención del Fed y las implicaciones sectoriales

La reunión del FOMC en diciembre de 2025, organizada por la Reserva Federal, no contó con los datos oficiales sobre el IPC de noviembre. Sin embargo, la cifra de 2.6% alcanzada se ajustó las expectativas de que se produciría un cambio en la política monetaria. Dado que la inflación se dirige hacia el objetivo del 2% establecido por la Fed, los mercados anticipan una posible reducción de las tasas de interés en el segundo trimestre de 2026. Este cambio crea condiciones favorables para la rotación de sectores económicos, ya que diferentes industrias responden de manera asimétrica a la reducción de la inflación y a las políticas monetarias flexibles.

Bancos: Los beneficiarios de un entorno con tipos de interés estables
Los datos históricos revelan un patrón constante: los sectores bancarios suelen tener un rendimiento mejor durante períodos de desinflación o moderación de la inflación. El índice S&P Bank Select Sector Index, en promedio, ha superado al S&P 500 en un 4.2% durante los tres meses siguientes a cuando el IPC central disminuyó. Esta resiliencia se debe a dos factores clave:
1.expansión del margen neto de interesesLa inflación estable o en declive reduce la probabilidad de aumentos bruscos en las tasas de interés. Esto permite que los bancos mantengan márgenes de préstamo previsibles. Dado que la Fed indica posibilidades de reducciones en las tasas de interés para el año 2026, los bancos podrían beneficiarse de mayores márgenes de beneficio y una mayor demanda de préstamos.
2.Resistencia a la demanda de créditoLa baja inflación a menudo está relacionada con una fuerte demanda de préstamos a tipos de interés fijos, especialmente en el sector de préstamos para pequeñas empresas y consumidores. Los bancos regionales, como los que forman parte del XLB (SPDR S&P Bank Select Sector ETF), están bien posicionados para aprovechar esta oportunidad.

Servicios de salud: Obstáculos estructurales en un contexto de desinflación
Por el contrario, el sector de la salud ha tenido un rendimiento insatisfactorio durante períodos de estabilidad inflacionaria. El Índice de Sector de Salud de S&P ha quedado rezagado con respecto al índice S&P 500, en un promedio del 2.1%, debido a que los precios reales del consumo bajaron más rápidamente que los niveles oficiales de inflación. Este rendimiento insatisfactorio se debe a:
1.Estructuras de costos rígidasLos proveedores de servicios de salud enfrentan costos no elásticos, como los costos laborales y los gastos relacionados con el desarrollo de medicamentos. Estos costos no se reducen con facilidad, a diferencia de los márgenes de ganancia que se obtienen en otros sectores.
2.Restricciones regulatoriasLas tasas de reembolso para los hospitales y las empresas farmacéuticas suelen estar vinculadas a los calendarios gubernamentales, lo que limita su capacidad para adaptarse a las condiciones de desinflación económica.

Reajustes estratégicos: bancos con sobrepeso; sectores de la salud con subpeso

La pérdida en el IPC de diciembre de 2025 refuerza la necesidad de realinear las estrategias de inversión hacia el sector bancario y alejarse del sector sanitario. A continuación, se detallan cómo los inversores pueden adaptar sus carteras de inversión:
–BancosLos fondos cotizados en bolsa relacionados con la banca de sobrepeso, como XLB, han tenido un desempeño históricamente mejor en entornos de baja inflación. Los bancos regionales que cuentan con fuertes capacidades para otorgar préstamos a pequeñas empresas (por ejemplo, KeyCorp, PNC Financial Services) ofrecen además oportunidades de mayor rendimiento.
–SaludSe debe reducir la exposición a los servicios de salud, especialmente a las empresas hospitalarias y a las farmacéuticas que utilizan modelos de precios basados en el costo más beneficio. Las inversiones en fondos cotizados relacionados con la salud, como XLV, deben limitarse al 5–10% del portafolio total.

Riesgos y consideraciones

Aunque la tendencia a la desinflación apoya esta rotación, los inversores deben permanecer alerta. Las bancos podrían enfrentarse a presiones relacionadas con los márgenes de beneficio, si el riesgo de crédito aumenta en un entorno de bajas tasas de interés durante un período prolongado. Por otro lado, el sector de la salud podría obtener beneficios a corto plazo gracias a la reducción de costos o a la innovación. Pero es poco probable que estos beneficios puedan compensar las dificultades estructurales que enfrenta este sector.

Conclusión

El índice de precios al consumidor de noviembre de 2025 indica un cambio crucial en las presiones inflacionarias. Esto crea una clara oportunidad para la rotación de sectores en el mercado financiero. Los bancos, debido a su exposición a tipos de interés estables y a una demanda sólida de crédito, están en posición para tener un rendimiento favorable. En cambio, el sector de la salud, debido a los altos costos y las dinámicas regulatorias, sigue siendo un sector defensivo. Mientras la Fed se acerca a un ciclo de reducción de tasas de interés, los inversores deben dar prioridad a las inversiones en el sector bancario, manteniendo una actitud cautelosa hacia los servicios de salud.